数据分析美的和格力哪家股票更适合投资利润率、费用率/毛利率

我是投资小白,我想问关于第七条,美的归母净利润的增长率,我算的和软件算的都没有超20%,您怎么算的出增长率能超30%的?。。。格力和美的,不用多介绍,无论你有没有投资股票,都应该知道这两家公司。来源:雪球App,作者: A浮屠说股。。。至少从目前来看,空调的老大还是格力,白色家电的龙头是美的。它们各自有各自的优势,当然它们也是一对竞争对手。对于他们来说,2020年是一个比较重要的分水岭,在此之前,格力领先于美的。

从数据上分析美的和格力,判断哪家公司更适合投资

 

其实2020年出炉的2019年的年报来看,美的已经赶超上了格力,再加上2020年的黑天鹅事件,导致美的的市值不但反超格力,而且其差距越来越大。

目前美的最新的总市值为4667亿,而格力的总市值为3439亿。

接下来通过几种数据分析,对比这两家公司,是否值得我们投资。

一、每股净资产

美的2015-2019年每股净资产分别为:11.5 、9.5 、11.2 、12.5、 14.6

格力2015-2019年每股净资产分别为:7.9、 9.0 、10.9 、15.2 、18.3

该值为支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大,通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。

从该数据来看,格力比美的要好。

二、净资产收益率

美的最近5年净资产收益率分别为:29.06% 、26.88% 、25.88%、 25.66% 、26.43%

格力净资产收益率分别为:27.31%、 30.44% 、37.44% 、33.36% 、25.72%

从数据上看,美的比较稳定,格力从2017年开始该数据逐渐变小,这不是好事情。

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该数值未来需要继续观察,可以做参考之一。

三、营业收入增长率

美的最近5年的营业收入增长率分别为:-2.28%、 14.88%、 51.35% 、7.87% 、7.14%

格力该数值分别为:-29.04%, 10.80%, 36.92% ,33.61%, 0.02%

美的2017年营业收入已经达到2407亿,

格力2019年的营业收入还不到2000亿。

可见从营业收入的角度来看,美的是领先于格力的。美的无论是营业收入还是营业收入增长率都优于格力。

四、毛利率

美的最近5年的毛利率分别为:25.84%、 27.31%、 25.03% 、27.54% 、28.86%

格力最近5年的毛利率分别为:32.46%、 32.70%、 32.86% 、30.23%、 27.58%

虽然从整体上,格力的毛利率要好于美的,但是从趋势来看,美的的毛利率处于上升的趋势

五、费用率/毛利率

美的费用率/毛利率2015-2019年分别为:62.55% 、62.86%、 70.26%、 68.58%、 66.97%

格力该数值分别为:64.79%、 62.01%、 47.54%、 50.52% 、51.23%

从数据上看,格力的比值相对较低,说明格力的成本管控能力比美的要好。

从数据上分析美的和格力,判断哪家公司更适合投资

六、主营利润率

美的2015-2019年主营利润率分别为:9.02%、9.46%、 6.85% 、8.03%、 8.91%

格力的主营利润率分别为:10.66%、 11.10%、 16.22%、 14.08%、 12.67%

两家公司该值都没有稳定在15%以上,说明未来保持持续稳定的盈利能力的难度相对较大,但是从数据上看,格力该科目还是好于美的。

七、归属于母公司的净利润

美的2014-2019年归属于母公司的净利润分别为:105亿、127亿、147亿、173亿、202亿、242亿。

归属于母公司净利润的增长率分别为:20.99% 、39.82%、 36.02% 、37.77%、 40.08%

说明美的的成长速度是很快的。

格力2014-2019年归属于母公司的净利润分别为142亿、125亿、155亿、224亿、262亿、247亿

该增长率分别为:-11.46% ,23.39%, 44.87%, 16.97% ,-5.75%

该增长率的比值,美的明显优于格力,这也是市场更看好美的的原因之一。

八、净利润现金含量比

美的2015-2019年的净利润现金含量比分别为:196% ,168%, 131% ,129% ,153%

其平均值为155%。

格力电器该比值分别为:352% 、95%、 73%、 102%、 112%。其平均值为147%

两家公司最近5年的净利润现金含量比的平均值超过100%,该科目没有问题

九、估值

美的最近5年归属于母公司的净利润的增长率的平均值为35%,保守估计未来3年该平均值以20%增长。因为美的暂时没有公布2020年的半年度财报,又因为疫情原因归属于母公司的净利润以15%增长。

合理市值为15倍,

2020年的预估市值=(242+242*15%)X15=4147.5亿

2021年的预估市值=(278.3+278.3*20%)X15=5009.4亿

2022年的预估市值=(319.4.3+319.4*20%)X15=5749.2亿

从数据上分析美的和格力,判断哪家公司更适合投资

目前美的的市值为4667.45亿,高于目前估计的数值,但是低于未来2年预估的市值。

关于格力的估值,格力2019年归属于母公司的净利润为247亿,最近又公布了其2020年半年度的财报,2020年上半年归属于母公司净利润假设为72亿元。

从数据上分析美的和格力,判断哪家公司更适合投资

从数据上分析美的和格力,判断哪家公司更适合投资

参考2019年下半年的归属于母公司的净利润为84亿+26亿=110亿。

按照这个逻辑,意味着2020年全年格力归属于母公司的净利润很可能不超过200亿。

当然格力2020年下半年可能会进一步发力,假设其归属于母公司的净利润为210亿

假设2021和2022年归属于母公司利润的增长率分别为15%、

2020年的预估市值=210X15=3150亿

2021年的预估市值=(210+210*15%)X15=3622.5亿

2022年的预估市值=(241.5+241.5*15%)X15=4166亿

从数据上分析美的和格力,判断哪家公司更适合投资

从预估的数据上看,目前格力电器的市值也是属于偏高,意味着其股价可能还是处于偏高。

但是未来的市值肯定还是会有所升高。

十、结语

以上只是数据分析,仅作为参考。

从数据上看,美的优于格力的地方主要是:

归属于母公司净利润的增长率比格力好,说明成长性更好,市场更看中这个明显的指标,因此美的的股价高于格力。

但是从数据上看,格力优于美的的地方主要是:

1、格力的每股净资产好于美的。

2、格力的成本管控能力比美的好

3、格力的主营利润率比美的好。

但是市场主要关注净利润的水平,简单来说就是盈利能力还有成长性,从数据上看,美的的市值在最近3年大概率都高于格力。

目前的股价稍微偏高,但是把目光放远一点,股价应该还是会上涨。

虽然本人持有格力的股票会更多,但是不可否认,从数据上看,美的未来3年的表现可能会更好。

以上只是个人的分析,不作为投资的建议,有兴趣欢迎留言讨论。 $格力电器(SZ000651)$   $美的集团(SZ000333)$



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