罗伊·纽伯格名言忠告10准则107岁罗伊纽伯格历年成绩单15万变16亿

他活了107岁,股灾中15万变16亿,只因恪守这10条准则

1903年出生在美国,1929年进入华尔街,他是唯一同时在华尔街经历了1929年大萧条和1987年股市崩溃的人。你一定在想,这个人太倒霉了,一定在股市中亏得体无完肤。事实恰恰相反,他非但没有被股灾打到,还在次期间从15万美元做到了16亿。他就是美国共同基金之父罗伊·纽伯格

罗伊·纽伯格活了107岁,在他68年职业投资生涯中,没有一年赔过钱,被业内人士称为世纪长寿炒股赢家。他的成功不仅是拥有巨大的财富,还有长寿和美满的家庭。

在外人看来,他的成功就是传奇,是无法比拟和逾越的。但在他本人看来,他只不过是给自己定了这样几条准备并严格遵守。

就像在大海中游泳不是每个人都适合一样,股市也是如此。我的建议是,投资者应多和专业人士接触,保持你的热情,把投资的事交给专家。虽然对持要付出一定的费用,但也是值得的。

小投资者们陷入困境的原因,我想,是因为他们太急于求成了。他们在股市中快进快出而不愿意花时间研究股市,这样做是危险的。

但你要注意,专业人士所获得的丰厚盈利可不少摸彩摸来的。大多数时候,他们是不会对零星股做多头的。他们是这方面的专家,知道自己在做什么。

我从几百件事实教训中归纳了十条最重要的法则。

一、了解自己

在开始做公司分析之前,先研究一下你自己。对一个投资者来说,你自身的力量可以帮助你走向成功。

你做判断时应该是冷静的、沉着的。沉着并不意味着迟钝。有时候一次行动是相当迅速的。沉着的意思是根据实际情况做出谨慎的判断。如果你事先准备工作做得好,当机立断是不成问题的。

如果你觉得错了,赶快退出来。

你需要有较多的精力;对数字快速反应的能力;更重要的是要有常识。

你应该对你做的事情有兴趣。

投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资,如果你对这个领域知之甚少,或者根本没有对公司及细节进行分析,你最好还是离它远点。

我没有把钱放在海外投资上,因为我不了解海外市场,我几乎没在国外证券市场上做过交易。

在你真正成为一名投资者之前,你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础,不要低估它。

二、向成功的投资者学习

在华尔街有两条被广泛认可的理论:增长性和价值性。

一般情况下,我愿意买入市盈率比增长率低很多的股票。

沃伦•巴菲特和本•格雷厄姆

彼得•里奇

乔治•索罗斯

吉米•罗杰斯

迈克尔·斯塔哈特

罗伯特·威尔逊

约瑟夫·肯尼迪

迈克尔·米尔肯

三、“羊市”思维

我的建议是:你可以学习成功的投资者的经验,但不要盲目追随他们。因为你的个性,你的需要与别人不同。你可以从他们的成功和失败中吸取经验和教训,从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。

有一种普遍现象,尤其是在20世纪90年代的市场中,投资者盲目追随他人,甚至陌生人的观点。一旦某位资深股评家发表有关当前市场的消极或积极的观点,或者任何一位关键人物提出建议,投资者就不加思索地按他们的思维去做。以致造成股市动荡。

个人投资者对一支股票的影响,有时会让他上下幅动10个百分点,但那只是一瞬间,一般是一天,不会超过一星期这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。

不要低估心理学在股票中的作用,买股票的比卖股票的还要紧张,反之亦然。除去经济统计学和证券分析因素外,许多因素影响买卖双方的判断,一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。

在羊市中,人们会尽可能地去想大多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的,这样做是会错过机会的。设想他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。

 

四、坚持长期思维

注重短期投资观点容易忽视长线投资的重要性。

获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些,短线投资就不会占主要地位。

坚持长线投资观点可以使你不盲目追随潮流。

投资会存在一点侥幸因素,但时尚只是来来去去。长时间的观察一下华尔街的大趋势,你会发现,一次市场上升的推进一般会延续大约两年。而下跌相对时间短些,大约是上升的1/2的时间。下跌时,每个股票表现不同,这就给机构和个人提供了好的赚钱机会。

恐慌是由极端造成的,而造成极端的直接原因是恐慌。

参照你的图表,研究一下过去,评论一下你自己,然后再参与长线投资。

五、及时进退

什麽时机可以入市购买股票?什麽时候适合卖出股票、在场外观望?

