零利息时代退休7大吃息林昶恒构建投资组合5锦囊林家驹买股7大心得

一场世纪疫症,竟令港人钟爱的“大笨象”汇丰控股(00005)取消派息,其后多间上市公司也不派股息,或削减派息,保留资金应对经济寒冬。

港人传统的退休智慧,不是持楼收租,便是持股收息,如今部分收息股暂停派息或削减派息,不少依赖股票“吃息”的长者“退休生计”大受打击,无奈地要节衣缩食,降低生活水平。

今次停派息风潮的冲击,凸显退休投资组合必须均衡部署,不应该依赖单一资产、单一股票,构建涵盖不同资产、均衡风险的退休组合相当重要,且听认可理财策划师林昶恒(Alvin)的5个建仓锦囊,教大家迎战“零息时代”。

“疫市”之下,港股仍未步离熊市,不少股票相当值得买,可谓准退休人士部署“吃息组合”的好时机,有“街坊股神”之称的林家驹,钟情有息派的股票,他买收息股的7大心得,理论与实战兼备,值得参考。

【零息时代】退休5锦囊 7大吃息心得

收息股不派息 退休部署惨被打乱

汇控(00005)早前宣布,应英国监管机构要求不派息,连已除净的末期息也取消派发,不少靠汇丰的吃息人士大受打击。退休多年,70多岁的应先生(化名)多年来对汇丰情有独钟,早前汇丰不派息,加上疫情未知何时完结,汇丰股价跌至不足40元,终于令他死心,“对于汇丰我已经绝望,输了五成身家!你说绝不绝望!”

卖楼所得收益再买5号仔

应先生没有想过,贪息买汇丰会是他人生最痛、最错的决定,他对汇丰的长情及执着近乎疯狂,连太太都感到妒忌,也为退休金买少见少而哭过。他说自己于90年代开始买汇丰,多年下来,手持超过总值500万元的汇丰股票。见证过青姐为汇丰流下眼泪(2009年3月9日低见33元的光景),当年他也不为所动,由于一直有息收,数年前他卖掉自住的新界区蓝筹千呎屋苑,仍将部分收益再买汇丰。

汇丰停派息,股价最低见过37.6元,他说:“好悲惨!身家跌了40%至50%,真的好凄凉!我希望管理层怜悯我这个老人家,又是长期客户,可以宣布派息,这是主观愿望,但仍希望管理层能倾听。”他续说:“我买汇丰买了超过20年,90年代开始买,成本价已无法计,我好长情,未一拆三前300元买过,2007年最高上过153元,我都一路增持,今次真的不敢再入货了,跌得好急,两个星期跌20%,2008年时都怕,但弹得好快,今次估计一时三刻弹不回去,都有一轮时间,短期内上返50块都偷笑!”

部分保险下调保证回报

事实上,受疫情影响,不少上市公司决定保留现金,不派息或削减派息,当中不乏退休人士的收息爱股。除了汇丰,其子公司恒生银行(00011)早前宣派中期息每股1.1元,较去年同期的1.4元,减少了21%;公用股煤气(00003)上月中宣布削减红股,由10股送1股转为20股送1股;近年派息稳定的金沙中国(01928),早前也意外地宣布不派末期息。

近年不少投资者爱买REITs(房地产信托)收息,朗廷酒店(01270)上周三(13日)发公告,旗下酒店业务受新冠肺炎严重,首季经营毛利大跌110%,预期今年上半年不会派息,为首只不派息的REITs。

财策师献计:为生活忍痛沽股 买年金更安心

认可理财策划师林昶恒(Alvin)自iMoney创刊已撰写《你财策划师》专栏,多年来为近400位读者排解理财疑难,退休规划向来是读者的热门疑难。对于早前汇丰不派息,一些退休人士“生计”顿失,Alvin认为这些退休人士为生活,难免要忍痛沽股。

勿太集中单一股收息

Alvin回想2013年有一个读者个案令他印象深刻,当时的读者还有数年退休,一心一注独买汇丰,心想每年稳袋大笨象的丰厚股息已足够过活,这位读者认为只要汇丰每年维持(当年水平)派5厘股息,股价上下并不重要。当时Alvin已告诫他别太集中于单一股票,而且股息率是因应股价水平而计算,若这位读者只期望汇丰永远派5厘股息,股价低迷时,股息会有所减少。

