海航债券持有人会议为什么半小时内登记13海航债怎么了延期1年兑付

【吸收财讯】想起了诸葛亮怼死那个谁厚颜无耻啊,这波操作堪比瑞幸咖啡啊!->“参加会议要提供很多材料,我当时刚下班,半小时之后登记就截止了,这谁能来得及?”4月15日,投资人翟先生谈起前一晚的海航集团债券持有人电话会议仍有情绪。 文 | 记者 张泽炎 张姝欣

翟先生介绍,4月14日18:30,他收到邮件通知,一个半小时后,也就是20:00,将召开海航集团债券持有人会议。因来不及准备材料,他放弃了参加会议。和他一样来不及准备会议材料的还有多名债券持有人。当晚,会议“如期”举行。但就在会上有投资者爆发了,有投资者对海航集团如此“突击”开会表示不能理解,并质疑会议召开及召集方的合理性。

4月15日,海航集团公开发致歉信。海航集团表示,由于投资人数量较多,会议通知和准备工作存在一定不足,使得会议程序较为仓促。

值得注意的是,4月14日恰逢“13海航债”兑付的前一日。会议就是为协商该债券的展期问题。海航集团致歉信中也表示,为妥善应对疫情影响,维持企业可持续经营,拟与4月15日到期的“13海航债”债券投资人协商,对到期本息进行延期一年兑付。

4月15日晚,海航集团发布公告称,出席上述债券所有人会议的持有人共有32名。针对“13海航债”本息延递一年,在延递期间,递延的本金按基准利率计息、递延的利息不计复利的议案,同意的持有人(包括持有人代理人)共计3名,合计持有“13海航债”面值总额3.45亿元,占出席本次会议的债券所有人所持有效表决权的98.26%。虽然有29名债券持有人反对,但本议案通过。

投资者:

下班后收到参会通知,半小时内登记

4月9日,海航集团发布公告称,因存在待确认的重大事项,公司向上交所申请企业债券(债券代码:sh124286,债券简称:13海航债)自4月10日开市起停牌至4月15日。而4月15日本该是“13海航债”兑付的截止日。

在兑付的前一天,“13海航债”的债券持有人在18:30收到了来自海航集团的会议召开邮件。邮件通知投资人当晚20:00召开会议,参会登记时间不晚于19:00,即在半个小时内登记参会。

翟先生说当时他很难接受:“正常机构18:30都下班了,要求持有人19:00之前答复,而且参会登记还要盖好多章,要走流程、要多部门配合,这是什么意思?”

记者看到,要参加此次债券持有人大会,投资者需在半小时内提供身份证复印件、持有本期债券的证券账户卡复印件等材料。

上海某私募负责人也没能赶上参加航海的债券持有人会议。他向记者讲述了他的一番紧急操作。14日下午14:46,他接到海航集团电话,说是当晚18:00到19:00之间将召开债券持有人会议,需要其提供邮箱以便接收会议议案及参会所需提供的材料等。

上述负责人说,“电话里说材料会在当天下午下班前发给我,但是直到17:40多还没发,我就打电话问海航,会议只剩不到20分钟就要开了,为什么参会资料还没发给我。海航方面说,所有的邮件都还没有发,今天一定会发,会议时间可能延后。”

18:30,该负责人收到海航集团的邮件,打开之后发现参会资料要在19:00点前提交,包括营业执照副本复印件、法定代表人身份证复印件等。“半小时内把这些整理好,并发送到海航邮箱,时间太仓促了,六点半都下班了,去哪儿盖章?”

情急之下,该负责人在19:00前(6点50)把比较关键的资料发给了海航,营业执照副本等在19:10才发过去,但海航最终没有确认他的参会资格。

根据邮件,会议原定召开时间为晚上8点到8点半,针对议案的投票时间截止在一个小时后的晚上9点半,逾期送达的或未送达的持有人,视为弃权。

该会议的其中一个议案就是“13海航债”本息延递一年支付,递延期间本金按基准利率计息,递延的利息不计复利。

债券持有人质疑会议召开合理性

如此紧急地召开会议,引发多位债券持有人的强烈不满。在会议现场,有持有人对海航集团“突击”开会表示愤怒,并质疑会议召开及召集方的合理性。

未能参会的翟先生也不满:“海航集团这个债券的到期日七年前就已经确定,为什么到最后一刻才做出延期开会的决定?”

