中信证券与中信建投合并整合或将是趋势中信证券中信建投什么关系

刚才看到中信辟谣了,没有收到这样得通知,也没有未披露得信息。。。2020年以来加大金融市场的开放力度,所以大家看到:外资控股的证券公司,例如花旗东方;外资控股的基金公司,例如上投摩根;海外的资产市场发展了100多年了,似乎人家的公司就特别强?其实也不一定,但是人家毕竟摸爬滚打了那么多年,倒闭的金融机构也是一片一片的。

证券行业的整合或将是趋势!

例如,高盛集团(CS)相关财务数据如下:

2019年营业收入是355亿美元,净利润则是84.66亿美元,市值619亿美元,按照美元兑人民币1:7的汇率,营业收入是2485亿人民币,净利润593亿人民币,市值为4333亿人民币。

相比之下中信证券的财务数据如下:

2019年营业收入是431亿人民币,净利润是121亿人民币,市值为3000亿人民币。

根据数据,中信证券与高盛除了市值相差不多之外,

高盛的营业收入是中信证券的6倍;

高盛的净利润是中证证券的5倍;

其实按这个数据,或许一个高盛就可以顶的上整个国内券商行业了。

证券行业的整合或将是趋势!

所以关于中信建投与中信证券合并的传言并非空虚来风,即便把这个两个证券公司合并了,跟高盛的体量似乎还是没法正面对抗。当然最怕合并并非我们股民了,而是被合并的那个公司的管理层们,之前关于中金合并中投证券、中信合并广州证券的故事大家都知道。

另外,除了证券公司之外,美国的基金公司的规模更是巨无霸:

贝莱德的管理规模超7万亿美元,已经申请独自控股的基金公司;

先锋领航管理规模超越6万亿美元,已经与蚂蚁金服合作了“帮你投”基金投资顾问业务,估计目前是用户最多的智能投顾业务。

如果将贝莱德管理规模(AUM)换成人民币差不多就是49万亿人民币,先锋领航的管理规模就是42万亿人民币,两个公司合并的规模就是91万亿人民币。根据最新的数据,中国公募基金的规模为14万亿人民币,最大基金公司公募规模也就不到2万亿,而且大半都是货币基金。

无论如何,随着中国金融市场对外开放力度加强。国内金融企业的整合力度也会加强,因为整合就是提高效率,才能跟人家进行充分的市场竞争。

今天涨幅最大的不是证券行业,而且电器设备行业,宁德时代(SZ300750)就被归为电器设备行业了,能源汽车行业的再次启动,其次就半导体的电子行业,当然有色金属行业也不错。包含证券的非银行业在申万28个行业中涨幅排名第九。而且两市交易量从昨天不到5000亿,今天差不多6000亿了……似乎大家又都乐观了。

证券行业的整合或将是趋势!

欧耶,就聊到这里!

@今日话题 @蛋卷基金 $中信证券(SH600030)$ $东方财富(SZ300059)$ $中信建投(SH601066)$

对于两家头部券商合并的消息,有观点认为可能性不大,因为两家券商互补性不会特别明显。这种现象发生,除非是更高层面来拍板,市场化的情况下,两家机构存在整合难度。

4月14日,外媒报道称中信证券与中信建投(32.850, 2.68, 8.88%)将合并。

消息一出,中信证券和中信建投股价出现直线跳涨。截至收盘,中信证券上涨4.22%,收报23.21元/股;中信建投上涨8.88%,收报32.85元/股。

港股市场方面,中信证券收涨3.31%,中信建投收涨8.54%。

晚间,中信证券发布澄清公告,2020年4月14日下午,中信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)注意到有媒体报道称本公司将与中信建投合并。截至本公告日,本公司未获悉有关上述传闻的相关信息,本公司也不存在应披露未披露的信息。

今日,一份天风证券(5.710, 0.07, 1.24%)研报流出,称中信证券和中信建投合并或将是打造航母级券商的可选路径之一。彭博报道“中国考虑合并中信证券和中信建投”。另外据其他传闻,国君和海通,申万和银河,也不排除合并的可能性。判断这将强化券商股龙头溢价的形成!

