贴钱卖油的纽约期油跟现货石油有没有分别石油负价难找地方存石油

世事无奇不有,在今次新冠肺炎疫情之下,金融市场又出现另一“奇景”,那就是油价可以跌至“负数”,即是你卖石油给人家,不但收不到钱,还要倒贴!

本来,今日我想承接上日的文章,进一步分析物管股的投资前景,但一早起来就给姊妹Lucy的WhatsApp“炸爆”,因为她从未见过油价会跌至负数的情景,心情特别忐忑不安!

老实说,何止她,连我也未见过这个“奇景”呢!因此,我便跟她从负油价,谈到更多人关心的“负利率”问题。也因此,物管股的分析就顺延至下星期吧!

 

贴钱卖油的天方夜谭

大量炒家急平仓

“天下奇闻呢!油价竟然可以跌到负数,而且不是轻微的负数,而是负30多美元一桶,为什么可以这样?”Lucy以连续十几个惊吓的表情符号作结。

“不要说你没见过,所有财经界和石油业的人也未见过,因为我看了一下资料,这是历来第一次油价跌至负数!”

“油价跌至负数代表什么?”Lucy的问题,应该也是很多人的疑问。

“即是说,如果你愿意买石油的话,不用付钱之余,还有钱收!以纽约5月期油周一收市价负37.63美元计,即是你愿意买石油的话,不但不用付钱,而且,卖家会给你每桶37.63美元。”

“为什么会这样特别呢?但我想趁机先问一下,现在出现负油价的是纽约期油,跟现货石油有没有分别?”

“对的,现在出现负油价的是5月份的纽约期油。国际市场上交投最活跃,甚至作为油价指标的,就是纽约期油,当中又以下一个月交收的月份是最活跃的(现在是4月,所以,交投最活跃的就是5月份交收的期油),也最具代表性。油商主要透过期货市场买卖石油,当卖家沽出一份下个月交收的期货合约后,到期就要以实物交付,即一桶桶的石油。当然,期货市场除了实际用家之外,还有大量炒家,他们根本无意买入一桶桶的石油,所以,他们必定会在最后交易日前把之前的仓位平掉,即是之前买入的(看升)便沽出,之前沽出的(看跌)便买入。”

“这是平仓?”

“是的!”

难找地方存石油

“今次新冠肺炎疫情令到大部分经济活动都被迫暂停,当中用油最多的航空公司,削减甚至停飞绝大部分航班,由此可见,市场对于石油的需求减少到什么程度。”

“这个我明白,但为什么可以出现负油价?即是买石油有钱落袋?如是的话,我也想买呢!”

“你不要开心,因为如果你真的买了一份5月份的期油合约,到交收时,你便要找地方存放这一桶桶的石油了!据报道,由于需求疲弱,很多石油都在仓库或输油管,我相信,你很难找到地方存放呢!”

“嗯,我明白了!所以,很多炒家便不问价平仓,令到5月份交收的期油跌至负30多美元一桶!”

“正是呀,因为还有一日,5月份的期油就要结算了,所以,金融市场才出现这一幕!(编按:到了昨日亚洲早市,5月份的纽约期油曾回升至正数,而6月份的期油价格相对平稳)”

“即是这只是短暂的技术性因素,未来的油价料不会是负数吧!”

“如果石油输出国不减产,未来真的不知道!等于未来有没有机会出现‘负利率’,现在也很难说!”

“负利率?我有兴趣了解呀!”今天早上起来,大家都被美国的一条新闻吓傻了:

美国WTI(西得克萨斯州中间基原油)价格第一次突破0元/桶…理论上来说,现在开始,大家可以去领一桶一桶领原油,并且每领一桶你还可以白拿37美元。

活久见!石油白送还倒贴你钱,美国真的疯了吗?

(图源:twitter)

一时间,网络上沸腾了。

2020才还没过半,又双叒叕活久见了?

美股熔断N次后,难道买桶送油的时代已经到来??

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(图源:knowyourmeme)

Reddit网友:刚刚花5块钱买了原油,有这么多!嗯,一船油加起来返现的钱够买这条油船本身了,还加5个船员

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而那些还持有WTI 4月原油期货的同学,则可以说是苦不堪言…

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卖了还得倒贴钱,不如直接烧了吧…

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微博网友们也纷纷玩起了梗

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看到这里的小伙伴,是不是迫不及待地想要去得克萨斯州抄底原油了呢。

报姐这里只能告诫你一句,现在油多的贴钱也没地方卖的那些人,半个月前也是这么想的。

石油期货和其他自由买卖的商品,比如股票,的一个区别点是, 期货有一个交货日期,并不是可以长期持有的。

直接解释可能有些太硬,这里报姐就用一个大家喜闻乐见的东西来解释,那就是: 动物森林!