“13海航债7年前发行,当时就订好了付息日,没道理拖到兑付前一天才告诉投资者开临时会议。这个程序我认为是不合理的。没有提前通知,很多债权人来不及参会,也就没有办法表决,权利也就得不到保证。”前述私募负责人这样说。

不过,此次会议的主承销商安信证券则坚持,紧急召开会议是合理的:“13海航债的债券持有人会议规则明确规定,由发行人或者债券代理人召集都是可以的。”

值得注意的是,海航集团此次突击开会需要投票表决的议案并没有在上交所网站进行披露,有多位投资者对此的合理性表示怀疑。有投资者表示:“会议规则说,针对没有公告的议案,是不允许进行表决和投票的,此次议案至少在公开信息渠道都没有进行公告,现在表决是否具有合法性?”

安信证券对此表示:“我们已经将公告内容第一时间上传到上交所网站,但由于他们网站披露的通道关闭较早,所以没有及时发出去。我们已经进行了补救措施,给所有个人投资者和机构投资者打电话、发邮件,联系大家。”

记者注意到,中国债券信息网在4月14日21:01披露了《关于召开2013年海航集团有限公司公司债券2020年第一次持有人会议的通知》。

海航集团这次突击开会是否合理?京师(上海)律师事务所证券律师蒋思思告诉新京报记者, 公司发债一般会制定《债券持有人会议规则》,通过公开渠道检索到海航集团已经制定并发布了《海航集团有限公司可续期公司债券持有人会议规则》,但无法获知海航集团在上述规则中规定的具体的召开债券持有人会议的通知时间。一般情况下,上市公司召开债券持有人会议的通知时间一般不少于15日,以便为债权人预留了解议案、准备参会的时间。

具体到海航的案例,蒋思思认为,投资者在会议当天18:30才收到邮件通知,通知还要求投资者在19:00前,即半个小时之内进行参会登记。这么仓促的通知时间,违反了债券持有人会议通知、召开程序及监管部门制定的信息披露规则的。

北京市京师律师事务所合伙人王营律师对记者表示,海航作为发行人未按照发债时的承诺严格履行债权人会议召开程序,同时对于未公开议题进行投票也有不当之处。

王营说,海航集团有专业人员和团队负责投资者关系,负责信披制度,显然不会出现“没有及时发出去”的情形,究竟是何原因相信监管机构会有后续动作。

安信证券在这次事件中的行为有无不妥呢?前述私募负责人称,“作为主承销商,安信证券应该按照《债券持有人会议议事规则》来处理事情,但是这个规则我们看不到,按照募集说明书该规则应该作为备查文件进行披露。”

还有投资者告诉记者,海航募集说明书上标注了主承销商安信证券的联系人及联系方式,记者拨打电话,发现该号码不存在。

14月15日,新京报记者就海航会议情况联系安信证券方面,对方表示相关问题暂不回应。

多只债务延期支付本息

“15海航债”一日两次跌停

“13海航债”发行人为海航集团,发行时间为2013年4月15日,发行规模为11.50亿元,票面利率7.1%,期限为7年期。

值得注意的是,4月8日,“13海航债”一度大幅下跌,盘中临时停牌,4月9日开盘又再次下跌。当日下午,海航集团发公告称,“13海航债”停牌到4月15日。

在“13海航债”拟延期一年兑付的消息传出后,其“兄弟债券”“15海航债”在4月15日盘中两次跌停。当日,“15海航债”盘中跌逾23%,随后上交所发布公告,“15海航债”盘中临时停牌至10:04,复盘后,“15海航债”继续下跌再次临停,二次临停前跌31.08%,报价27.01元。

Choice数据显示,海航集团目前共有存续债券8只,共计余额151亿元,其中,多只债券1-3年内到期。不久前的4月10日,海航集团一只可续期公司债“16海航集团可续期债 01/16 海集 01”已经宣布递延支付的利息;2019年3月,37亿元的“16海航01”债券未能按期兑付,相隔3日后才完成,构成技术性违约;7月,15亿元的“16海航02”债券再次构成违约。

尽管海航集团出现了信托借款逾期,但该公司主体信用评级及债项评级仍为AAA。“13海航债”的评级机构为上海新世纪资信评估投资服务有限公司,截至目前未对海航集团作出评级调整。

海航集团的流动性问题已经存在多时。2018年末,海航集团短期借款、一年内到期的非流动负债及其他流动负债合计1810.97亿元,货币资金902.47亿元,资金缺口908.5亿元。

据海航集团的2019年半年报数据,截至2019年6月末,海航集团借款总额为5548亿元,一年内到期的非流动负债为781亿元,比年初增加5%,而海航集团上半年流动比率只有110%,与2018年底持平;现金、现金等价物及短期投资额为504亿元,同比减少60.7%。

昨夜“13海航债”的持有人会议风波仍在发酵。4月15日,“15海航债”在开盘后大跌超过23%,报30元。随后上交所公告称“15海航债”盘中临时停牌,而恢复交易后,“15海航债”再度下跌,跌幅超过31%,报27.01元,再度临时停牌。最终收盘,“15海航债”报29.1元,跌25.75%。

