满屏的国内大循环经济什么意思外需产业链加强内需挖掘和政策扶持

除了地产和白酒加中药,还有啥能真正内循环不依赖别人?不思创新转型,只想赚快钱的恶果显现。来源:雪球App,作者: 风口调研

一、国内大循环

今天招商策略、广发策略、安信策略,主题都是“国内大循环”

核心观点:

我们的解读是,相关的政策导向,一方面,对原有依赖外需的产业链及公司加强内需挖掘和政策扶持,对依赖进口的产业链环节要做好储备补充和推进进口替代,另一方面在国际上也依然要寻找新的外需增长点和产业链合作伙伴。

满屏的 “国内大循环”

重点关注:

服务消费内在化:免税

新基建:5G、IDC、医疗信息化

新能源替代:光伏、氢能源

金属矿石可控:锂矿、铁矿石

中国对外依存度高的资源:

满屏的 “国内大循环”

 

严重依赖进口的产品:

满屏的 “国内大循环”

二、光伏

引述「天风大制造」电话会议:

本周刺激因素,新疆某企业影响硅料跳涨,本身行业就是需求增长供给紧张,进一步加剧硅料上涨,6.5-7.5成交价格涨了8%,现在报价已经到8,硅料价格存在进一步上涨的可能,头部硅料毛利率之前20-23%,按本周成交价毛利率会到30%,后面有望超过40%,硅料每涨10元,增量利润7块钱,通威对应6.75亿,硅料涨价对应硅片涨价,隆基的硅片涨了0.1元-0.11,隆基涨价也就是覆盖成本增加,毛利率现在在26-27%,除了隆基,二、三线小厂价格比隆基低,硅片涨价会导致电池片涨价,隆基电池片报价涨价是超过成本增加的,通威的电池毛利率也是大幅提升的,电池短期再往上涨价的可能性不大,组件环节也有调整的可能。

总体看,建议优先配置硅料环节,玻璃环节,博弈的成分少,标的关注通威股份、福莱特。

三、机械

引述「天风大制造」电话会议:

机械,工程机械和通用自动化,调研反馈非常好,通用自动化、机器人、激光的数据都非常好,工程数据7月份数据增长60%多,挖机的二级手机流动性非常好说明新机没问题,三一的业绩中报预计有85亿全年140亿左右,中联重科65亿利润分布估值值600亿。

通用自动化公司,这个价格拓斯达拿着就行,杰普特做模块激光器的龙头替代IPG,和锐科做的补一个方向,苹果会给公司带来很大增量,大概有几十亿,行业向上的时候零部件弹性大于主机;国贸股份,长期逻辑行业有千亿,国内龙头在中低端市场,高端市场被海外占据,公司品种控制不错,还有70多个独家经销商,将来能干到60-100亿营收,能看到20-30亿利润,短期虽然估值不便宜但是看长期没问题。

星云股份,做检测系统深度绑定宁德,储能带来增量很大。

四、房地产

韩Z召开了一个会议,房地产调控。引述朋友观点:

不玩了,精装也不玩了,下半年房企腿要打断。机构解读还是对的,敏感的。副总理搞专项座谈会这个规格很高了,基本废了,深圳露头太多了,惨惨惨

会议链接:《韩正主持召开房地产工作座谈会》

五、医药行业观点

引述ZGG小范围交流:

观察:疫苗不倒,医药不止。7/8月中报不错,医药延续赚钱效应。

行业特征:老龄化:每年新增2千万人左右。医药是比较容易内循环;全球创新药的景气度在提升;疫情的深远影响体现在疾病的预防。

推荐一:疫苗行情没结束,取决于疫苗竞争激烈。预计每支疫苗利润10元以上,智飞生物、康泰生物、复星医药。

推荐二:医疗器械,未来5年各个领域将会出现一个非常牛的股票,确定性高,政策环境好,中国高值耗材处在发展初期。推荐安图生物,大博医疗,威高股份,微创医疗。

推荐三:创新药,药明康德和恒瑞,复星医药,亿帆医药,泽璟制药,华海药业,昂利康(预期差,今年利润1.6亿,明年2.2-2.3亿利润)。

问答环节:

Q1:疫苗的市值空间:面对全球市场,一是能不能批出,二是价格。美国市占11%,中国6千亿左右,平均每人每年注射2针,每针贡献10块,关键是300亿如何分。

Q2:复星:资源整合性平台,引进来的药做得很好,内增增长5年后增速明显。Biotech是因为美国采购一亿疫苗,引起了对复星关注股价上涨。

Q3:威高可以看到2千亿市值,目前是对它平台价值的重估,未来是从低值耗材从高值耗材的切换。23、24年能达到50亿净利润。

Q4:康弘药业争议较大,产品单一,关注药的进程。

Q5:恒瑞最大的品种是PD1,未来估值持续在70

六、个人关注点

1)Chinajoy上会给顺网发3A大作吗?

