武汉肺炎事件开市第一天怎么办疫情与行情沙盘推演几组利好数据

2020年的春节,全国人民都宅在家里,这个春节大家经历了抢购口罩,抢购大米,抢购蔬菜甚至抢购安全套等,新冠状病毒肺炎的传染速度明显超过大家的预期,不过从我们统计的数据来看,在中国政府的强有力防控措施下,疫情正在好转。对于做投资的人来说,比较喜欢用数据和逻辑来说明事情。

关于疫情的几组利好数据

 

先行指标医学观察净新增人数增长下降

新冠状病毒肺炎从1.23武汉封城开始,全国各省启动一级公共卫生应对预案之后,全国应对开始从被动预防转为全面的主动预防,所以我们的统计数据是从1.24开始的,而开始主动预防之后,主要应对为高速路口和进出小区测体温,发热门诊加强,全面宣传,在全民应对新型冠状病毒的措施下发热的患者到医院就诊更及时,这样使病毒的传播范围受到有力的限制包括新增疑似和确诊患者的密切接触者进行医学观察,所以新增医学观察是疑似病例和新增确诊的先行指标。从下图的新增医学观察人数看,在1.29日达到了峰值,接下来随着解除医学观察人数的增加,估计在一周之后,这个数据会有明显的下降。

关于疫情的几组利好数据

新增疑似和新增确诊主要来自湖北

新增疑似病例在1月27日出现了下降,当时以为拐点到了,但是后面又有了新的增长,这个数据卫健委给的数据是没有区分湖北和湖北以外的,相信这个数据的重新向上和湖北地区全国支援大批医疗队和医用资源之后清理原先的积压病人有关,之所以做出这样的判断,是因为全国除了湖北之外的新增确诊在1.30确诊达到高峰,此时刚好离武汉封城一周,相信新冠状病毒肺炎在全国传播的峰值已经过去了。在1月30日之后全国确诊的增加主要是由于湖北新增确诊有关,特别是随着湖北武汉之外城市医疗的跟上,估计在未来几天湖北新增的确诊还会增加,但是政府及时的应对使病毒全国性扩散的风险相对减弱了,大家继续在家呆着,下一周情况将会进一步好转。

关于疫情的几组利好数据

几组数据的总结

关于几组数据的总结,净新增医学观察者这个先行指标已显示达以峰值,而大家关注的湖北地区新增确诊从武汉高增长转为湖北非武汉高增长这是全国医疗人员和物资支援后积极主动应对的表现,最令人兴奋的是非湖北的新增确诊在1.30就是峰值了,最近几天都比较平缓,显示在缓慢下降的过程中,所以新增的医学观察和新增的疑似主要来自湖北地区,湖北封城阻止病毒向全国大面积传播的预期效果开始显现了,这是国家和我们都愿意看到的。 预期在元宵之后就可以确认新型冠状病毒的拐点。

关于股市

至于股市,节前我们已经去掉了两成中性策略仓位中的一成,转为九成多头和一成中性策略仓位,明天开市后我们将会去掉最后一成中性策略仓位转变为全仓多头的策略,疫情对经济的影响可能在一个季度左右,如果按持有的公司一个季度的利润归0,假设持有公司的现金流贴现为10%的话,其实对于估值的影响只有2.5%,因为肺炎对经济的影响是短期的,可以用一次性计提的方法,又不是每年一个季度的利润都受影响,但是市场的情绪总会大于实际的影响,而大于实际影响部分的跌幅就属于市场给理性投资者发的红包,现在问题来了,你是理性投资者吗?我管理的私募基金将在下周临时开放,欢迎合格投资者预约。

随着疫情发酵,对市场的走势也出现了很多负面的影响判断,情绪和基本面的负面因子在叠加,短期看我觉得很难去判断,如果确认要跌20-30%,那自然礼拜一能跑就跑 。但是我们无法确定。