“15海航债”由海航集团有限公司发行,债券规模30亿元,票面利率5.99%,期限7年,即将在今年11月回售。该期债券自2018年起就出现价格下行波动,到如今不足30元。

21世纪经济报道记者发现,“15海航债”暴跌背后还牵涉了一只公募基金。数据显示,华商双债丰利在2019年年末持有“15海航债”的市值在3177.73万元,占基金资产净值比例为9.93%。

“我司持仓海航系债券基本为2015年之前买入,评级AAA。2018年底至2019年初,公司陆续处置了部分海航系债券。近两年,海航集团也在积极处置资产,主要业务尚在正常开展,公募债券未出现兑付问题,总兑付规模数百亿。在此期间海航集团主体评级仍旧保持AAA,评级展望稳定。”4月15日,华商基金有关人士独家回应21世纪经济报道记者表示。

华商基金方面表示,2020年以来,受新冠疫情影响,航空,酒店,旅游业遭受重创,海航集团流动性急剧恶化,债券流动性进一步枯竭,对此将紧密跟踪海航集团信用基本面变化,积极做出应对。华商基金一贯严格遵守相关法律法规,秉持长期价值投资原则,未来将继续坚持基金持有人利益为先,坚决保护持有人利益。

事实上,由于4月14日晚间海航集团“仓促”召开持有人会议,引发“13海航债”持有人强烈不满。

当日海航集团紧急拟定了于当天晚上召开持有人会议的方案,并通知称会议登记时间为当晚19时之前,会议召开时间为当晚20时至20时30分。当晚约21时,该持有人会议通知才在中国债券信息网上进行了披露。

一位接近监管机构的市场人士分析认为,根据《上海证券交易所公司债券上市规则》,关于持有人会议召开需要10个交易日发布公告,上述操作显然不符合这一要求,因此该会议通知并未在上交所网站披露。

根据公告,昨日持有人会议讨论两大议案,一是修改持有人会议的相关条款,豁免发行人本次未按时召集会议相关的法律责任;二是将本期债券2019年4月15日至2020年4月15日的本息递延至2021年4月15日支付;递延期间,递延的本金按基准利率计息、递延的利息不计复利的议案。

舆论发酵后,海航集团公开发布致歉信,称为妥善应对疫情影响,维持企业可持续经营,拟与4月15日到期的“13海航债”债券投资人协商,对到期本息进行延期一年兑付,具体兑付方案以与投资人协商一致的意见为准。直至4月14日,我司一直与主要投资人协商展期事宜,并通过召开投资人电话会议方式进一步沟通并对展期方案进行表决。由于投资人数量较多,会议通知和准备工作存在一定不足,使得会议程序较为仓促。在此,向全体投资人深表歉意。在债权人会议投票完成后,我司将如实披露相关信息。

“这个时候是企业最混乱最危险的时候,投资人是弱势群体没有保障,没有消息一直处于被动,情绪很容易激化。企业的市场契约精神、信用形象已经没有意义了。”4月15日,北京某私募机构债券投资人士受访认为。

就在争议仍未休止之时,4月15日,海航集团公告了昨晚的持有人会议表决结果。两项议案均获通过,同时律师出具的法律意见认为,本次债券持有人会议的表决程序和表决结果合法有效。

公告显示,出席该次持有人会议的债券持有人共32名,合计持有“13海航债”面额3.51亿元,占该期债券未偿还的本金总额所代表表决权的89.94%(“13海航债”当前余额3.9亿元)。议案一、议案二均仅有3名持有人表示同意,但3名持有人合计持有“13海航债”3.45亿元。

“骗子、骗子、骗子!”

“卑鄙!”

……

昨晚8点,在13海航债兑付前夜,海航集团临时开会,要求延期支付这笔债,惹得无数投资者痛斥。

结局就是,今天“兄弟债券”15海航债重挫23%,盘中临时停牌。海航也作为无耻NO.1载入了中国债券历史。

1

海航突击开会

欲延期兑付13海航债

欠债还钱本来是天经地义的事儿,但如果你实在还不上,想延期怎么办?

