光阴的故事写在茅台买入时全球股市崩盘茅台股权的收集之路

栈桥海蛎子我身边好几个买了茅台也买新城控股的,买了去年猥亵事件直接扑街。。。

A8A6A4A2A0以前好像看过一片文章,说是老巴以前买过可口可乐,买了以后它的股价从七八美元涨到了四十多美元,市盈率也从几倍涨到了几十倍,但后来可口可乐涨到四十几美元以后,从此的一路的下跌,好像是的跌了好几年,它的估值也从以前的几十倍降到了几倍,就和我们以前的银行股票一样,市盈率从几十倍降到了现在的几倍,现在还没有多少的人要呢,因为它走过了成长期,饱和期以后就这能够变成了普通的行业了。

光阴的故事:写在茅台买入时

2005年,我,还不过是一名在校读博的研究生,那一年发生在中国资本市场的波澜壮阔的大牛市,将一个毫无投资常识和股票认识的青年稀里糊涂地带入了中国股市的大门。

600519,$贵州茅台(SH600519)$,这个股票代码从那时起就知道了,依稀记得当年价格只有几十块钱,但在当时也是货真价实的高价股了。现在回想那个时候对茅台的记忆很少,只能记起当年富国天益的一个叫陈戈的基金经理曾经独爱茅台,记得那个专访中他对茅台的认识很深刻,好像曾经说过投资人持有茅台一只就够了的话,只可惜当年年轻气盛的我看完就忘了,甚至心理还不无鄙夷的嘲笑他什么眼光嘛。每天波动那么小,在那个5朵金花绽放的时代里,茅台不过是舞台边缘的角色,哪里比得上我的西山煤电、锡业股份这些股价牛逼的股票啊。很快,茅台就被淡忘到了脑后,其后很长很长的时间里,我都没有敲过这个代码,519似乎更多的是一个中国历史上的著名日子和回忆片段。有关茅台的记忆几乎是空白的,只记得外高桥、浦东金桥等一些曾经风起云涌的代码和股市岁月。

2008年,随着中国平安的巨额融资,以及中国建筑那一年巨无霸上市压垮了当年的股市。

我又一次被中国股市打击到了,好在这段时间是我职业生涯中最重要的一段时间,从股市投资的失败经历中迅速振作起来,全身心投入到学业和学术论文的撰写中,高质量地完成毕业论文,其后高校工作乃至成家立业。日常生活中我不再关注股市,只是内心中对股市依然留有一份激情和向往。

2014年-2015年,中国资本市场在时隔10年后迎来了又一轮的大牛市,我在14年初敏锐地察觉到了这一趋势,开始再次入场,而这一次来了就再也没走了。茅台,依然还是最高价位的股票,记得是200多元傲视两市。但很快一些从没有听过的股票股价陆续超过了贵州茅台,什么全通教育、安硕信息、长亮科技都是夜空中最亮的星,更不要说从美国退市回来上市的暴风科技。

我记得那时候我也曾研究过贵州茅台,结论是这个家伙市值太大炒不起来,市值太高已经没成长了。回头来看,这是多么幼稚的想法,就像是井底之蛙一样。我曾经不无遗憾的想过当年在市值最高的时候如果全仓买入600519,估计现在已经财务自由了吧。但是历史没有假如,就像股市里流传的那句话“股价超过贵州茅台的股票必然没有好结局“一样,当年那些夜空中最亮的星们一闪即逝,而茅台还是那个茅台。万里长城今犹在,不见当年秦始皇。其后发生在中国资本市场的就是牛熊转换、千股跌停、千股停牌、千股涨停、股灾熔断、而茅台则开始走出了一条缓慢向上的独立走势。

2017年,在股市里兜兜转转这么多年之后,我终于从所谓的魔道(炒票)转入了正道(投资),开始买入自己的第一支价投股票000651$格力电器(SZ000651)$,买入的原因很简单因为它符合初级价投入门者的一切要素,PEPB低股息高,慢慢地自己能看懂这个公司的业务和报表,也越来越喜欢这家充满了争议的公司,这一拿就从2017年到了2020年。