这里可以理一个逻辑和概率,如果存在70%的概率会跌25%,对应大盘2200,我如果跌8-9%走,潜在的收益是16-17%,假定我跌到25%的时候全部买回来的话,如果市场一年内回暖,这个一年额外差价利润是赚到了,这里有几个前提就是你的判断得很正确,但是你如果你的行为是基于恐慌逻辑,那跌到25%也是不太会买的,克服人性是很难的。而且我说的其实理想模式,事实是你不太可能买得那么准,买的那么准。你做得好了,能多15%的额外也算不错了,但是如果做错了,那就不好说你损失多少了。比方说我跌9%卖了,最大跌幅是11%,2700点左右,那你这2%的差价其实是赚不到的,因为你不可能在11%这个位置去买,然后反弹你怎么办,反转你怎么办,除非你决定不玩了,否则你总要在这个场子混的。

短期该怎么办?老实说我也不知道该告诉别人怎么办,一些基因上的东西是无法改变的,客观而言,这次的基本面叠加情绪的压力很大,满仓趴下,压力是不小的,有杠杆,杠杆大的压力更大。我没有杠杆基本算满仓,会选择趴下,然后利用流动性加仓吧,这样做的理由是很简单,概率而言哪怕跌30%,悲观估计1-2年后我也有90%的把握可以收复失地,加上加仓的盈利,这一两年我的总收益大概率还是正的。我可以有90%的把握自己通过这次暴跌赚到一点额外收益的钱,这是账面上的,现金流而言,分红,打新该怎样还是怎样。当然这样做是有理论上的机会成本的,这个就是我上一段所说,如果你判断精准,可能有15%-17%的额外收益,但是这个完美很难做到。

最主要的是如果错了会乱了自己的心态。也违背了基本的知行合一。

当然这里有一个超级极端情况,那就是疫情毁掉了一切,那你手里是现金还是股票也没啥区别了。所以这个极端情况不影响我的判断和操作

一、疫情

当前最让人瞩目、最让人揪心的热点话题就是新型冠状病毒肺炎疫情,我也每天关注新闻、看网上评论。看了几天,网上各种小道消息满天飞,各种评论莫衷一是。我不是专业人士,对疫情信息了解也不多,有感而发,谈几点个人看法:

1、关于武汉封城。

关于武汉封城,有说封城封早了的,也有说封城封晚了的。

封城早了的说法,理由是新型冠状病毒的传染性虽然强,但毒性并不大,其病死率相比一场流感而言并不高,所以不应该这么早封城。

封城晚了的说法,理由是初期对新型冠状病毒重视不够,导致传染扩散,以致于封城前已有上百万人口流出武汉,造成全国各省都要启动重大突发公共卫生事件一级响应。

封城是极为特殊的处置措施,而且是对武汉这样上千万人口的城市实施封城,决策肯定有一个过程。考虑在此次疫情爆发初期,政府对新型冠状病毒的毒性、传染性的了解也有一个过程,在信息还不充分、证据还不充足的时候,做出封城的决定是需要政治勇气的!

我认为,党和政府的反应是迅速的,处置是果断的,措施是得力的。

2、举国体制。

看到很多文章,包括外媒的报道,都指出没有一个国家可以像中国一样对一个上千万人口的大城市实施封城,没有一个国家可以像中国一样全国上下对数百万的迁移人口进行逐一排查,没有一个国家可以像中国一样对病毒接触者实施强制隔离,没有一个国家可以像中国一样让企业多放一周假期来避免传播!

甚至有外媒指出,幸亏这次疫情是发生在中国,如果发生在其他国家,必定扩散全球。

这就是中国特色的举国体制。

年轻时,我一向持“大市场、小政府”的理念。不过,近年来我反而觉得这样的举国体制更符合中国现阶段的实际情况,这是历史的选择。

凡事有利有弊,举国体制有集中力量办大事的优势,但也有其劣势。不过,国家领导人已提出了国家治理体系和治理能力现代化建设的目标。我觉得“四个自信”提得很好,社会主义核心价值观也提得很好!

