瑞幸咖啡暴跌熔断财务造假被坐实瑞幸割美国人韭菜最终将如何收场

做空的风险其实比做多更大,很多人虽然看出了做空的机会,但是时机把握没有恰到好处,也是很打脸的,尤其是当你做空认输后,最终是空了,这才是吐血。访谈入口 财务造假被坐实股价暴跌80%,瑞幸最终将如何收场?

访谈时间:4月3日(周五)上午10:00~11:00

访谈嘉宾:@杜可君-格雷资产 @狐狸投资 @LeoJH

雪球访谈:财务造假被坐实股价暴跌80%,瑞幸最终将如何收场?

瑞幸今天盘前宣布:

公司董事会特别委员会,内部调查发现瑞幸虚增收入22亿。

特别委员会在内部调查方面聘请了独立顾问,包括独立法律顾问和会计师。Kirkland&Ellis在FTI Consulting的协助下成为独立的法务会计专家。内部调查处于初步阶段。

特别委员会今天提请董事会注意的信息显示,从2019年第二季度开始,公司首席运营官存在某些不当行为,包括捏造某些交易。

本次内部调查初步阶段查明的信息显示,从2019年第二季度至2019年第四季度,虚增交易相关的销售总额约为22亿元人民币。

受此消息影响,瑞幸一度暴跌逾80%

财务造假被坐实股价暴跌80%,瑞幸最终将如何收场?

瑞幸会面临集体诉讼吗?

瑞幸会破产吗?

本期雪球访谈邀请到@杜可君-格雷资产 @狐狸投资 @LeoJH 为大家在线解答疑惑,速来戳访谈留言互动讨论吧~

访谈将于4月3日(周五)上午10:00开始,历时一小时,千万别错过!

财务造假被坐实股价暴跌80%,瑞幸最终将如何收场?

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瑞幸咖啡承认造假,股价盘前暴跌85%

图片/联商图库

消息:北京时间4月2日晚间,继此前否认浑水的造假指控之后,瑞幸咖啡官方今日发布公告,承认虚假交易22亿元。受此消息影响,瑞幸咖啡股价盘前一度暴跌近85%。开盘后股价稍有回升,截至发稿前,瑞幸咖啡每股价格5.62美元,暴跌78.55%。

瑞幸咖啡承认造假,股价盘前暴跌85%

瑞幸咖啡提交监管文件显示,在审计截至2019年12月31日的年报发现问题后,董事会成立了一个特别调查委员会。该调查委员会今日向董事会说明,发现公司2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额,相关的费用和支出也相应虚增。目前调查仍在进行,公司将进一步对财务数据等调整进行公告。

今年1月底,浑水公司发布沽空报告,认为瑞幸咖啡在经营数据等方面存在作假和欺诈行为。报告中指出,瑞幸咖啡夸大了门店商品的销售数量,将2019年第三季度和第四季度,每店每日的商品销量至少夸大了69%和88%。

随后,瑞幸在2月初发布公告称,坚决否认报告中的所有指控,报告中的论证方式存在缺陷,报告中包含的所谓证据无确凿事实依据,且报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。

美国已有多家律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼,控告瑞幸作出虚假和误导性陈述,违反美国证券法。

据悉,瑞幸咖啡2019年5月17日在美国纳斯达克交易所上市,2019年6月初宣布计划2021年底开设1万家分店。

截至2019年12月31日,瑞幸咖啡共开设4507家直营门店,成为中国最大的连锁咖啡品牌,超过了其竞争对手的门店数量。

瑞幸咖啡公告全文:

中国北京,2020年4月2日 (GLOBE NEWSWIRE) C 瑞幸咖啡(纳斯达克交易代码:LK,简称“瑞幸”或“公司”)今天宣布,公司董事会已成立一个特别委员会以负责进行一项内部调查,调查审计师在审计2019年财年财务报表的过程中发现的某些问题。

特别委员会由公司的三名独立董事组成 C Sean Shao, Tianruo Pu和Wai Yuen Chong, 主席由Sean Shao担任。特别委员会已聘用与该调查相关的独立顾问团队,包括独立法律顾问和法务会计师。特别委员会已聘用Kirkland & Ellis律师事务所担任独立外部法律顾问。Kirkland & Ellis由FTI Consulting作为独立法务会计专业顾问提供协助。该内部调查尚处于初步阶段。

特别委员会今日向董事会提供信息表明,自2019年二季度起,公司的COO、董事刘剑,以及下属几名向其汇报的员工,参与进行了某些违规行为,包括伪造某些虚假交易。特别委员会建议采取纠正措施,包括对刘剑和部分相关员工停职,以及终止与虚假交易相关的合同和往来。董事会接受建议并已经落实了特别委员会提出的针对目前所发现的所涉虚假交易的相关当事人和当事方的措施。公司未来将根据调查结果对相关当事人员采取相应措施,包括追究法律责任。