今次汇丰应英国监管机构要求停派息,不少依赖汇丰派息过活的小股民叫苦连天,有股东更成立“汇丰苦主大联盟”,期望追讨消失的股息。小股民在“讨回公道”之余,日常生活依然要过,Alvin建议依赖汇丰股息的退休股民,要考虑沽出部分股票,忍痛套现换取生活费。假设未来一年需要使用约10万元,便相应沽出约10万元的股数,若卖出汇丰的股价为39元,投资者可沽出7手(2,800股)汇丰,套现10.92万元(39元x2,800股)。

“如果一定要(用钱),怎么都要斩,看下斩多少(股票)出来!够用一年钱的话,未来一年对汇丰不闻不问也可以。”汇丰股价近期不足40元,股民现在沽货,股价上难免蚀了,但Avlin直言退休人士始终要生活,即使蚀价也要沽出部分套现,其余持股则可以静待汇丰股价重上过去数年60、70元的水平。

有年金收入生活稳阵

情况许可的话,Alvin更建议投资者卖掉更大部分的汇丰,转投政府年金。Alvin环顾市面上众多产品,政府年金是最佳保证,“索性卖股(汇丰),拿着Cash,但你不知有多长命!”政府年金则无论退休人士活到多少岁,也可收取固定金额,直至身故(见表二)。

“如果是退休人士,你可以先算一算,你一个月最少要花多少,接着将最少花费扣除,算下买多少政府年金。”假设65岁男士每月花费约1万元,不妨拿200万元认购政府年金,换取终身每月1.16万元的政府年金收入。

买政府年金好处是,退休人士有年金收入作“退休生计”,便不用太挂心汇丰何时恢复派息,或股价“回本”,可以再观望多数年才处置手头上的汇丰股票。

政府年金“香港年金计划”概要

对象:年满60岁或以上、持香港永久性居民身份证的人士

原理:一次性整付保费后,保证终身每月可获年金,直至身故;认购100万元为例,60岁男性每月获5,100元,女性每月获4,700元

门槛:整付保费最高300万元,最低5万元(若认购300万元,60岁男性每月获1.53万元)

特点:投保人累积可获年金为已缴保费的105%(如投保100万元,可获105万元)。如投保人在保证期内身故,指定受益人可继续每月收取余下未派发的年金,或一笔过身故赔偿

林昶恒构建退休投资组合5锦囊

不应把所有鸡蛋放在同一个篮子内,可谓投资的基本常识。今次汇丰等股票不派息或减派息,正好告诉退休人士,不应该依赖单一资产、单一股票,构建涵盖不同资产、均衡风险的退休组合相当重要。Alvin近期推出新书《富足家庭ABC》,他在书中提醒港人及早做好退休规划,善用时间,让大家可用较少成本滚存至同样的退休资本目标,甚至可以早些达成目标而提早退休,做到近年很流行的理财目标FIRE(Financial Independence, Retire Early,财务独立及提早退休),亦可减轻下一代的财政及心理压力。

【零息时代】退休5锦囊 7大吃息心得

1.按人生阶段及早准备

Alvin在书中教路,因应人生阶段作退休规划,每个阶段的重心也不同。退休准备愈早愈好,早于30岁左右已可开始“早期累积阶段”,Alvin建议投资者设定一些检查点(Checkpoint),参考外国基金公司的研究,30岁可储蓄当时一倍年薪的金额作退休准备,相对于过千万元的退休资本目标,检查点令达成目标的感觉踏实也较易达到。

“中期退休阶段”是指10至15年后退休的人士,一般是40至50岁的人士,Alvin建议这个阶段的人士在累积财富之余,也要做好风险管理,资产组合可运用Alvin提倡的“四桶金”配置,保存适量应急资金及安排充足的保险保障。

“准备退休阶段”是指退休前5年,关注的问题是这些年能存下来的钱可以花多久,是否足够应付整个退休阶段的支出,Alvin提议做好退休入息及支出的规划,活用不同资产应对。