富强、民主、文明、和谐;

自由、平等、公正、法治;

爱国、敬业、诚信、友善。

以1年的眼光看,中国只有一点小变化;以5年的眼光看,中国已经有了较大变化;以10年的眼光看,中国已经有了天翻地覆的大变化。改革40年来,中国就是这么走过来的。相信中国未来更美好!

3、致敬那些勇敢的逆向者们!

疫情面前,最让人感动的是那些勇敢的逆向者们。他们是:

战斗在疫情一线的医疗工作者们!

响应政府号召驰援武汉的各行各业的勇士们!

遵从政府要求自我隔离在家的武汉市民们!

坚守岗位的各级政府的基层工作人员!

爱心捐赠的企业和市民!

疫情时期平价销售的良心商家!

……

中华文化自有一种“天下兴亡、匹夫有责”、“先天下之忧而忧,后天下之乐而乐”的家国情怀!因此,每当国家危难民族存亡之际、每当大灾大难之时,总有许多挺身而出、逆向而行、抛头颅洒热血的仁人志士们!

这就是中华文明的底蕴所在!

这就是中国未来希望所在!

为勇敢的逆向者们点赞!

4、相信政府,多做正能量的事,少做负能量的事。

灾难面前,个体总是渺小的。疫情爆发,医疗中、防控中总会有各种措手不及、总会有各种处置不当、总会有各种悲剧发生。祝愿每一位患者,尤其是武汉的重症患者都能得到及时的救治!

当此抗击疫情极困难、极关键的时期,我们要从自身做起,多做正能量的事,少做负能量的事:

相信政府,不信谣、不传谣、不造谣;

不要恐慌,疫情是可以防范、是能够控制的;

不要轻视,出门戴口罩,进门先洗手,家中常通风;

别添乱,宅在家,能不出门就不出门;

不要囤积物资,特别是口罩、酒精等当前紧缺物品,适量购买即可,把更多的医用防护资源让给战斗在疫情防控第一线的工作人员;

多建议少批评,当务之急是齐心抗击疫情,但是对于那些对疫情瞒报迟报贻误战机的、对那些尸位素餐不作为的,一定要立即撤职查办;

有力出力,有钱出钱……

相信,我们很快会看到抗击疫情成功的那一天!

二、行情

受疫情影响,节前A股已开始跳水,节日期间外围市场也因此大跌。港股已开市,我持有的恒大、金茂也是连续下跌,恒大较年内高点已下跌17.21%,金茂较年内高点已下跌18.57%。

看评论,很多人都预期节后A股会有一波大跌。

说疫情会影响行情,我认同;但疫情会多大程度影响行情、怎么影响行情,我认为也许正同大家预期的一样会大跌,但也有可能大家都在想趁此机会抄底,也许并不会跌得太多。

疫情对经济有影响,但对GDP的影响是一次性的、阶段性的,影响也就在一季度,或者说今年,并不会影响到明年的经济。

当然,在这种影响下也会重塑一些行业的格局,而这种行业格局的改变对企业的影响才是长期的了。

疫情会怎么影响行情?

我态度是:行情走势事后一目了然,事前一片朦胧!

我的观点是:对公司股价短期波动有影响,但不改企业长期市场竞争力!

回想非典之年,这么多年过去了,2003年的股市留给我的只有当年“五朵金花”价值投资行情的记忆,根本没有什么大跌的印象!

正所谓:远望方知风浪小,凌空乃觉海波平。以长时间的眼光看,当前疫情所引发的股价波动不过是“茶壶中的风暴”而已!

作为一个理性乐观派,我相信此次疫情不改中华国运上升的势头,我相信2020年的中国股市在先抑后一定会上扬,我相信优秀龙头企业的发展前景会更好。

明天A股就要开市,面对疫情下的行情,我的做法是:

1、满仓做多中国!

