为融资正名合理运用杠杆价值投资亏损太多家领导收回投资大权了-吸收财讯

为融资正名合理运用杠杆价值投资亏损太多家领导收回投资大权了

为什么亏损这么大?上证指数下跌10%左右,我们的仓位弹性较大,整个账户亏损16%左右,春节后有一次糟糕的反向操作,加上融资,亏损扩大化,最终导致本金亏损30%左右。这是一个不可饶恕的大溃败。

融资就是融资,投资就是投资,还价值投资,这么混乱啊!为融资正名!坐标成都!最近几天雪球不少爆仓消息传来,不禁审视了个人杠杆,本年亏损不到5%,担保比400%。我14年开的两融账户,8.8的利率,一直保持较高融资仓位。15年遇到股灾和16年的两次熔断,我都是有杠杆,而且账户都有过大幅回撤。15年利润最高200万,然后清零然后被套最多20万左右。

记得15年我是从30万加融资。当时可以本金小于50万开户,目前本金300万左右,100万融资。看到上面文字你可能觉得够惨。下面是我的收益。

作为一名985高校副教授,从事大数据、区块链研究,年均薪酬全部加起来30万出头。爱人事业单位工作,收入一年税后不到10万元。我记得15年之前存款也就30多万。而且15年被大量垃圾股套在高位,我看了下,如果持有到今天,基本应该亏了70-80%的样子,所幸当时融资北京银行亏损较小,没有爆仓。

这几年时间,我一直融资买入中国平安等优质公司,当年融资鲁西化工,记得最低4元多磨了一年,后面拉到25元,陆续全部换成了平安,成本45元左右,还有其他雪球知名的中国好股票。除了平安外,不断在持有的股票中交换筹码获利,平均一年操作5-6次,最低获利5万,在优质蓝筹几乎没

有亏损。法庭

家庭财产有很大改观:新买了两套房,之前还有几套存量房,其中一别墅,车也换了两辆好车,一辆X5。这都是我的收入不敢想的。

这些都和股市密不可分,其中,我觉得是杠杆成就了我,今后会一直运用下去。

这几天刚和券商协商调降了利率,降到了7.5,知足。

每年严格控制交易次数到5次以内,只抓大鱼不捞小虾,高股息和高成长兼备。

财富管理国外学两个人:巴菲特安全边界、戴维斯合理杠杆。国内主要学段永平和林园。

未来继续财富增长,先财富自由,其实按成都的标准,应该已达到。

财富积累到一定阶段,未来准备回馈社会。

$中国平安(SH601318)$ $贵州茅台(SH600519)$ $东方财富(SZ300059)$

—————–无独有偶————————-又一个哥们!——————

老婆说,要收回账户,因为这段时间亏的太厉害了。看到这样的损失,她说有破产的预感,不是因为上了融资,而是因为我在管理账户。最不喜欢我写的东西,理论一大套,实践就是渣。

为了不破坏家庭和谐,交就交吧。在交接之前,写下了这篇文字,回顾了自己管理融资账户的一些思考,算是交接报告了,我的任务完成了。看不看无所谓了,记录下来,也是为了自己,以后不要忘记其中的深刻教训。

今年1月1日以来,以本金算,亏损30%。为什么亏损这么大?上证指数下跌10%左右,我们的仓位弹性较大,整个账户亏损16%左右,春节后有一次糟糕的反向操作,加上融资,亏损扩大化,最终导致本金亏损30%左右。这是一个不可饶恕的大溃败。

涨的时候,顺风顺水,没有什么可以夸耀的,因为那也不是我的功劳,完全是市场的馈赠,只是刚好我待在这个市场里面。

有几个大的回撤,让我印象深刻。

第一个回撤,是2019年5、6月份,记得清明节前,最高大概赚了30万,当时本金不多,收益率40%左右(为什么记得这么清楚是清明节,因为开车回家的路上,我们在一个亲戚面前,“饶有兴趣”地讲了一通投资股市的美好愿景)。虽然我们是18年底进场,但融资也不是一下子就满上,随着市场的逐步上涨,一点点加,大概在2900点的时候,用满了融资。后来市场回调,重仓的券商回撤也厉害,润也几乎回吐干净。即使回吐干净,我也没有减仓位,没有降融资。因为,我们意见一致,强烈看好后市,已经着手卖房子补充本金。卖房回笼的资金,大概是7月份到账。后面市场震荡上行,一切都很美好。对于这次回撤,也没有深入去思考,盈利掩盖了一切。