昨晚,海航集团给大家展示了一个神操作,在整个A股资本市场想必是头一遭。

4月14日晚六点半,海航突然给投资者们发了邮件,表明当晚就要召开13海航债持有人会议。

不仅如此,海航还要求投资者在19点前,即半个小时之内进行参会登记。参会登记要提供的材料不少都要求加盖公章,有的还需要逐页签字。

海航的迷惑行为让投资者们一脸懵逼。

一位私募投资者表示,公司行政已经下班了,哪还能盖章啊!许多投资者根本来不及准备材料,这也意味着他们无法参会表决。

消息一出,舆论哗然。投资者纷纷谴责海航不遵守债券持有人会议规则。

部分完成参会登记后的投资者,在8点登进了海航的电话会议。

2

场面一度失控

投资者抨击会议召集不合法

会议开始后,投资者终于明白海航葫芦里卖什么药了。

13海航债是海航在2020年4月15日到期的一笔公募债,发行规模11.5亿元。

是的你没看错,会议的隔天这笔债就到期了,海航就该还钱了。

结果兑付前夜,海航出来搞事情了。

海航表示,要把这笔债延期一年兑付,也就是2021年4月15日才还钱,并且这个事儿就不提前通知了,因为疫情啥的也就不现场召开了,大家网络投票就行。

更离奇的是,海航竟然还要求持有人在当晚九点半前发送表决邮件,逾期送达或未送达的视为“弃权”。

这下彻底把投资者惹火了。

会议召集不合法,是众多投资者抨击最多的一点。

投资人:我想你们回答一下,你所谓的打电话是否属于叫做公告?如果有公告的渠道,渠道没有及时发布你们就开会了,是否违反持有人会议的规则!

主承:我再把会议规则涉及到“公告”的条款跟大家读一下,可以吧?

背景音:不用读了!没有意义的,读啥?

投资人:发行人已经非常无耻了,希望律师和主承关注这一点,和你们的职业风险!

投资人:这两个议案都没有进行公告过,我们认为都不得进行表决!请主承做出回答!

在投资者怒发冲冠的接连逼问下,主承销商和发行人陷入沉默……

而另一个让投资者愤怒的是,在向主承安信证券提问“你们是何时得知有这个会议”时,安信一直答非所问。

投资人:再一次提醒安信证券,你现在做的是遗臭万年的事情!

主承:我们已经尽力做出维护大家权益的,都在配合大家了。

投资人:你们是在配合发行人突击开会!(情绪激动)。

投资人:我想问一下主承什么时候知道的,我只想问一下主承是什么时候知道这件事情的?

主承:主承在这次债债权持有人会议中,仅是参会者。

投资人:我想问一下你什么时候知道的?你是不是跟我同时知道的!

主承(复读机模式):13海航债是有债券代理人的。

投资人:不,我想问一下主承什么时候知道了这件事情?我只想知道这个。我的问题是主承什么时候知道了这次会议要在今天这个时候召开,希望主承直接回答!

主承:我的回答是13海航债是有债券代理人的,谢谢。

……

投资者们火气还没消,主承和发行人就灰溜溜地走了,只留下一个联系电话和邮箱……

这要不是电话会议,愤怒的投资人估计早把主席台掀了。

隔着屏幕,小编都感受到了电话会议现场的刀光剑影,投资者们恨不得穿过电话给海航和安信一顿暴击。

“到底是谁开的会?。”

“你们用这种下三滥的方法真的会是遗臭万年的!”

“已经耍流氓耍到这种程度了!”

最后,会议在投资者一片骂骂咧咧中结束……

3

15海航债惨遭市场“扫射”,暴跌停牌

结果今天一大早的,海航就出来道歉。可市场怎么会买单?

今早开盘后,愤怒且无奈的投资人不计成本抛掉海航债。受“兄弟债券”的影响,15海航债暴跌23%,盘中临时停牌。

根据WIND资料显示,加上这次风波的13海航债,海航目前还有8只存续债券,共计151亿元。

13海航债兑付事件还没有结果,15海航债投资人已经在市场上做出表态。海航151亿存续债是否都要走延期兑付的道路,如果全部延期的话,算不算事实上的违约呢?

而网上已经出现调侃,此前我国债券市场饱受违约事件影响,各方都希望能够早日研发出解决债券违约难题的工艺。这项新工艺被称为“永续法”。

万万没有想到我们债市,没有最骚,只有更骚。

海航集团可以说再次打开了不要脸的下限。债市都知道他岌岌可危,随时都会爆雷,但临终之前这顿操作,就显得有些流氓了。当然,作为流氓,它并不孤独。和安信证券的联手操作,狠狠把债权人玩弄了一把。

可以说,海航完全没有把债券规则放在眼里。若要延期兑付,那就早做准备,大家心里有底,为何要在最后一刻整出这样一波骚操作呢?

结局可以不完美,但程序总归要正义吧。债券投资人的权利就这么不堪吗,什么信息披露、什么保护投资人利益,难道只是一纸空文?2020年3月1日,正式实施的新《证券法》难道就这么被轻易践踏吗?

END



相关推荐