高盛抄底买入波音可以抄吗破产传闻BA波音公司有多强大主要军机-吸收财讯

高盛抄底买入波音可以抄吗破产传闻BA波音公司有多强大主要军机

我们用两个指标来考察波音的财务状况,一个是带息债务/全部投入资本,这个指标在2013年以来逐步攀升,代表波音这些年一直在依靠举债维持长期资本投入,另一个指标是长期债务与营运资金的比例,这个比例也逐年升高。。。

我擦川普老小子的大金主,能会破产吗?你们怎么想的,不能够吧?不是股神买飞机股了吗?不是BA?不会吧?

高盛喊抄底,波音可以抄么?

美利坚长子 股票跳水大甩卖

高盛喊抄底,波音可以抄么?

最近,隔着太平洋的美利坚合众国的波音公司可谓是流年不利,先是被寄予厚望的当家主力波音737MAX 2019年被全球停飞,屋漏偏逢连阴雨,2020年又赶上新冠疫情,全球航空需求基本被清零。主力机型被停飞,波音还扛了一阵子,但是碰上疫情,波音股价直接就跳水了,股价从300美元平台直接就落到了100美元上下,整整跌去了三分之二,目前的市值,已经只有贵州茅台的三分之一了。

曾经伟大,现在依旧需要仰视

面对历史这个推土机,总有人会发出国运即我运的感慨。反过来,敢说我运即国运,自己就是历史的,这其中的霸气,你得品,得细品。波音,对美利坚来说,就是这么一个企业。

波音是世界最大的航空航天公司,是世界唯二的民用宽体客机制造商,同时也是美国最重要的军机供应商之一。美国的伟大,至少有很大一部分,是波音撑起来的。美利坚的天空,至少有一半,是波音填满的。

波音主要军机

高盛喊抄底,波音可以抄么?

我们都知道波音的民航飞机,但是你不知道的是,上面这些军机,也都是波音制造的。这些军机的技术,在今天哪怕是十年后,也是全世界独一份。这些好莱坞大片里面经常出现的直升机、运输机、攻击机,构成了美利坚全球霸权的基石。如果说美利坚是一栋建筑,那波音就是其中的承重墙,波音如果垮掉,美利坚必倒。

高盛喊抄底,该不该抄波音?

大投行高盛上周末出了一篇报告,将波音的评级上调到了“买入”,给出了173美元目标价,比当前价格高出了70%左右,给出的理由是“疫情褪去后全球强劲的航空需求以及波音健康的资产负债表将促使股价反弹”。

A股里经常有人讲逆向投资,依据就是巴菲特说的“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧。”这也是困境反转的投资方法。A股里面经常有人津津乐道三聚氰胺时抄底伊利,塑化剂事件时大举买入茅台的案例,现在看,波音似乎也非常符合困境反转的特征:疫情过后,全球航空的需求仍在,波音是美国的柱石,美国政府必救,所以不用担心波音会垮掉,我们只要买入,然后静静等待疫情过去就好。

可是,上一次抄底的通用,已经死透了。

高盛喊抄底,波音可以抄么?

这是我们在一个股吧里面找到的,2008年底,通用确实是跌破了1块钱(美元),确实也曾经到过40块(2018年初),通用的逻辑跟现在的波音的地位很像,”救通用就等于救美国“也响彻美国国会山,可是假如你按照这个”分红等于发工资“说的抄底,真的就赚钱了么?

你会血本无归。因为老通用在2009年5月29日正式退市,退市时的股价是75美分,随后老通用宣布破产清算。专门用来清算的汽车清算公司得以设立,用以承接老通用的所有债权和股权。

新通用在2010年11月18日重新IPO,汽车清算公司在新通用中占了10%的股权,貌似原有股东还可以收回点价值,但是!汽车清算公司不仅承接了股权,还有大量的未兑付债券,扣除应付的债权,这部分价值到2010年底仍然是负的将近100亿美元,也就是说,股权的账面价值还是负的。

高盛喊抄底,波音可以抄么?

所以2009年持股的那批股民们,绝对等不到通用股价到40了,因为新老通用的股权根本就不是一回事,老通用的股东们,资产价值直接被清零。对,清零,什么都没有了,nothing!

波音有问题,美国政府必救,但是如果波音破产,那抄底就没有任何意义,破产清算之后,股权基本没有任何价值。能不能抄,我们首先要判断的是,破音现在的资产负债表,能避免得了破产清算么?

波音的财务状况

目前波音的净资产已经为负,按照资产=负债+所有者权益,也就是我们常说的资不抵债。

高盛喊抄底,波音可以抄么?

我们用两个指标来考察波音的财务状况,一个是带息债务/全部投入资本,这个指标在2013年以来逐步攀升,代表波音这些年一直在依靠举债维持长期资本投入,另一个指标是长期债务与营运资金的比例,这个比例也逐年升高,表示波音的日常运营也越来越依靠举债。这两个指标都大大超过了一个正常的制造业企业所能接受的阈值。

波音破产从来都是一个摆在桌面上的选项。波音不能倒,但并不代表波音的股东不能被割韭菜,这是两码事。让破音破产,割一茬波音债券和股权的持有者,波音从而轻装上阵,是一个相当靠谱的选项。对政府来说,疫情对波音的冲击靠简单的注资就可以扛过去,但主力机型737MAX的停飞造成的市场对波音信任度的破灭,就不是一两年可以抹平的,可能需要更高层面的交换,更海量的资金注入才能撑过去,至于现在600亿美元市值的股东们,你们能算啥呢?

波音事件的反思

”波音现在跌的只剩下三分之一个茅台了“,总有人用这个来调侃我们的大A股。在我看来,这属于典型的价值观错乱。矮大紧曾经说过一句话,“要有一以贯之的世界观,不能要自由的时候把西方那套拿出来,要钱的时候把东方那套拿出来。”这句话同样适用于资本市场。在商言商,在股市大家就看股息率、成长性这些基本面指标,不要动不动就赌国运,国家安全值多少钱。一个公司对一个国家就业,对一个国家安全的重要性有多高,跟这个公司在股市上的估值是两码事。波音对美国很重要,但现在市值不过4000亿人民币,这公司的股权价值就值这么多。茅台对中国可有可无,但这个公司产品毛利率超过90%,既不需要广告也不需要研发投入,存货越存价值越高,这么好的商业模式,它不香么?这个商业模式值1万亿有问题么?

波音的前CEO,因为停飞事件被迫辞职,但哪怕辞职,还是可以拿到1亿多美元的养老金及离职补偿,在职期间,每年的工资收入将近1亿人民币。我们的反思是,对大公司的高管,需要这么高的激励么?高管的作用真的有那么大么?现代管理学将股权、期权引入了高管薪酬中,股价成为高管薪酬中最重要的部分,为了让股价上涨,高管们无所不用其极,举债回购,造成了美股多年利润不涨,但股价一直涨的结果。这不是波音的问题,这是现代管理学的悲剧。

我们一直摸着华尔街过河,现在华尔街用自己的作死,成功的告诉我们,玩财务技巧的回购走不通,企业股价提升的推手,还是要靠看得见的利润。

不要梦想去抄底波音。你在我大A股连简单的定增规则都搞不清楚,去资深的律师都云里雾里的美利坚市场炒美股,把炒A股的方法简单粗暴的嫁接到美股上来,像那个”分红等于发工资“的韭菜一样,破产的速度不会比你在直升机上撒钱的速度慢。

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