2)恒大汽车是不是快出来了?恒大健康涨了4-5倍了。

3)明日走势很重要

4)从7月份最新的市场调查问卷来看,投资者对于全球疫情持续恶化所造成的经济回升斜率变慢有普遍的共识。这种共识之下,投资者对于美国中长期国债收益率继续走低,美元继续走弱也有普遍一致的预期。但对于国内货币政策,由于此前央行边际上收紧了流动性并推升了货币市场利率,投资者对于央行未来一段时间继续放松的力度和幅度的预期有相比于1-2个月前的市场调查有所降温。

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国内大循环的投资逻辑解读!
一、市场心理及未来趋势

1、市场心理

周五市场的恐慌,源于对中美摩擦继续升级的预期,源于对那则周末传言的发酵。传言周五将有震惊中美的重大消息出炉,但截至目前并没有相关消息出炉。周五恐慌过度后,下周的反弹行情可以期待一下。

关于国际摩擦,研报君已经讲过很多遍了,摩擦升级是必然,市场不必恐慌过度,在美国大选前,这都是常态,大利空穿插小利好,市场反复震荡。

而美国大选尘埃落定之后,无论是谁当选,摩擦的严峻态势也不会得到太大的缓和,这一点必须要有清晰的认知。

2、全球趋势——一球两制

关于市场走势,研报君之前也下了定论:短期高低风格切换,长期结构性牛市不变。善于看图操作的,可以去博弈高低风格切换,不善于看图操作的,继续固守业绩趋势票即可。

而从目前全球发展趋势来看,随着中美博弈的加速化,未来将正式进入一球两制时代(一个地球两大超强势力:美国和中国)。印度、俄罗斯、欧盟、日本在这场全球大势中已经彻底沦为配角,未来中美的剧烈博弈,将成为这个星球舞台上最重要的剧情。

目前中美博弈主要围绕几方面展开:

1)政治化措施,如此次的大使馆事件,未来这方面会更严峻,不可小觑。

美国的崛起受益于第二次世界大战,受益于世界大战之后原来领头羊国家的苟延残喘。而目前来看,中国并不具备这种历史性机遇,和平时代的超强势力的崛起,其艰难程度必将比乱世出枭雄来的艰难。

2)贸易战措施。从之前的一对一对垒,向多对一的群殴形式发展。

从之前美国对中国企业进行限制,到开始对中国的新兴技术企业进行封锁,到开始推动其盟友对中国巨头企业进行封禁,这个趋势越来越明朗,无论是英国对华为、还是印度对抖音、阿里巴巴等企业,都是这种趋势的体现。

