510210怎么买卖上证综指ETF共享改编红利纳入科创板股票剔除ST

不改变银行权重过大,啥都白搭!忽悠人买上证指数ETF,真可怕。。。先把成交量搞起来吧,没有成交量不敢动啊!

30年来重大修订,上证综指ETF共享改编红利

上证综指改编要点:

1.  纳入科创板股票

2.  新股纳入时间延长:由原来的上市的第11个交易日即纳入,改为上市后日均总市值排名在沪市前10的证券自上市满三个月后计入指数,其他证券于上市满一年后计入指数

3.  剔除ST和*ST的股票

实施日期:7月22日起实施

2. 此次改编,基本针对上证综指十年不涨的症结

此前,由于上证指数是一支“纳新但不吐故”的指数,而且由于指数编制的方法,使得指数表现并没有充分反应出中国经济增长的实际情况。

此次改编,基本针对十年不涨的症结。

新股纳入时间延长

首先,新股的不断纳入,使得A股更多体现为市值的不断上涨而不是上证指数点位的攀升;

其次,A股市场是一个散户化特征显著的市场,存在明显的“新股效应”。新股上市之初往往价格偏高、估值较高,一旦新股纳入到上证综指当中,随着“新股”变成“老股”,其估值可能会逐渐回归到行业平均,从而对上证综指产生一定程度的拖累。

剔除ST和*ST股票

由于上证综指的成分股涵盖了上海证券交易所上市的全部股票组成,其中包括某些亏损的ST股票、*ST股票以及流动性不佳的股票,这也对上证综指产生一定的影响。

纳入科创板股票

有效提升对中国经济发展的代表性。之前可能是上市标准的原因,使得不少科技公司、创新公司、同股不同权的公司等无法上市,可能影响了上证综指对中国宏观经济的代表性。

随着科创板和注册制的推出,上交所市场的兼容性和代表性大幅提升。未来如果科创板股票纳入到上证综指中,也会提升上证综指的代表性。

总体来说,此次上证综指通过调整成分股的方式,可以有效提升指数的代表性,增加指数的投资价值。

3.长期来看,中美股市主要指数表现对比明显,主要差异有哪些?

从估值来看,近十年来看,美股的估值是震荡上行的,标普500的估值从2009年底的19倍提升到了2019年底的24倍,也就是说:从股票价格形成来看,美股估值提升,其实对标普500指数表现提供了一定正贡献。相比之下,上证综指的估值震荡下行,下行幅度高达近60%,拖累了上证综指的表现。

 

图:上证综指和标普500指数的估值表现

30年来重大修订,上证综指ETF共享改编红利

数据来源:wind,自2009年12月31日至2019年12月31日。

 

另外,从盈利能力来看,标普500选择的是美股市值最大500只股票,而这500只股票大多都是行业的龙头公司,可以争取行业集中度提升带来的收益。从行业分布来看,标普500指数的行业主要是信息技术、可选消费、医药医疗保健等成长性较高的行业,而上证综指的行业主要是银行、非银等行业。行业结构和成长性的差异,使得指数的盈利能力也呈现一定的差异。

最近十年来看,美股除了行业集中度提升之外,大量的股票回购,也是提升美股EPS的重要方法,给美股市场提供了支撑。

4.从指数投资角度来看,未来上证指数ETF的吸引力有哪些?

上证综指的投资价值提升:投资最为最要一点就是对于所投资标的的认知度。作为市场的表征指数,投资者对于上证综指的熟悉程度相对较高,比如:在市场关键点位,市场关键估值水平等,投资者都可以借助上证综指ETF来直接投资上证综指、把握市场节奏。

上证综指优化之后的代表性和弹性可能也会进一步提升,投资者通过参与上证综指ETF(510210)就可以直接布局上交所在资本市场上的发展方向、力争分享经济转型带来的成果。

上证综指作为宽基指数,其分散程度也会高于其他行业或概念指数,相对抗风险能力较其他行业或概念指数或更为突出一些。

图:上证综指ETF与上证综指历史表现

30年来重大修订,上证综指ETF共享改编红利

数据来源:wind,自2011年3月25日至2020年6月8日。



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