台资背景厦门银行上市股票价格估值总资产2500亿净利润17.4亿

【吸收财讯:不能说不香, 把股市当唐僧肉我觉得挺好啊!】老股民有一个说法,银行股大多在牛市上市,因为银行股规模太大,熊市受不了。时隔一年,现在终于有银行股要上市了,那么现在是不是牛市已经来了?原标题:今年首家A股上市银行将诞生!总资产达2500亿,净利润17.4亿

原创 今年首家A股上市银行将诞生!总资产达2500亿,净利润17.4亿

据证监会官网消息,证监会第十八届发行审核委员会定于7月16日召开2020年第105次发行审核委员会工作会议,共审核4家企业,其中包括厦门银行股份有限公司。也就是说,厦门银行IPO申请将于7月16日上会。如果顺利过会,厦门银行有望成为今年登陆A股的首只银行新股。除了厦门银行,目前在A股IPO排队候场的银行还有18家,其中有11家农商行和7家城商行。

原创 今年首家A股上市银行将诞生!总资产达2500亿,净利润17.4亿

1、成为大陆首家台湾金融机构直接入股的城市商业银行

据官网介绍,厦门银行前身先后为厦门城市合作银行、厦门市商业银行,成立于1996年,是经中国人民银行批准、具有独立法人资格的股份制商业银行,现有注册资本23.75亿元。

2008年,厦门银行成功引进台湾富邦金控的全资子公司——富邦银行(香港)作为战略股东,成为大陆首家也是目前唯一一家具有台资背景的城市商业银行。2018年11月30日,富邦金控正式受让富邦银行(香港)所持有的全部厦门银行股份,以直接持股厦门银行取代其绕道第三地子公司持股的方式,使厦门银行成为大陆首家台湾金融机构直接入股的城市商业银行。截止目前,厦门银行第一大股东为厦门市财政局,持股占比20.21%;第二大股东为富邦金控,持股占比19.95%。

厦门银行在重庆和福建省所有九个设区市设立分行(其中,厦门为分行级业务管理总部),全行现有62个现代化经营网点,员工约2600人。近年来,厦门银行向构建多元化、多层次的金融服务体系稳步前进,在泉州成立控股子公司——福建海西金融租赁有限责任公司;在厦门自贸试验区设立资金营运中心专营机构;在福建自贸试验区福州片区创设全国首家理财专营机构——厦门银行理财中心。

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2、厦门银行总资产增至2500亿元,净利润17.11亿元

年报显示,截至2019年末,厦门银行资产总额2,469亿元,同比增长6.22%;总负债2,313亿元,同比增长5.88%。2019年实现营业收入45.09亿元,同比增长7.73%,实现归属于母公司股东的净利润17.11亿元,同比增长21.41%。

数据显示,2017年底至今年3月底,厦门银行总资产仅由2128亿元增至2500亿元,贷款在总资产中的占比却从不到30%提升至46%。期间,该行各项资本充足水平指标不降反升。负债端,近年厦门银行将零售存款作为重点业务开拓,零售存款余额保持较快增长。2018年、2019年,该行零售存款增幅分别达47.2%、65.5%,零售存款占比也较2017年底翻番,接近20%,零售贷款占比则由35%以下升至37.4%。

截至2019年末,厦门银行不良贷款率为1.18%,较上年末下降0.15个百分点;拨备覆盖率274.58%,较上年末上升61.75个百分点;资本充足率为15.21%,较上年末有所提升。

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3、厦门银行上市,A股哪些影子股受益?

依托台资股东背景及地处厦门的区位优势,两岸金融服务成为厦门银行的一大经营特色。在服务台资企业方面,该行致力于对台金融产品创设,针对台企的融资和汇兑需求,推出了异地抵押融资、跨境融资、两岸通速汇、传真交易、即远期结售汇、资本金与外债、股权转让及不动产处分等一系列服务。截至2019年末,厦门银行直接服务台籍企业718户,存款余额42.36亿元,贷款余额17.62亿元;拥有台籍零售客户约4.8万户,管理的台籍客户金融资产约35亿元。

此外,厦门银行的前十大股东中,也不乏福建七匹狼集团这样的知名企业,以及佛山照明、江苏舜天等上市公司。

福建省有两家银行正在A股排队上市,总部都在厦门,分别是厦门银行以及厦门农商行。

一个省份甚至一个城市同时有两家商业银行排队等候IPO在2016年开启的这一波银行上市潮中并不罕见,但此前主要出现在江苏尤其是苏南地区。

公开信息显示,截止2018年6月30日,厦门银行资产规模为2172.69亿元,厦门农商行资产总计1290.1亿元。单从资产规模来看,厦门银行为厦门农商行的1.68倍。

从类型来看,这两家银行分属城市商业银行及农村商业银行,将同城的两家不同类型的银行进行对比,或许能一些新的发现。

说业绩之前,先看一下这两家银行的股权结构。

农商行股权结构更分散

从股权来看,厦门农商行的股权结构更加分散。

根据2018年10月9日的预披露更新,厦门银行大股东为厦门市财政局,持股比例为20.21%;第二大股东富邦银行(香港)有限公司持股19.95%;北京盛达兴业房地产开发有限公司及福建七匹狼集团有限公司为第三大及第四大股东,持股比例分别为10.65%及8.9%。