3)军事化措施,未来通过军事行为进行威胁、挑衅的行为会逐步演化出来,对于此,必须做好心理准备。兵者,并不是下策,有的时候,兵者是心理战的上上策。

兵者,诡道也,这才是正解。

虽然趋势越来越明显,但中国跟美国之间的综合国力差距还是很大。中国必须在努力扩大内需,加大投入加速科技创新,才能建立真正的国际权威。

二、科创板基金正在建仓

1、截至7月24日下午5点,首批6只科创板主题基金认购总规模至少150亿元。其中,易方达、南方、富国、汇添富基金旗下产品已经达到30亿元募集上限。

2、从当前基金发行的情况来看,我们不难发现一个特点,那就是更多以投资科创板主题的基金正在路上。

其特点是主投科创板、长期投资、2-3年定期开放、精选个股等。

3、与散户的恐慌截然不同的是,这些科创板主题基金正在逆势建仓,逐步买入以科技创新为主的相关标的,正在逐步建仓中。

更多基金的进入,对于科创板来说,是一大利好,说明科创板资产的优质性正在被更多的机构认可,机构看好科创板企业的长期发展。

未来科创板必将越走越强,其在投资者的资产配置中必将成为重要的一环。

三、英特尔业务外包

1、周五晚,台积电股价大涨,一度涨超14%,市值一度超3900亿美元。

从消息面来看,主要是英特尔新的7nm芯片技术比计划落后6个月,英特尔可能会付费,转而将自己设计的芯片委托给其他制造商来生产。

2、从英特尔的代工选择来看,最主要的可能是台积电,当然台积电不一定会优先为英特尔服务。所以其他厂商也是有机会的。

这个消息使得台积电周五大涨。

3、基于以上,可以关注国产芯片板块,如英特尔外包成属实,则国产芯片产业链有望受益于这个外包造成的产业链利益的溢出。建议关注中芯国际、寒武纪、长电科技等。

四、国内大循环的投资逻辑解读

1、什么是国内大循环

所谓国内大循环,就是把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点,加快构建完整的内需体系,大力推进科技创新及其他各方面创新,加快推进数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业,形成更多新的增长点、增长极,着力打通生产、分配、流通、消费各个环节,从而形成国内的经济循环加速发展体系。

综上,其实国内大循环就一句话:做产业升级,扩大内需。

2、国内大循环是硬基础,国内国际双循环是双引擎

国内大循环是壮大自身,往产业链上最有技术、利润最大的环节去升级,同时把内需扩大,庞大的内需市场,特别是中高端的需求,要尽量做到自给自足。

这必定是中国经济突破瓶颈,继续高速发展的基础。

而高度全球化的当下,没有纯粹的自给自足的产业链,产业上下游必然是全球化分布的,各自依靠绝对优势、相对优势,从而形成全球化的产业链。这是被历史所验证了的。

基于此,国内国际双循环就成为了必然选择。做大国内,再向外扩张,化万国之功成就中华之发达,是上上策。

3、国内大循环的重点突破方向

1)科技创新方向,中国芯一直是中国心病。

对于中国来说,加速发展国产芯片产业,是必然趋势。建议关注国产芯片板块、EDA板块、封测板块,关注中芯国际、寒武纪、长电科技、雅克科技等。

2)新基建方向。新基建是中国弯道超车的国家级赛道之一,必须得到重视。

新基建当前的主要发展主要围绕5G基建、数据中心、卫星互联网展开,建议关注相关5G板块、数据中心板块、卫星互联网板块,关注5G、数据中心(数据港、宝信软件、奥飞数据)的上游板块光模块(比如新易盛、光迅科技等)。

3)信创方向。信创是中国自主可控的主要体现,自主可控是中国必须实现的目标,只要做到自主可控才能不受制于人。

伴随着信创的商用突破,今年政府开始大规模推动信创采购的国产替代,受益的主要有操作软件、CPU等方向,建议关注中国软件、中国长城、中科曙光等。

4)免税方向。做大免税市场,是目前扩大中高端内需的重中之重,对于此,我们必须有清楚的认知。

建议关注免税板块,关注中国中免、王府井、凯撒旅游等。

五、区块链

1、美国联邦法院表示,根据华盛顿法律,将比特币定义为“货币”。

2、位于欧洲东北部的立陶宛23日发行了全球首枚CBDC,也就是“央行数字货币”。

今年以来,各国央行加速了数字货币领域的角逐,数字货币发展将是全球金融科技未来的重要主线之一,未来或将改变现有的国际支付体系。

3、建议继续关注区块链板块

建议关注聚龙股份、广电运通、海联金汇、拉卡拉、新大陆、新国都、长亮科技、宇信科技、神州信息、科蓝软件、高伟达、四方精创、先进数通、卫士通、飞天诚信、数字认证、格尔软件

六、新股

1、7月31号可以对康希诺进行打新,建议届时关注并操作。

2、康希诺上市后,将成为A股”新冠疫苗第一股”。

七、业绩股

1、一拖股份

1)一拖股份披露业绩预告,上半年预计盈利2.67亿元至4亿元,同比增长1260%到1940%。1-6 月,公司大中型拖拉机销量同比增长约23%,柴油机产品销量同比增长约20%,公司营业收入同比实现大幅增长。

2)公司业绩超预期,建议关注。

$一拖股份(SH601038)$   $寒武纪(SH688256)$   $保龄宝(SZ002286)$

请问ZGG是啥?恒大的恒驰汽车今年会出来,健康这种强庄股目前还处于做市值的阶段,下一波拉升(或者下跌)要看汽车出来之后的市场的评价了。。。



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