2.分配四桶金有攻有守

Alvin近年积极推广“四桶金”投资策略,第一桶金“应急资金”:预留一年日常支出金额;第二桶金“人身风险储备”:投保保险产品,或预留额外资金(约50万元或以上)应付突如其来的风险;第三桶金“平稳收益组合”:投资在提供稳定回报的资产,如年金、债券、派息基金、保险产品,期望获取源源不绝的稳定回报;第四桶金“长远进取组合”:投资于股票、股票基金、混合资产基金、房地产投资等,务求跑赢通胀,甚至较佳的财富增值。

“四桶金”的好处是有攻有守,不会投资于单一资产,也平衡了不同资产的投资风险。不会因为某类资产价格大跌,或是突然不派息,而令退休入息中断。例如“长远进取组合”中的股票及基金投资风险较高,万一市况不佳,仍有“平稳收益组合”的年金、储蓄型保单搭救。

3.计生活花费选合适产品

至于“四桶金”的投资组合应选择哪一类资产,Alvin会先计一计退休需要多少花费。假设一位退休人士一年需要花50万元,如果预期组合回报5厘,这个组合便需要1,000万元。Alvin指出,如果定出要有5厘的投资回报,他会再决定投资在哪些资产,以获取5厘回报。

他补充说,若每年要赚取5厘回报,投资者无可避免要增加派息基金、高息股票的比例,也要有心理准备投资风险会较高。

4.退休求安心投资不冒进

“四桶金”策略的“平稳收益组合”投资于派息股票、储蓄型保单等资产,追求平稳回报。部分投资者赖以追求稳定回报的收息股,近期也削减派息,例如恒生早前宣派中期息每股1.1元,较去年同期的1.4元,减少了21%;亦有部分储蓄型保单也开始调低产品的保证回报,令一些退休人士感到不安。

Alvin认为,投资者要搞清楚“平稳收益组合”是为退休人士带来安心的感觉,而不是用来博取高回报的资金。“你要想用途,平稳组合的钱要来用,是生活费来的,所以你根本不应该博!如果不博,摆银行收息又不高息,所以目标回报如果拉匀到有3厘4厘,其实要收货。”他说虽然部分收息股、储蓄保单的回报下降,但未至于大幅下调,仍有3厘至4厘,回报高过银行存款、追到通胀,可令人安心退休其实已足够。

5.别忽视医保作保费储备

最后,Alvin提醒退休人士,必须检视自己的保险够不够,“因为怕你有病,没有保险,最终都要卖掉投资(资产)去医病!”若因为医药费而要卖掉部分资产,难免削减退休组合的生息能力,因此医疗保险在退休规划相当重要。

他坦言,一些港人心态上认为保险不能赚钱,吸引性不大,其实理财之道也要懂得花钱,“如果不花这一笔钱(保险保费),有事起来花得更多!”此外,住院保险会随年龄增长而增加保费,他提醒港人要有一笔医保保费储备,应付退休后必须维持的医保保费。

第一桶金“应急资金”

目的:应付预计不到会发生,导致额外金钱需要的事情

做法:稳定收入的在职人士可预留每月日常支出3至6倍;退休人士可预留等同一年的日常支出金额

第二桶金“人身风险储备”

目的:应付疾病、意外等需要额外现金的情况

做法:投保人寿、住院医保、危疾保险、意外保险等;或预留额外资金(约50万元或以上)作医疗储备

第三桶金“平稳收益组合”

目的:应付日常基本生活开支

做法:投资于稳定回报的资产,如年金、债券、派息基金、储蓄型保单

第四桶金“长远进取组合”

目的:在承受较高风险下,获取跑赢通胀的更佳回报

做法:投资于股票、股票基金、以股票为主的混合资产基金、房地产投资等

“街坊股神”吃息 7大心得

6年前,iM曾专访靠一双手“倒垃圾”,倒出2亿元物业管理王国的“垃圾大王”林家驹。今年52岁的他,早于11年前已财务自由,这位老板每日回公司只是“探班”,负责买水果和下午茶给同事吃。

【零息时代】退休5锦囊 7大吃息心得

林家驹(Joe)
52岁
亿达行物业管理创办人兼董事

汇丰现似特价货抵买

他闲来炒股,更曾因指点一位宾架(Banker)邻居买股票,令宾架赚了钱,又经常分享买股心得,令身边其他人有所斩获,由此被邻居推上“街坊股神”之位。这位半退休的“街坊股神”钟爱有息派的股票,入市理论与实战兼备,值得“吃息一族”学习。