根据2018年6月29日的预披露更新,厦门农商行最大股东为象屿资管,占发行前总股本的8.01%;第二大股东港务控股持股比例为6.96%;会展控股及国贸金控为第三大及第四大股东,持股比例分别为6.95%及5.81%。

事实上,由于特殊的历史原因,不少中小银行目前都存在股权分布较为分散的情况,而其中农商银行在组建时大量股东由农信社原有股东转化而来,主要股东为农商行员工以及储户组成,更容易分散。

2017年利润分化:厦门银行利润增17.82%,农商行利润微降

尽管,这两家银行的资产规模相差较多,但营收与利润规模差距并不算太大。

以下为根据财报整理的这两家银行近四年业绩变化情况:

近四年,厦门银行的营收均高于厦门农商,2014年至2016年这两家银行利润接近,但到了2017年厦门银行利润明显超过厦门农商行,出现较为明显的分化。

财报显示,2017年厦门银行营收同比增加1.9%至36.86亿元,归母净利润同比上升17.82%至12.16亿元;厦门农商银行营收同比下滑2.42%至29.82亿元,归母净利润同比下降1.83%至10.06亿元。

翻查财报,两家银行业绩出现分化或许与利息净收入变化有关。

厦门银行利息净收入增幅较高,农商行中小微企业贷款占比较高

根据招股书,2017年,厦门银行利息净收入42.25亿元,同比增加22.14%;厦门农商行利息净收入30.43亿元,同比增加13.98%。厦门银行利息净收入增速高于厦门农商行。

以下为根据招股书整理的这两家银行利息净收入变化情况:

另外,这两家银行利息净收入在营收中的占比也明显增加。2016年至2017年,厦门银行利息净收入在营收中的占比由95.61%增加至114.62%;厦门农商行利息净收入在营收中的占比由87.36%增加至102.05%。

另外,需要注意的是这两家银行目前对于中小微企业贷款占比都较大。

招股书显示,厦门农商银行贷款要集中在小型企业和微型企业,截止2017年底,厦门银行面对中、小、微企业公司贷款总额分别为37.58亿、54.91亿及9.04亿,在总贷款中的占比分别为32.58%、47.61%及7.84%,不良贷款率分别为1.55%、1.04%及0%。

厦门银行最新的招股书披露了2018年上半年的贷款情况。截止2018年6月30日,厦门银行小型、微型企业不良贷款占不良贷款总额的83.88%,其中微型企业贷款不良率增至4.42%。

贷款占总资产比重不到40%,厦门银行其他经营收益波动较大

整理公开数据,截至2018年6月30,厦门银行发放贷款及垫款总额为662.71亿元,占总资产比重为30.5%。而厦门农商行发放贷款及垫款总额为444.95亿元,占总资产的34.57%。

从贷款占总资产比重来看,两家银行都不算大,且两家银行都持有大量的可供出售金融资产。可供出售金融资产占总资产比重变化见下图:

近四年,厦门银行与厦门农商行可供出售金融资产占总资产比重总体呈上升趋势。

截至2017年底,厦门银行可供出售金融资产达547.55亿元,占总资产比重为25.73%。而厦门农商行可供出售金融资产截至2017年底规模达451.11亿元,占比为35.38%。

其中,厦门银行其他经营收益中投资净收益、汇兑损益及公允价值变动损益波动较大。

招股书中截图如下:

在预披露更新的招股书中厦门银行将波动较大原因归于衍生金融工具在不同交易阶段而产生的账面损益所致。

综合在利润表中,厦门银行其他经营净收益亏损同比正在继续扩大,截至2018年6月30日,厦门银行其他经营净收益亏损为3.21亿元,同比增加119.33%。

A股上市:提高资本充足率

招股书中披露,厦门银行与厦门农商行发行股票后募集资金扣除发行费用后都将全部用于充实资本金,提高资本充足率。

根据《商业银行资本管理办法(试行)》要求:2018年底商业银行核心一级资本充足率不低于7.5%,一级资本充足率不低于8.5%,资本充足率不低于10.5%。

由于大部分中小银行没有其他一级资本工具,这主要包括永续债优先股等。所以绝大多数中小银行的核心一级资本充足率与一级资本充足率基本保持一致。

比较厦门银行与厦门农商行时主要对比资本充足率与核心一级资本充足率的变化,具体情况见下表:

由图可见,2016年之前,厦门银行的资产充足率以及核心一级资本充足率都要低于厦门农商行。截至2016年底厦门银行的资本充足率与核心一级资本充足率分别为12.22%与9.45%远低于厦门农商行同时期的14.43%与11.13%。

但在2017年情况出现了反转,厦门银行资本充足率与核心一级资本充足率出现了反超。

厦门银行与厦门农商行此前补充资本主要靠发行二级债,厦门银行在2015年底发行18亿二级债,之后又于2017年上半年分两次发行二级债,募集22亿元。

而厦门农商银行主要于2014年初发行6亿二级债,与2016年初发行9.5亿二级债。银行发行二级债主要可以提高资本充足率,但是对核心一级充足率或是一级资本充足率并无帮助。

在A股上市后,厦门银行及厦门农商行资本充足率将得到提升。

纵观厦门两家商业银行,一个共同的特点是:缺钱。



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