该内部调查的初步调查发现,和这些虚增交易相关的2019年第二季度到第四季度的总销售额约为22亿人民币,与这些虚增交易相关的成本和费用也被大量虚增。 以上数字尚未被特别委员会、外部顾问或公司独立审计师独立核实。公司仍在评估这些违规行为对公司财务报表的整体影响。所以,投资者不应该依赖于公司此前公布的截止到2019年9月30日的前九个月、2019年第二季度、第三季度的财务报表和业绩公告,包括公司此前发布的对2019年第四季度产品净收入的指引,以及公司发布的其他和公司财报相关的沟通文件。该调查尚在进行之中,公司将继续评估此前发布的财务数据和潜在的调整。

瑞幸将根据内部调查的进展及时提供进一步信息,并坚决采取有效措施提升公司的内控水平。

瑞幸咖啡4月2日晚公告,承认其在2019年二季度至四季度内存在伪造交易行为,涉及销售额达22亿元人民币,并表示公司董事会已成立一个专门的委员会对该事宜进行调查。该委员会指出,公司首席运营官兼董事刘建先生以及向他报告的几名员工存在不当行为,其中包括交易数据的捏造。

数据显示,瑞幸咖啡2019年前三季度的主营业务收入为29.29亿元,而22亿元的造假规模,已经逼近了其三个季度总营收规模。受此消息影响,瑞幸咖啡美股盘前价剧烈下跌超过80%,即从26.20美元一路狂跌至5美元以下。

那么,我们的问题来了,为何资本市场对于造假如此零容忍?

首先,其我们看到的我们从美国的上市机制开始说起,美国是世界上最重要的资本主义大国,所以美国的上市机制也是非常明确的,它和中国较为严格的审核制是不一样的,美国的上市机制基本上采用的都是注册制,所以我们看到很多在国内都是亏损状态的公司,却可以在美国实现上市,就是因为美国的上市机制和中国的上市拥有太多不同的地方。当然美国的策略也非常简单,这就是上市我非常容易让你上市,但是我是宽进严出,对于你这些企业来说,你必须要实现自己对于股东的承诺真正的履行好你这个企业公开披露的义务,让市场能够充分了解你的信息,所以我们看到华尔街有一种非常明确的说法,叫做灯光是最好的消毒剂,阳光是最好的警察。所以如果你对自己的股东乃至于对整个资本市场进行信息和数据的造假,那么资本市场将会非常坚决的把你这家企业给抛弃掉,这也是为什么我们看到历史上只要这家企业被明确实行了市场造假,那么很有可能的最终结果就是整个资本市场抛弃这样的企业,想当年大名鼎鼎的安然公司就是这么倒下的。

其次,我们看到的是对于整个美国资本市场来说,资本市场都非常明确的有一批专门的公司,这就是做空公司,做空公司的目的就是非常明确,通过发现你企业的一些虚假行为,从而通过提前做空你这家公司的股票来实现整个市场的收益,而之前做空瑞幸的浑水公司无疑就是这样的一家企业。他们就像整个资本市场的监督者一样,虽然没有官方监督者的身份,但是巨大的利益让他们拥有足够的动机去充分的发现你这个企业的造假行为,虽然我们之前曾经说过,面对着这样的做空者中国的大多数企业都是持着一种嗤之以鼻的态度。然而正所谓苍蝇不叮无缝的鸡蛋,如果你这家企业真的在财务报表上无懈可击的话,为什么还要担心这些做空者呢?然而我们看到瑞幸又成为了做空刀下的亡魂,这其实已经不是第一个被做空企业打倒的中国企业了,但是我们不得不说的是这也是因为我们的公司拥有很多的问题才会面对着如此大的做空力量。

第三,我们来看瑞幸的未来,当前瑞星最大的问题是整个市场对于瑞幸咖啡的信用危机。对于一家通过快速发展烧钱模式起家的公司来说,信任实际上是他最核心的关键财富,在当前瑞幸财务造假已经坐实的情况之下,那么他面对的不仅仅是如今的资本市场和众多的市场股东之间的扬弃,而是之前大量的财务投资者对他信任的丧失。这样将会意味着瑞幸有可能在资本市场上一分钱都不可能得到,要知道对于一家资本市场的企业来说,特别是瑞幸咖啡这种以烧钱模式来支撑自己运营的企业来说,在资本市场上的信用全失,意味着整家企业的信用破产。也就意味着整个瑞幸商业模式的解体,无论之前有多少人不理解瑞幸的商业模式,当前瑞幸商业模式的解体最终将会导致整个瑞幸集团的彻底倒下。作为之前曾经非常看好瑞幸商业模式的人来说,瑞兴的所作所为将意味着是一种自我毁灭的开始,我们甚至可以说丧钟已经响起,如果这个信用无法恢复的话,瑞幸离倒下只是时间问题。

在投资瑞幸上最大的收获是:就是对资本市场保持敬畏之心。对于做空而言选择长期的put可能更好的选择对于空正股来说无限亏损的压力和有时候融券的高利息会影响心态。对于中概股而言波动非常大好的公司也不少投资互联网公司而言中概股是一个无法绕开的选项。黑天鹅或是各种各样的突发事件又很多对于经历有限的投资者来说分散投资是很好的方法减少高波动对投资心态的影响。



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