新型肺炎疫情相比贸易摩擦而言,不是一个数量级的事件,对股市的影响应该要小。在2018年这么极端的情况下,我的投资收益为-19.09%,而1月底已经-13.71%,跌不到哪里去了!

况且,即使更大的波动对我而言也不是问题。我的投资经历告诉我,只要买的是好公司,短期波动不可惧,长期收益值得期待!

2、伺机调仓加买恒大、金茂!

自2019年4月以来,我一直在加仓恒大、金茂。港股在春节假期早于A股开市,已率先下跌。内房股本来估值就很低,现在更是低估得让人垂涎三尺。购房需求因疫情会推迟,但不会消失!

A股开市后,我准备伺机调仓,继续买入恒大和金茂!

多难兴邦、天佑中华!

长风破浪会有时,直挂云帆济苍海。

二〇二〇年二月二日星期日

$中国恒大(03333)$ $格力电器(SZ000651)$ $中国金茂(00817)$

众人皆知的风险就不是风险

题图 / 穿越泰山

作者 / 一石二鸟

标签 / 大势

本来我们是下周一正式恢复更新。随着开市的日益临近,后台出现了大量留言,问基金开市后如何处理。所以今天临时再加一篇文章。

形势现在大家都清楚,疫情尚未得到有效控制。现在不仅是经济的问题,连正常的生活都受到影响。开市后不是跌不跌的问题,而是跌多少的问题。

这三天港股恒生指数跌幅为5.86%,富时中国A50期指的跌幅为7.78%。加上春节长假前最后一个交易日的跌幅,两者回调幅度都接近10%。这两个指数都是成熟市场海外资金给A股的定价,是有一定指引和参考作用的。结合目前的形势,我先给大家打个预防针:要做好短期内大盘回撤10%的思想准备。

关于长期投资之前讲了很多,大道理就不重复了。今天就说点实际的:手上的基金如何处理。

这种突发事件的处理方式也很简单,说通俗一点就是要么跑,要么扛。要么减仓,要么死扛,必须二选一,而且要果断决策。

先说跑。跑路不用我教你,关键是你现在跑不跑的掉。大家可以换位思考一下,股票现在人人都想跑,如果你是庄家该怎么办呢?我手上的筹码多,跑路肯定跑不过散户。那对不起,我跑不掉你也别想跑。我利用手上筹码的优势,迅速将股价打到地板。散户你可以跑,但只能以地板价割肉。待散户交出带血的筹码时,庄家会利用资金优势吸纳筹码。待行情有所好转,便顺势做一个反弹。散户进场抢反弹,庄家便将筹码顺势派发了。庄家想跑的话,他也不是开盘跑路的。

所以2月3日大概率就是要一步调整到位了,不会让你舒舒服服跑路的。后面向下的空间一般不会很大了。由于公募基金是按收盘价计算净值的,此时你跑路,我觉得意义不是很大了。至少你跑的不太舒服。况且现在的点位本身也不高。

再说扛。这个也很简单,就是长期投资。你爱咋地就咋地,我就不动。扛的话要牺牲一些时间,承受一定的波动。待这个事件过去股市好转,基金的净值自然也就收复了。

是跑还是扛,取决于你对后市的预期。如果预期比较悲观的话,就先减一些仓,争取有机会在更低的点位接回来。如果相对乐观的话,那就坚定的持有,死扛。

再说一下我的观点。调整的时间和幅度取决于疫情控制的进展。在目前全国动员、采取严格措施的情况下,我并没有那么悲观。这个事,快的话一两个月,最多三五个月就能搞定。你也别问我为什么,我不是疾控专家。我们经历过的03年“非典”、08年南方冰灾、08年汶川地震、15年股灾、16年熔断,哪个不困难?不都走过来了。

