美股增发带来的超额收益机会如何把握A股港股为什么增发散户无缘

@狐狸投资 :

增发股还是不少陷阱的,拿我最近参与的$美国航空(AAL)$ 来举例
媒体出现的消息是13.5,我在最低13.7开始买入第一笔,当天反弹,形成了4个点的空间,貌似成功。但是。没有走,今天,立即被套,技术型割肉。什么原因。
发行公告的最后结果是13.50,但是,因为包销,给予报销商0.43875的折扣,换言之,实际到手价格等于是13.所以,13.5的锚瞬间被击穿。
我不否认,增发套利,我也喜欢这个。短线胜率很高。但是,坑一点也不少。
PS:其实这种套利,浪费时间精力,不如把精力放在研究次新股基本面上,更稳,获利更多。

股价不仅仅受筹码影响,还受大盘和行业表现影响,所以需要对冲掉行业波动。

近期的美股航空邮轮是市场上的明星,我也操作了几把,赚了不少,这类低位困境股特别容易发生增发行为,而增发行为可以被散户利用,获取超额收益。

首先说一下我的基本面判断,这是大前提,我认为嘉年华邮轮CCL在10元以内有显著投资价值,达美航空DAL在25元以内有显著投,西南航空LUV在30元的性价比约等于25元的达美航空DAL。 美国航空AAL和美联航UAL风险较大,只具备投机价值。

一、为什么是美股,而不是A股和港股

A股增发流程冗长,无做空机制,增发也绝大多数时候和散户无缘。

港股增发可以很效率,但以先旧后新的隔夜增发为主,第二天开盘价直接兑现,除非你看好该公司,可以直接买入,缺乏其他操作空间。

美股增发对散户来说最大的优势是有预告,美股上市公司要增发,会先公告昭告天下我要发股票,欢迎询价,然后在一天或者几天后完成询价,这期间就有很多操作空间。

二、增发各方的心理

增发主要涉及三方,上市公司、接盘机构、二级市场。

上市公司:1.对股价满意,增发融资求发展。2.公司发不出债,只能发股求生。这两种状态差距明显,投资者可以容易区分,本文主要指第二种。

接盘机构:我就是来套利的,只要我的卖出价高于接盘价,快进快出我一定不亏,因为发行折价的存在,一般的拿货价会显著低于市价,有安全垫,接盘机构一般不会长期持股,能赚快钱为什么要冒风险呢?

二级市场:增发获得资金同时摊薄了权益,一般而言是对每股价值的削减,短期下跌不可避免,特例是增发给了战略股东以获得战略资源,或者这是一家人人看好、除了缺钱一切都很完美的公司。

三、散户能做什么

搞清楚几方态度之后,这里面有一个明显弱点可以被散户利用,那就是机构拿货之后必须短时间内出货,短时间内出货意味着短期股价被压制,那么就有两个超额收益来源。

1.上市公司发布增发公告之后,直至增发完成后的一两天,该公司股价会跑输行业。 因为短期有约10%的增发股本需要卖出,一定对股价产生压制,根据经验,这个压制在10-20%,而第一次昭告天下的公告发布之后,股价会马上下跌,但一般跌幅不可能有这么多,所以此时建立一个做空该公司、等量做多该行业的组合,可以赚到未来拿货机构被动卖出砸出的差价。(实操案例:6月22日做空美国航空AAL同时做多达美航空DAL,一天后离场)

美股增发带来的超额收益机会

2.增发完成后一天,股价处于低位。 这时增发价已经明确,根据成交量结合增发价判断是否基本出货完成,如果这正是你看好的公司,可以买入。为什么这里不做套利?这是因为增发对每股价值是有损害的,股价不一定回得去,只有你真的看好才能做多。(实操案例:4月2日做多嘉年华邮轮CCL,4月29日卖出达美航空DAL换成西南航空LUV并在6月3日换回)

美股增发带来的超额收益机会
美股增发带来的超额收益机会
美股增发带来的超额收益机会

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