已半退休的林家驹,每朝的指定动作,仍是边吃早餐边看股票落盘。林家驹一向爱买收息股,却偏偏从不沾手高息股汇丰。“不买汇丰,是因为自己只会买PB(市帐率)好低的股票,但汇丰不是啰。”但上月初,汇丰落实不派股息,股价曾跌破40元至新低,一沉百踩之下,林家驹随即以38.5元买入10手汇丰。“今次买汇丰,就好似去超市,见特价值得买,买来玩下。”截至上周四,汇丰收报38.2元。

“自己认识的朋友中,应该没有太多人买汇丰,其实之前汇丰60几块时,已有好多朋友问我意见,我都叫他们不要买汇丰,现买入都是因为坏消息才入市。”拥有25年股龄的他,得出7大投资心得,排首位是坏消息入市,好消息减持。“个人买股会作中长线投资,40元楼下买入(汇丰)应属稳健,如升到50元楼上则可减持。”至于汇丰股价前景,林家驹坦言不知道,因无数据参考,但指汇丰结构比较复杂,兼且自己不算太熟悉这股,暂时也不会投入太多资金买汇丰。

“其实现在好多股票都很便宜,之前买入交通银行(03328)、又买了中信银行(00998),也买入石油股中石化(00386),也买了一点ETF。”林家驹如数家珍般,细数近期买入的平货。

内银息高 PBPE低

事实上,不少退休股民是靠收息股吃息过活,就连半退休的林家驹也爱有息派的股票,又教路若股票有7厘以上股息,就应该要考虑买入。“如果一只优质股票,股息超过8厘的话,这只股票可以考虑中长线持有,尽管可能今年派息会比较低,但是第二年或第三年会追回的。因为如果有8厘息,假设股票不升不跌的话,大约复息利率计算之下,约8年左右便可以全数股票赚回来。”林家驹投资收息股前会研究过去10年股价变化,以及过去10年派息情况,一买入便长期持有股票,不会短炒。

除了收息股,今年不少股票股价都很接近近年低位,股价和股息显得非常吸引,直指有3只股值得长持收息,包括中信银行、中国光大银行(06818)和交通银行。林家驹指,他约于一个月前购入这些股票,购入时有8厘股息,又称当购入后股价就开始升,并且分阶段买入,并一路增持。

“现在内银股好值得买,因为市盈率是4倍,而市帐率都是大约0.4左右,兼且股息接近8厘,最重要的原因是,银行有政府背景支持,是不会关门,这样就可以放心投资了。”

空闲时戴耳机听年报

林家驹称,个人目前投资近千万元股票,其中港股购入中信银行、交通银行、中国光大银行和汤臣集团(00258)等股票。除了港股,林家驹也爱买美股,成绩最彪炳要数在金融海啸时,曾以低价0.2美元买入房利美及房贷美,后来升到2美元价位沽出,大赚10倍。近来他投资的美股,包括Facebook(FB)、美国银行(BAC)、云米科技(VIOT)和百度(BIDU)。至于战绩,他称港股多年来均保持赚10%,而美股则赚15%。

“这几年,我投资股票比较保守,并一直在等机会买入赌股。而其他股票,个人觉得现是一个入市的好时机。”林家驹不讳言,现正等下一个入市买赌股机会,并分析指赌股因有澳门政府支持,估计股价跌不下去,若一旦下跌,他便会趁机买入。

林家驹分享,其多年来投资策略并没有改变,但指科技却改变了他,会把年报下载在手机中,然后把文字转为语音,当有空闲时间,就会戴着耳机听年报,因他深信不用看什么十天二十天平均线,反而看年报更重要。

林家驹坦言,个人比较喜欢投资股票市场,但妻子则喜欢投资“砖头”,所以当他在股市赚到钱,就会给妻子投资物业,目前除中港两地外,美国和澳洲也有物业,而在疫情之下,现考虑买入日本的物业,皆因日本物业银码比较低,兼且有不错的收租回报率。

林家驹买股7大心得

•坏消息入市,好消息减持

•有息派的股票最好,起码要有6厘以上

•研究10年股价变化、10年派息情况

•看PE(市盈率),低于6倍可入货

•PB(市帐率)应为0.7倍以下

•看年报,或利用手机文字转语音功能“听年报”

•股票应长期持有,不作短炒

 



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