2018年,2月,我拥有了自己的第二只价投股票601318$中国平安(SH601318)$ ,记得当时还在海南酒店里度假,看到了股价的大幅下挫,在还不太懂保险业务的情况下,傻了吧唧的买入了中国平安,随后的2018年饱受心灵冲击,这才开始认真学习保险业务和知识,分析平安的季报年报,平安的买入是典型的先上车后买票,好在平安终不负我。

2019年,这一年中真正属于打孔票的就是买入了601155新城控股,在这只股票上我真的尝尽了酸甜苦涩,从买入被套到不断补仓,从开始盈利到股价近乎腰斩,从年初小幅盈利到现在再度套牢,可以说劳心费力啊。说实话地产的业务我是能看懂的,长期的跟踪也熟悉和了解这一行业盈利模式和公司情况,我在万科上就有很好的盈利挣了钱,但是在新城上真正地品尝了苦涩,持有一年的时间里颗粒无收还倒欠不少。

算起来开始价投之后始终紧守底线,超过15倍市盈率的股票我几乎都不碰,因此很多时候错过了很多很好的机会,这其中就包括509元的贵州茅台。记得2018年的时候,在和7岁的女儿谈及股票时(平时有意识地给她灌输正确的投资之道),她就告我“爸爸去买贵州茅台吧“,甚至在给女儿开了单独的股票账户时,小家伙还一度要求我给她买贵州茅台说“毛净率高”,记得我当时嘿嘿一笑,“傻孩子,贵州茅台买一手就要5、6万呢”。现在想想孩子一点都不傻把茅台本质看的清清楚楚,倒是我这个做父亲的一直很傻,一直用股价来衡量估值和价值。2018年的年度总结中,我就写下了错失509元的茅台是个遗憾,并且还@闲来一坐s话投资 老师,闲大当时给我留言说投资可以不买茅台,但一定要研究茅台,我想这句话我还是记住了。其后认真关注起茅台的生意模式、产酒模式、公司年报季报、公司公众号、以及一切和茅台有关的内容。研究虽然明白但是心里始终跨不过去茅台估值较高这个坎,以及每次想到错失509的茅台对比现在股价的茅台,内心始终不愿意买入和拥有它。我记得2019年我在和@天天明朗投资笔记 兄弟聊天时,我一方面表达了茅台的好,但又纠结于茅台的股价,记得那时好像已经780-810了,自己目送茅台股价一路向东北内心沮丧,天天明朗兄弟在这一点上比我厉害的多,他不仅早早看透了其中本质,更是大胆鼓励我并自己追买茅台。可惜我没有做到这一点,因为在“股市里你真的没有办法挣到你不相信的钱”。我从根上没有理解透茅台,相信即便是当时买入了后面在股价大幅回调时也会早早卖出。只有当你的认知程度和能力匹配了你的股票之后,只有当你配的上你的股票之后你才会无惧风雨耐心持有啊。所以从2017年、2018年不懂茅台,到2019年不愿追买茅台,一眨眼就过去了3年。在过去的三年中我曾无数次的想过买入茅台,也曾无数次的放弃了这一念头,始终和茅台失之交臂,看着它从500走到1200,内心始终是充满遗憾的。