再说一下具体的操作。我的自有资金肯定是不会跑路的。我本身就是长期投资,不可能受这么一点突发事件的干扰。我管理的跟投组合价值五剑、成长五剑大概率也不会减仓。如果扛不住,你自己去赎回。我不会做减仓操作的,现在不是卖出的时候,也没法卖。绝对收益目标组合,由于有最大回撤指标的约束,我要评估一下,是否加入其它大类资产进行对冲。

大家要根据实际情况自己评估一下。最近在爆款基金频出、基民热情高涨的时候,我在知识星球里面提示,明确反对因赚钱效应头脑发热形成“倒金字塔”式的加仓。只要不是追高买入,手里或多或少都有一些安全垫的,能坚持住,这次都能过关。仓位较重,承受不了大幅波动、超出心理极限的,适当减仓也未曾不可,但要果断。仓位较轻、现金较多的朋友,恭喜你,黄金坑就要来了!

说句实话,像这种突发事件表面上来势汹汹,其实并不可怕。来的快,走的也快。众人皆知的风险就不是风险。相反,隐藏着看不见的、不确定的才是真正的风险。长期的阴跌才是最具杀伤力的。

最坏的情况,像18年那样阴跌一年怎么办?这个也没啥大不了的。像价值五剑,在18年扛了一年,组合净值在2018年1月上证3450时的高点早就收复了。组合运行三年多,春节前仍有11.86%的年化收益率。我找的这些基金经理,对他们有信心。他们拿的都是中国最优秀的上市公司的股票,都没问题,好股票跌下去还会再涨起来的。即使这次产生了较大的回撤,我仍然有信心有能力再创新高,就是多花一点时间而已。赚钱从来就不是一件容易的事。哪有这么舒舒服服就赚到钱的哦。

最后跟大家再叮嘱一下:此时最重要的事,就是最好个人防护,确保自己不感染。这既是对自己、对家庭负责,也是给国家做贡献。钱乃身外之物,留得青山在,不愁没柴烧。

午间杂谈

23元一棵的大白菜!

我老婆问昨天我买的那棵白菜多少钱?我说应该23块吧。我老婆说:“最近网上也是这个价格,太贵了!”我说:“贵总比没有强吧!”

一周一次的西红柿?

记得小时候,我家门口的供销社(北京市内)夏季的每周要到一次两次西红柿,平时是没有的。我母亲都会派我去排队抢购,如果去晚了,可能要等到下一周才有机会吃上西红柿。

邻居家的大姐!

小时候,母亲还会派我去排队卖肉。记得有一次,我拿着母亲给的5分钱钢镚去排队,但小孩贪玩,就在卖肉的大案板转那几个钢镚。1个1分钱的小钢镚掉到桌子的细缝里了。这下坏了,因为合作社卖肉最低收5分钱,买不了肉回家肯定挨揍。怎么办?邻居家的大姐排在我的后面,看到我哭了,她说:“你把那4个零嘣给我的,姐姐帮你付5分钱肉钱。”大姐姐让我少挨了一顿揍。几十年过去了,她的面容已经渐渐淡忘,但温柔的目光我永生难忘。

 

计划经济?

我1993年刚参加工作的时候,单位的要退休的老业务员老吴叔叔经常自己就骂起来:“这该死的市场经济!”老吴是个好人,我也很理解他。以前计划经济时,老吴出差,各地邮电局把他奉为上宾,现在要推销,真难为他了。

造谣的长者?

市场经济好不好?每个人心中都有答案。如果没有市场经济,现在武汉可能要挨饿了。我昨天还看到网上一位有身份的长者发了一条微博:“冠状病毒是美国人的阴谋。”很让我恶心。我于是翻了一下这位有着上百万粉丝长者的微博,看到一条,大概意思是:“医疗机构如果都是私人的,那么病人将是多么的水深火热!”我想了想,按他的逻辑,美国的患者应该都生活在水深火热之中了。因为他年纪大,我不能骂他。因为他有身份,我不敢骂他。但我还是要说:“等这样的人没了,国家可能就慢慢进步了。”

 



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