第二个回撤,是今年春节前后,国内疫情发酵,市场急剧下跌。春节后的操作,我承认,是一个很糟糕的操作。在节后第二个交易日,就做了清仓的操作。虽然过后及时买回仓位,市值在2月21日重新回到了节前最高水平。为此,我也做了思考,专门写了3篇反思的文章,分别是《疫情行情:我想要躲过的下跌,让我成功避开了上涨》《[持仓巡查006]重操组合,行稳致远》《我为什么放弃了集中,再次选择了分散?》。

第三个回撤,就是最近这两周的事情了。市场下跌快速,亏损的绝对值,是我管理账户以来的最大值。吸取了上次一键清仓的教训,我这次是减融资,调整之后,杠杆资金只占整体仓位的20%。

家庭一年的收入,在2个星期内就没有了。对本金永久性损失的恐慌,对十年奋斗成果一朝成流水的害怕,我是心神不定、彻夜难眠。

我在回忆,如果18年1月份,我们没有撤出资金,那时我们会不会逃过爆仓的命运?

当时我们也是信心满满,满融满仓券商,畅想未来。从18年券商的跌幅来看,如果一直持有,结果就是在大盘还未到底的时候就已经爆仓。我们会一直持有吗?

2016年2017年的大盘走得如此之好,没有大涨大跌,一片慢牛景象。2018年1月的快速上涨,我们也是认为牛市进入了快速上涨的阶段。大盘从3500点下跌到3100点,我们会认为这是回调还是迈入熊途了呢?

如果2018年年中的某一天,券商打来电话,限定时间追加保证金,不然就要被强制平仓。我们会怎么处理?

结果不敢想象。

这段时间,我一直陷入2018年的假设中不能自拔。2018年侥幸逃过的艰难抉择,在使用融资的道路上,终究还是再次摆在了我们面前。2018年不用我们解答,现在,我们必须给出答案。

问题的根本在于融资,这个毋庸置疑。那不用融资不就完了吗?这是赌气的选择了。融资本身就是一个工具,伤到了自身,说明打开的方式不对。当然,不使用融资,是最稳妥的选择。

人总有点愿望,而大多数愿望的实现,与财富有莫大的关系。不说财务自由这么遥远,几年内让你不用工作,专心于自己想做的事情,是我一个小小的愿望。而投资,让这个愿望具有了实现的可能。

通过复利实现财富的增长,有三个因素,一是稳定的收益率,二是足够长的投资期限,三是一定量的本金。至于稳定的收益率,达到20%以上,已经是股神级别,我等普通人,10%至15%还是可能达到的。幸运的是,我们生在中国,我们拥有活蹦乱跳的大A股,波动之大,全球罕见,隔那么几年就有一次大机会。而现在,我们就站在了下一轮大机会的起点。至于投资期限,像巴菲特这样长的投资期限,已经完全是爱好和职业的完美统一了,普通人20年到30年是正常的投资期限,对我们来说,通过投资获得财富只是一个手段,投资之外还有更多的事情吸引着我们。至于一定量的本金,从0开始的我们,经过10年的储蓄,终于跨过了融资的门槛。

选择融资,就面临着爆仓的风险。2018年是侥幸逃过,现在又该如何?

2018年至今,爆仓的风险点在哪里?

融资有一个天然的弱点,它只允许涨,不允许跌。只有本金的账户,下跌时,调仓换股,损失的只是手续费而已,如果是融资账户,下跌时,调仓换股,损失的还有融资额度。比如本金100万,融资额度100万,能够买200万市值的股票;如果下跌30%,市值变成140万,本金只有40万,券商根据你的本金,把你的融资额度动态降为40万,这个时候调仓换股,只能买入80万市值的股票。卖出就意味着巨亏马上变成现实,又没有足够的本金和额度,翻身难上加难。这就是集中持仓单只股票,遇到深跌,却不能动弹的原因。

集中持仓是一枪毙命的游戏,加上融资,加快了灭亡的进程。集中持仓加融资,极大的加剧了波动,波动一大,一是容易被套,被套后的困境如上文所述;二是如果要避免被套,势必就要频繁截断亏损,就会陷入追涨杀跌的陷阱。2019年下半年,我们集中持仓海康威视和大华股份,如果一直持仓不动,也不至于亏损,其实就是陷入了追涨杀跌和频繁交易的陷阱。

