可转债下有保底、上不封顶的投资品种解密可转债投资魔法书四要点-吸收财讯

可转债下有保底、上不封顶的投资品种解密可转债投资魔法书四要点

这种方法早就烂大街了,收益也会不断的下滑。但是可转债相对于股票投资来说有一个很大的优势:下有保低、上不封顶。这个低就是100元面值加利率的债性,这个顶就是正股上涨的股性,所以可转债对于一些保守低风险投资者来说是十分的适合。

可转债——下有保底、上不封顶的投资品种

2019年在投资上有一个发现:可转债。一开始都是看不明白,只是打新,也中了很多签,虽然每签交1000块钱,但每个10-30%收益没有一个是亏损的,但苍蝇也是肉,所以逢必打(积极申购部分),开盘就卖。但一直都没有搞明白它是什么,自我就有点不满足了,想去看一看它的本质是什么,找一找除了打新之外有没有进一步的投资方法。

就这样《可转债投资魔法书》就进入了我的学习范围。在TB上淘了一本复印版,因为已经绝版,而且正版书也太贵了!

花了一两天看完了这本书,如同小黄书一样看得让人血脉喷张,与多年前看蜡烛图,MACD、龙头战法等等一样无比的激动,计划把老底都转入可转债当中。兴奋期过后就是冷静,然后心中不禁有一问:“世界上还有这等绝世的投资方法?为什么只有我发现?”看来事情远没有这么简单,果不其然。。。

关于具体的内容,卖个关子,读者可以自己去买来看一看。本文作为读后感或读书笔记也就只摘录一些重点以供分享。

一、投资可转债要搞清的四个要点:

1、转股价

也就是一张100元面值的可转债按照募集说明书中转成股票的股票价格(并非上市公司正常交易的现价,也就是正股价),定价方式:以可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易价二者之间的较高者,也就是要知道它是怎么来的。因为可转债是一种债,但年化收益比国债要低得多,作为其收益的补充:赋予了一个股票期权,就是如果正股价很高的时候,可以转成股票从来赚钱套利,所以转股价是一个关键的指标,赚不赚钱就看它与正股价的比值了。

2、修正转股价

首先,公司发行可转债的目的就是低成本融资,可转债的融资成本年化1-2%左右,比去银行要钱成本低得多了,这钱公司当然不想还了,去那找那么便宜的资金。那么是债本应该就是要还钱,如果可转债转成股票之时投资者发现是亏的那当然就不会去转股,而向公司要钱,那公司发行可转债的最终目的就落空了,所以有一个下修转股价的约定,目标就是让投资者转股有收益别向公司拿钱就好了!

定义:假设上市公司的股票市场价在一定的时间内低于设定的一个阈值(转股价的80%左右,看公告),那么上市公司有权在一定的条件下下调转股价。记住只是有权,不是义务。如果公司硬是要把钱还给你也没有办法,但这种可能性不太,万一有投资者也不亏,可以拿债的本金与利息。

3、强制赎回

就是在转股期内,如果公司股票市场价格在一定的时间段内高于设定的一个阈值(一般是当转股价的130%,这个时候可转债的价格一般都在130元以上了),那么上市公司有权按一定的价格赎回可转债(一般是103-107元/张)。这意思就是告诉债的持有人:你们也赚得够多了,好收收手了,要么就转成正股,要么就转面值的103-107%卖回来给我。

你的选择有二:

A:一直持有可转债,等到公司赎回或者到期。收益3-7%左右

B:转成正股。不看好就卖出,看好正股就继续持有股票(也可以直接卖出可转债,性质差不多),这收益就大得多了。绝大部分正常的投资都会这么做,除非不正常,其实每个可转债都用这种人!

4、回售条款

如果正股一直在跌,投资转股会亏损,而公司又不去下修转股价,那怎么办?可转债的投资者会赶着上万匹草泥马在大骂:低成本融资给上市公司,转股没收益还要亏,正股又不断的新低,只能等到可转债到期那年化1-2%的收益?为了解决这个问题,约定了一个回售条款:如果正股一直大跌,低于转股价的某个值(大概70%),公司又不下修转股价,那么一定时间后(约20-30天),持债人可以按面值103-107%回售给上市公司,意思就是现在还钱!这就是上市公司不想看到的。谁借了钱都不想还,上市公司也一个鸟样!这样就强迫公司要么下修转股价,要么拉升正股(这点很难,除非是牛市来了)!

核心的内容就以上几点,这也是每一个可转债投资者必须要算清楚的关键点。

相应的逻辑关系如下,希望有助于大家理解:

可转债——下有保底、上不封顶的投资品种

当然书中也给出相应的投资建议,其中最主要的方法是:面值-最高价折扣法!

以收盘价为主:

1、在面值100附近买入可转债,越低越好。(如果低于100元,表明正股有点问题,市场怕公司还不起钱了的意思,投资者要关注一下)

2、不断记录可转债价格的最高点,持有可转债不动

3、一旦可转债价格跌破当前最高价10%左右,卖出。也就是止盈的做法。

当然当你认真去深入研究后发现,可转债的投资远没有这么的简单。如果一个投资方法简单又可以赚大钱,这种方法早就烂大街了,收益也会不断的下滑。但是可转债相对于股票投资来说有一个很大的优势:下有保低、上不封顶。这个低就是100元面值加利率的债性,这个顶就是正股上涨的股性,所以可转债对于一些保守低风险投资者来说是十分的适合。

当前市场最流行的可转债投资方法就是:在摊大饼基础上的双低策略:低溢价+低可转债价,用以博取安全又稳定的收益!

雪球上有好几个大牛人专门做这些品种:如持有封基,鲨鱼投资者,饕餮海等等,通过看、学习他们的文章,可以收获很多的东西。

投资的路上永远没有止境,在决定走多远之前,先找到适合自己的投资方法与品种,这样你才可以走得更远、走得更顺!

杰克.韦尔奇在《商业的本质》一书中提到一个“命运之域”的概念:“把你的生活想象成两条高速公路:一条路上代表着你擅长的事情,另一条代表着你真正喜欢做的事情。现在,想象一下这两条高速公路交叉的情景。你的幸福与你的能力实现了交叉,没错,这个交叉点,就是你构建职业最理想的地方。”

其实投资也同样也是一个道理!

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作者:涂人。企业80后带锈螺丝钉。

 

 



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