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(图源:《动物森林》)

玩过动物森林的小伙伴应该都知道,游戏里面有一个叫做 大头菜的东西。顾名思义,就是一种蔬菜,你可以买来吃,烧菜,或者就摆在家里。 卖大头菜的农民伯伯,每周日来岛上卖大头菜,你可以想买多少就买多少。

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(图源:《动物森林》)

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(图源:《动物森林》)

在岛上的商店里面,有两只小狸猫也喜欢大头菜,他们每天都会收购大头菜。但是由于市场行情的变化,每天大头菜的收购价格都不一样。你可以把从农民伯伯那里买来的大头菜卖给小狸猫, 如果差价有利于你的话,你就大赚。

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(图源:《动物森林》)

所以动物森林的玩家买大头菜都是几万几万捆的买。说是要自己放在家里吃,那是完全不可能的,大家买大头菜只是为了炒大头菜期货而已。

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(图:在家囤大头菜的玩家)

大头菜因为是蔬菜,放置一周时间就会腐烂。 周日买的大头菜,必须在下周日之前卖出,要不然就烂了。

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(图源:《动物森林》)

你上周日买入大量的大头菜,想要囤在家里,蹲收购价格暴涨。结果日子一天天过去,收购价格都不合你的心意,可能是低于买入价,也可能是高于买入价,但你觉得过几天价格还会涨,所以不想出手。

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拖着拖着,就到了星期六,这一天你发现,你必须把你的全部大头菜都卖了,要不然放到明天就分文不值,甚至更糟。因为明天是新的一轮交易周期,你要进新的大头菜,而家里却堆满了旧的大头菜,新的大头菜都没处放。

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这个时候你就会觉得,你不如贴钱给小狸猫让他们把你家的大头菜都运走,也比让大头菜烂在自己家里强。

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(图源:《动物森林》)

以上的动物森林类比,就是比较简单地解释了为什么这一次WTI原油期货价格回到负值。

-37美元的石油,就只是4月21日要交货的这一批原油期货。其他月份的原油期货现在的价格还正常,是在十几到二十美元不等。

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(图:油价暴跌)

大家估计还都记得几周前的新闻:沙特和俄罗斯谈崩,大打石油价格战,导致国际市场上原油价格暴跌。于是在那几天,一群睿智的少年 (动森玩家),就觉得石油价格已经到底了,大家赶紧买入呀!其中一些人就买入了4月份交货的这批美国原油。

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就像动森玩家不种大头菜一样,在石油交易平台上交易的大多数人,都不是石油的生产商或者收购商,只是进来投(speculation)的投机者(玩家)而已。

所有交易的石油,其实都在下面这种大型储油设施里面待着。不同的投机者就是在买卖这些原油的所有权与交易权。

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就像大头菜一样,每个月的石油都有“腐烂”的时候,也就是交货日期。不管中间发生什么,到了4月21日,WTI的原油就必须全部交货。这是期货买卖的规则,无法改变。

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(图源:Fox News)

在4月21日石油交货的这一天,这些玩家(投机者)如果还持有石油,他们是没办法来真的提货的。石油大都通过管道或者卡车运输,如果每一个投机客都要来拿自己的一桶一桶油,那整个供应体系就都要乱套了。

更何况一桶一桶拿回家,你想怎么处理?原油又不能直接用,你只能自己搞一个加工厂,然后把做好的石油拉到路边去卖给黑车用…

好吧,在一些几乎没有相关规章制度的发展中国家,你的确可以这么做。比如下图这样的卖私油的小店。但对我们大多数人来说,一来这样违法,二来我们也没炼油的能力…

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所以一般交易平台都不会给你把油带回家的。原油交易平台都会禁止投机者在交货时间到达之后继续持有期货,而是会在最后时刻买断。

那么为什么以前没发生过原油价格为负的情况呢?

以前,每当交货时间临近,原油价格下跌的时候,都会有 不同的企业与政府来兜底。毕竟油价便宜,可以当做各自的储备原油。

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(图:输油管道)

但是,因为今年发生的这件众所周知的大事,石油需求量很低,那些有能力兜底的企业和政府也都早已储备够了原油。所以没人愿意买下这一批原油期货。

那么这些投机者能不能直接说油我不要了呢?太天真了,期货交易合同白纸黑字说明交易必须在4月21日完成。如果不完成,就是严重违约,罚款额度要大得多。

活久见!石油白送还倒贴你钱,美国真的疯了吗?

(图源:IESCO)

而如果你觉得干脆心一横,就直接开车去把油带回家呢?首先你就没有专门的运油设备,没法运输。其次就算你把油运回家了,你也不能随意乱放,因为石油是重污染源,必须有专门的储藏地点。还记得墨西哥湾的生态危机是怎么造成的吗?

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(图源:counterspill)

敢随意丢弃,美国警察分分钟把你抓进牢里。

活久见!石油白送还倒贴你钱,美国真的疯了吗?

(图源:glogster)

所以,可以在4月21日“享受”到买石油返现的人,只有屈指可数的那些有能力储存石油的企业。就这,他们还万分不乐意呢,毕竟家里的石油都已经快塞满了。

至于我们普通人想去抄底,真的别想了。

总的来说,这一次WTI石油期货-36美元,主要原因是美国石油期货交易的机制所导致。毕竟目前六月份及以后的石油期货价格,不论是布伦特还是WTI都还是正值…至少目前还是正的。

但不可否认的是,这次疫情造成的经济危机,也是原油价格暴跌的次要原因。

4月份的石油期货交易已经结束,5月份的交易则刚刚开始。希望这一次,不会有那么多睿智玩家,想要急匆匆地去抄底了。

不说了,报姐要回家看看大头菜今天多少钱一颗…

https://edition.cnn.com/2020/04/20/investing/premarket-stocks-trading/index.html

https://www.cnn.com/2020/04/20/business/oil-price-crash-bankruptcy/index.html

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