对此,天风证券方面向《国际金融报》记者表示,“经内部核实,该观点不是来自于天风证券研报。”

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合并可能性有多大

对于这两家头部券商的合并消息,业内“吓一跳”,感到难以置信。有观点认为,合并的可能性不大,因为两家券商互补性可能不会特别明显。这种现象发生,除非是更高层面来拍板,市场化的情况下,两家机构存在整合难度。

一位不愿具名的非银券商分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示,券商通过强强合并方式来打造中国航母级券商,是二级市场期盼已久的。不过,中信证券与中信建投是否会合并,目前还不大好判断,具体还得看监管尺度,需要考虑一参一控及市场反应等问题。如果券商股东是在央企双百改革名单中,正在进行国企改革,则两家合并的操作性和可行性较大。

该分析师补充道,“事实上,在中国券商并购重组方面,若干持有两张以上券商牌照的省市,都具备考虑地方国资控股券商进行合并重组的必要性和可能性,如果跨省并购整合,则存在地方政府博弈。因此这需要更高层面上打破行政障碍,引导机构的有效出清。”

资料显示,中信证券和中信建投的“渊源”可追溯至2005年。中信建投证券由中信证券和中国建银成立,二者分别以现金出资16.2亿元和10.8亿元,持股比例分别是60%、40%。之后经过不断减持,中信证券持有中信建投5.88%股份。

对于这5.88%股份,中信证券还想进行“清仓式减持”。2019年6月,中信证券计划减持中信建投4.27亿股股份,占中信建投总股本的5.58%。2020年3月20日,中信证券高管在2019年业绩发布会上表示,中信证券2019年对中信建投的实际减持规模为4400万股,目前在短期内没有减持计划。

记者查询中信建投2019年年报获悉,截至报告期末,北京国有资本、中央汇金、香港中央结算是前三大股东,持股比例分别为35.11%、31.21%、10.71%,第四大股东中信证券持股比例为5.01%。

2019年全年,中信建投实现营收136.93亿元,归母净利润为55.02亿元。截至2019年年底,中信建投总资产为2856.7亿元。中信证券实现营收413.4亿元,归母净利润为122.29亿元。截至2019年年底,中信证券总资产为7917.22亿元。

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出现研报乌龙事件

有媒体报道,天风证券发表观点称,中信证券和中信建投合并或将是打造航母级券商的可选路径之一。彭博报道“中国考虑合并中信证券和中信建投”。另外据其他传闻,国君和海通,申万和银河,也不排除合并的可能性。判断这将强化券商股龙头溢价的形成!重点推荐:华泰证券(18.180, 0.37, 2.08%)、中信证券、中信建投H!

高层着力于打造航母级券商,而并购重组是提升规模的最直接手段。中国证券行业的并购浪潮中,中信证券的并购整合历程最具有代表性。中信证券在行业处于高潮时稳健发展并积蓄力量,而当行业出现低迷时则抓住机遇,制定并实施并购战略,从而发展成为行业的龙头。从2004年开始,中信证券陆续成功并购整合万通证券、华夏证券、金通证券、里昂证券,扩大境内业务规模,并开启海外业务布局。

中信证券和中信建投的股权关系:中信证券直接持有中信建投5.01%股权,而中央汇金持有中信建投31.21%股权,若汇金将股权直接划转给中信证券,中信证券将实现对中信建投的控股。

两家并购后规模情况:截至2019年底,中信证券和中信建投的净资产分别是1616亿元和566亿元,两家合并后净资产将达到2182亿元,占行业比例超过10%,进一步缩小与高盛(6297亿元)的差距。

业务互补上:投行业务领先地位进一步强化。中信证券、中信建投共同的优势业务在于投行,在股权承销、债券承销、并购重组等业务上均排名行业前三,若成功合并,将进一步强化领先地位。未来投行业务将成为券商机构业务的引擎。

可行性方面:资本市场的定位已经上升到了前所未有的高度,我们需要有“中国的高盛、摩根士丹利”去承载中国资本市场的核心功能,打造高质量发展的新引擎。

对此,《国际金融报》记者联系到天风证券方面核实,对方表示,“经内部核实,该观点不是来自于天风证券研报。”



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