其实从去年底我已经开始尝试突破自己的局限了,开始买入一些超过15倍pe股票,比如在白酒股上买入了洋河股份小有盈利,在年前买入了泸州老窖,但是在仔细对比之后终于发现买pe不是买入白酒股的核心要素。pe只是一个表征的符号,它没有充分性决定地说明白酒类公司背后的商业本质和模式。并非Pe低就是好的,把握白酒这个行业和赛道的投资,关键是看产品与行业的定价权,白酒不同于其他商品,它是一个竞争充分、等级分明、壁垒严格的行业,在这个行业中能坐哪一把椅子是明确的,投资是有严格次序的。玩高端酒、玩地产酒、玩快消酒是渭泾分明的,清香、酱香、浓香龙头的归属是明确的,行业的历史是厚重的,行业老大到老五是清晰的。由此,我逐步拨开了笼罩在我眼中的白酒行业投资迷雾,逐步破除了视野中低Pe对我的捆缚。在这个思考过程中,我自己认识到了两个事实:1.白酒特别是茅台是具有提价权的企业,准确的说它是一个含权概念的公司,因此现在的30倍pe其实是不真实的,隐藏了背后的真相。一旦提价具有计划经济的茅台市盈率轻松地就可以下降下来,量价提升未来看不可避免,而这又将带来股价上的双击。2.近期全世界奉行资金宽松,海量的资金汹涌而至,在这个背景下好的资产是稀少的,一旦疫情好转和结束,那么必然赋予优质资产以更高的溢价才对。因此当下的茅台我认为估值就不算高了。自己想通了这些,真正地跨过了心头的门槛,感觉自己配的上茅台了,可以动手买入了。后面就是耐心再耐心一点,争取买在一个好的买点上,毕竟好股也需要好价,期间内心很是煎熬,涨上去难受,跌下来不到位弹上去更难受,这段时间患得患失,甚至爱人都嘲笑我被茅台折磨坏了。

2020年3月13日,功夫不负有心人,终于还是逮到机会了,就在这一天全球股市崩盘之际,美股二次熔断之际,我想我的机会到了。像上海张文宏医生说的那样,在欧美最恐慌的时候买一点股票。我也在群体最恐惧的时候买了一点股票,早盘开始集合竞价就卖出货币基金,在等待了十分钟之后几乎是在最低位置打出了积攒的所有的子弹终于买入了心仪多年的股票,我终于拥有了你,600519,这一次是我在想透之后的买入,也是我的认识与之匹配的买入,更是我在2020年的打孔买入。我相信从这一次的买入开始,我将踏上茅台股权的收集之路,就像2017年的格力、2018年的平安,努力提高自己的能力和认知,努力配得上它们,由少至多、慢慢变富。对了,其实周五不仅买了茅台,还买入了000858的浓香龙头五粮液,因为懂了茅台,也理解了五粮液的逻辑,它们都是这个市场上最容易理解,也最能为普通投资者带来丰厚回报的好股票,是中国资本市场与全球相比最具特色的魅力之花。感谢@栈桥海蛎子 兄弟,你的“看多茅台,做多五粮液”、“紧守浓清酱白酒龙头“”的理念对我来说恰如醍醐灌顶。

年少不懂投资难,懂时已是中年身。

很喜欢罗大佑的《光阴的故事》,

再听这首歌并回忆起这十几年的投资历程时,不禁潸然泪下:

春天的花开秋天的风以及冬天的落阳,
忧郁的青春年少的我曾经无知的这么想。
风车在四季轮回的歌里它天天地流转,
风花雪月的诗句里我在年年的成长。
流水它带走光阴的故事改变了一个人,
就在那多愁善感而初次等待的青春。

。。。。。。

流水它带走光阴的故事改变了我们,
就在那多愁善感而初次回忆的青春。
流水它带走光阴的故事改变了我们,
就在那多愁善感而初次回忆的青春。

@今日话题 @雪球达人秀

这篇文章,给我很多感触,尤其是去年离职后,专心做投资,研究了上百家公司,但依然找不出第二家媲美茅台的公司。

按pe炒股,不超过15倍,这是很多投资者都会信奉的,因为我们的先知就是这么告诉我们的。

但我不愿意局限在简单的数字上,透过数字,我们还要分析盈利的质量,未来发展情况,有无大的风险(ps:银行,地产等金融行业,依靠高周转和高杠杆,这种利润,如何能跟茅台的真金白银相媲美?)

茅台能上市,是老天给二级投资人赏饭吃。

我们要做的,就是用全力去买,然后紧紧握住。

在19年3月时,我记得和仁兄聊过,想明白茅台的稀缺性,想明白未来筹码会不断减少,我们就应该拥抱每一次市场给的机会。

恭喜仁兄,抓住了这次1000以下的机会,上车了,希望我们都在车上,享受国运上升,中产崛起的幸福红利。

其实投资很简单,人民对美好生活的向往,就是我们的投资方向。



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