时机可能不能决定所有事情,但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资,但是如果在错误的时间买入,情况会很糟。有的时候,如果你适时购入一支高投机股票,你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随大流而做的很好,但如果顺潮流而动,操作起来就更简单些。

一位投机者或投资者经常成功是因为,他会在市场疲软时,投入大量资金买入,这样可以用同样的资金换得更多股票。相反的,投资者会在强势中将股票高价卖出,卖出的股票虽然不多,却能赚很多钱。这条原则很简单。

把握有利的时机一部分是靠直觉,一部分却正相反。时机的标明要靠自己的独立思维。在经济运行中,升势可能在跌势中产生,衰退会从高潮开始。

直觉的重要性是什么?伟大的经济学家保罗·塞缪尔森认为,股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”,完全正确。所以,一时的直觉几乎跟证券的分析能力一样重要。

时机是微妙的,又是很慎密的。如果在错误的时间(正处于升势)做空头,代价将是昂贵的。

在牛市中,应该适当地抑制人们的贪婪心。华尔街有句谚语:牛市赚钱,熊市赚钱,猪市怎么办?你不可能101%的对,也不可能100%的对。你的目标应该是,在每一次大涨中,获得66.66%的机会。然后退出,重新研究新的股票。

还记得理查德·惠特尼是怎样在1929年眼睁睁看着它的股票下跌,直到全军覆没的吗?他违反了10%法则,即当股票下跌时,你应该把损失点定在10%。这条法则,多次帮助了我———把钱放在其他收益多的地方要比坚持错误的选择好得多。

我经常看见许多投资者固执地坚持错误,使得损失逐步扩大,好几年才可以平仓。

另外,有些投资者在看到亏损报告之后,只要有机会立即平仓出局,而不对眼前的形式做任何评价。十有八九,这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出。

在这种形势下,人们应该学到的应该是,市场不会理会个体行为。

在这个时期,普通股是最好的投资,但是在另一时期,也许房地产业是最好的。任何事情都在变,人们也要学会变。我完全不相信会存在一共永远不变的产业。

六、认真分析公司状况

必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标,尤其需要认真分析公司真实的资产状况,包括:设备价值及每股净资产。这个概念在这个世纪出曾被广泛重视,但这之后几乎被遗忘了。

在评价一支股票时,应该把以下几点考虑进去:石油的储备量、土地的占有量、未利用的煤、铜储量、森林的占有量和其他资产。这些资产与公司的盈利能力密切相关,它表明了公司的潜在价值。

公司的分红派息也十分重要,需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的,它的股价可以更上一个台阶。如果公司分出90%的利润,注意,这是一个危险信号,下一次就不会分红了;如果公司只分出10%的利润,这也是一个警报,一般公司的分配方案是分出40-60%的利润。许多公共事业飞股票的分红比率还会更大些。

什麽是成长性股票?它的聪明的追随者在公司发展初期就发现它的潜在价值。但一般情况下,公司是在成熟后,其品牌才会被认知的。成长是缓慢的,个人好机构依然购买它是股票是因为人们的预测比较切合实际。

20世纪20年代,埃德加·史密斯一部名为《股票的长期投资》的重要著作,对当时的股市有巨大的影响。1929年秋季这本书依然很抢手,知识许多人读得太晚。史密斯先生提倡将保持利润增长与资本折旧联系起来,而这正是考虑资产时必须想到的。本书的影响还在于,它改变了市盈率的倍数,它把合理的市盈率从10倍提高了20倍,达到30倍市盈率。

七、不要陷入情网

在我事业的初期,我学会了作一名怀疑论者,学会了做事要灵活。

热爱一支股票是对的,但当它股价偏高时,还是让别人去热爱比较好。

八、投资多元化,但不做套头交易

多元化是成功法则中重要的一部分。

九、观察周围环境

我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。

我的结论是“科学是苍白的”,对于市场的变化,它无能为力。

股票不分季节,按照日历投资是没有必要的。记住,对投资者来讲,任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说,季节虽多变,但机会随时都有。

十、不要墨守成规

根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的关点是,你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上,有时我们可以控制,但有时却是在我们控制之外的。

你应该像我那样相信自己。华尔街是一个精彩的世界,所有的游戏都令人兴奋。对我来讲,用自己的大脑分析即将发生的事情是一件鼓舞人的事。

而且你还要学到重要的一课———怎样学习。

90%的投资者是牛市思维,熊市思维有背人们的获利想法,因此信者寥寥。

但是我总是认为,明天,任何事情都可以变。

我的操作手法会因重大事件的发生而变化,这其中也包括我的错误,我从中也吸取了经验教训。人人都可以犯错误,重要的是及时地、尽可能地纠正它。

永远正确的投资者是不存在的,除非他是个谎言家。

许多美国家庭藏书越来越少,这是件令人痛心的事情。我从书中学到许多学校里学不到的知识。

读书不仅能开阔视野,还可以帮助我们做出实际的选择。

摘自《世纪炒股赢家——美国共同基金之父罗伊·纽伯格自传》



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