如果没有这次大幅震荡,估计我会在频繁交易和追涨杀跌的陷阱里浪费掉大好牛市,然后在牛市末端的震荡里,吐光利润再被深套。这次疫情行情,暴露了很多操作上的致命弱点,未必不是好事。

我用上了融资,就是以最大化收益为前提。出发点错误,后面难以取得好的成绩,也是理所当然,未至无可挽回之境地已是万幸。

经过审慎思考,我对账户做出了2个调整:

一是大幅降低了融资,现在的融资占整体仓位20%。这估计是你最不愿意看到的,一是降低了融资,原来的亏损,基本就让本金承担了,现在需要更大的涨幅,才能恢复原来的市值;二是现在的位置降低融资,是不是砍仓砍在了底部?

降低融资,我多少也是有些心不甘情不愿的。如果下周就反转了,也只能咬碎牙齿往肚子里面吞。道琼斯指数2008年的时候,下跌就超过50%,还打破了2002年股灾的底部,现在才下跌30%左右,后面如果进一步下跌呢?上证指数跌破2018年的底部,也不是不可能。2013年5月到6月,上证指数在底部区域,因为钱荒,连跌4个星期,从2334点跌到1849点,跌幅20%。遇到系统性风险,下跌起来是不讲个股质地的。用本金去参与A股现在的磨底,完全是可以的,但满融去参与,就是赌了,值不值得?这个位置,我也认为是底部区域,在保证不爆仓的前提下,我认为还是可以熬一熬,所以就留了20%融资。

二是放弃集中持仓,改为组合管理。目的是为了降低仓位的波动。你说我组合里面的股票都是什么东西,反弹估计也没戏。我知道你的意思,我降低融资仓位时砍仓了视觉中国,但周五的时候,视觉中国就大涨了。我认为,选股真是随机性很强的事情,如果我知道周五视觉中国大涨那么多,我不仅不会卖出它,还会全仓押注它,关键我真的不知道。

现在组合的仓位,$中国平安(SH601318)$和$万科A(SZ000002)$都是外资撤离导致下跌,当海外市场企稳,外资回补A股仓位的时候,我相信它们还是会起来的。至于中国铁建和中国交建,出于基建主题选取的,会不会来一波主题上涨,买入了当然是有所期待了。至于$春秋航空(SH601021)$,现在是航空业最困难的时候,疫情后会好转的,最困难时期的价格,我相信是比较实惠的。反而是有点担心老仓位海康威视和大华股份,中美可能会因为疫情影响,以后的冲突会越演越烈,这两个持仓的海外业务占比较大,可能是未来影响股价的负面因素。东吴证券,是你极力推荐买的,相信会有不错的表现,但是现阶段,证券依然没有大跌,证券板块是聚集人气的板块,如果证券板块出现杀跌,就会引起真正的恐慌,那个时候底部可能就是扎实的了。中国联通,历史低位了,会不会随着5G的普及来一波,分散投资可以搏一下的。我认为,选股还是次要的,在未来的牛市里面,至于组合里面选的是哪些股票,对仓位收益率的重要性来说,远远比不上保持在场、且不乱动的。

其实,融资还有一个很大的问题要解决,那就是如何加仓。我们把额度降下来了,市场企稳上涨后,随着市场的上涨,融资额度也是不断增加的,如何加仓、持有、卖出,这个问题直接决定了我们是否可以把到手的利润留住,不然牛市一场空啊。现在想这些是没有用的,不合时宜的。现在最重要是熬过动荡的底部。就留给你以后来解决了。

当我把融资仓位大幅卖出之后,原来嘈杂的内心突然平静了。是否砍仓在最低点的纠结、如何抓住接下来反弹的苦恼、经济危机是否进一步蔓延的恐慌,统统都消失了,组合内个股还要下跌几许也太担心了,因为我知道,现在的仓位不会再有爆仓的危机了。

不执著于收益最大化,就不会想着时刻把融资额度都使用干净;不执著于抄到最低点,就不会存在踏空的风险。凡事都留有余地,一下子海阔天空。

如果把大部分融资额度,当做备用金来使用,当做某一时段的临时补充,会不会彻底改变现在的困惑局面?这个就交给你来探索了。

决定把账户交给你,有一种雨过天明的感觉。



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