科思股份目标价怎么样化妆品行业隐形巨头300856周旭明父子身价

@哎哟好痛 :

茅台是高粱做的,是不是可以吹下那些农业公司

要是茅台只能用你家的高粱来酿酒的话,那你家的高粱会跟茅台一样贵…

看赛道,短期业绩不影响,看看爱尔眼科就知道了…

前几天有老师向我推荐科思股份的买入逻辑,虽然买了点但是因为懒惰一直没有把买入逻辑总结成文字,今天笔者趁着软件bug已改完有些空闲不妨把科思的买入逻辑总结成文便于日后回顾投资记录。这几年很流行赛道论,比如赛道好的酱油海天味业可以给90倍PE、贵州茅台可以给50倍PE、爱尔眼科可以给150倍PE、通策医疗可以给130倍PE,今天要谈的科思股份同样属于优质赛道并且近三年净利润大幅增长的好公司。来源:雪球App,作者: 战胜茅台

一、      公司是做什么的?
公司主要产品属于化妆品行业和食品饮料的上游行业,主要产品包括防嗮剂的活性成分以及日化用品的香料香精。请看笔者从上市招股书里的截图:

二、   公司的发展前景如何?
虽然我国已是化妆品全球第二大市场,但与发达国家相比,我国人均化妆品消费量仍处于低位,2017 年人均化妆品消费仅为38.5 美元,与美国的264 美元。相差甚远,还有很大的增长空间。随着我国城镇化的不断深入,人口结构的变化,收入水平的提升以及化妆品消费习惯和消费理念的培育,消费升级成为大势所趋,与发达国家之间的巨大差距有望不断缩小。未来随着我国居民生活水平提高以及消费结构的持续升级,化妆品市场潜力巨大。公司近三年的净利润年化50%以上增长也可见一斑,科思股份所处的是黄金赛道:

三、公司的估值如何?
在今日大盘大跌个股亏钱效应爆棚的情况下,科思股份今日喜提涨停板,收盘后龙虎榜显示一机构净买入2188万,可见科思的价值已经获得了机构的认可。截止收盘科思股份估值动态57倍PE,因为受疫情影响一季度所有行业都受到了影响,随着疫情的缓和科思股份必将恢复大幅增长的趋势,PE也会随之降低。对于一个优质赛道并且年化净利润大幅增长的企业来说,57倍动态市盈率已经是属于低估,并且科思股份还是次新股,对标首都在线等次新股理应获得更高溢价,合理股价还有翻倍空间。

@今日话题    $科思股份(SZ300856)$    $首都在线(SZ300846)$    $联创光电(SH600363)$

@战胜茅台 作者

如果你去看近三年的增速你会发现丸美股份跟科思不是一个级别的。

虽然成长性看起来是科思比较好 但是科思 19年总营收11亿 应收账1.05亿 占9.54%存货2.82亿 占25.63% 18年总营收9.72亿 应收1.06亿 占10.9% 存货2.08亿 占21.4% 17年总营收7.11亿 应收0.97亿 占13.64% 存货1.44亿 占20.25% 应收和存货占总营30%-35%虽然应收这几年逐渐好转 但是相对应的存货逐渐增大 说明下游话语权和定价权弱 产品和品牌力度话语权不够如果你想卖东西 那就可能要赊账 你不想赊账就卖不了东西 只是说部分 不是大部分 赊账不一定会足额收得到回来的 想增长 卖东西可能要靠赊账 丸美19年总营收18.01亿 应收180.56万 存货 1.87亿 占10.38% 18年总营收15.76亿 应收289.85万 存货 1.29亿 占8.19% 17年13.52亿 应收916.91万 存货1.13亿 占8.36% 应收占比我就不算了 万为单位的 丸美应收+存货一直维持在营收的10%左右 而且这几年的应收逐渐减少 总营收还在正增长 还有大量的预收款项 说明对于下游来说有一定的话语权 定价权 产品认可度高 周转速度快……

南京科思化学股份有限公司(证券代码:300856,简称:“科思股份”)昨日在深交所上市,发行2822万股,发行价格30.56元,募资8.62亿元。

科思股份开盘价为36.67元,收盘价44.01元,收盘价较发行价上涨44.01%,今日科思股份涨停,市值达到54.65亿元。

第一季度营收3亿 同比微降

科思股份主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售,产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。公司位于江苏省南京市。

科思股份是化学防晒剂制造商,具备防晒剂系列产品的研发和生产能力,凭借完整的产品线和严格的品质管理,成为国际防晒剂市场的有力竞争者。

科思股份也是铃兰醛、2-萘乙酮、合成茴脑等合成香料的主要生产商之一,产品在国际市场上具有较强的竞争力。

科思股份的产品已进入国际主流市场体系,防晒剂等化妆品活性成分主要客户包括帝斯曼、拜尔斯道夫、宝洁、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司;合成香料主要客户包括奇华顿、芬美意、IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露洁等全球知名香料香精公司和口腔护理品公司。

科思股份2017年、2018年、2019年营收分别为7.1亿元、9.71亿元、11亿元;净利润分别为4278万元、8675万元、1.54亿元。

科思股份2020年第一季度营收为3.02亿元,较上年同期的3.06亿元下降1.43%;净利润为4709万元,较上年同期的4468万元增长5.38%。

科思股份2020年上半年营业收入约为5.5亿元至5.8亿元,较 2019 年同期变动-3.68%至1.57%;

预计2020年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为8000万元至9000万元,较2019年同期增长18.85%至33.71%。

2020 年上半年扣非后净利润增长的主要原因是:1,国家减免企业社会保险费;,2,公司部分产品出口退税率提高;3,公司部分原材料价格下降。

周旭明父子身价超30亿

科思股份实际控制人为周旭明和周久京。

IPO前,周旭明直接持有公司500万股股份,持有控股股东科思投资(科思投资直接持有69.57%股份)100%的股权。

科思投资同时系南京科投(持3.14%股份)执行事务合伙人,持有南京科投0.12%权益。周久京直接持有550万股股份,占本次发行前股份的6.50%。

周久京与周旭明为父子关系,故周久京与周旭明认定为公司的共同实际控制人。公司实际控制人合计控制发行人85.11%的股权。

此外,丹阳盛宇持股4.54%,南京科投持股为3.14%。

杨东生系公司实际控制人周旭明的姐夫、周久京的女婿,直接持有公司100.00 万股股份,占发行前公司总股本的1.18%。

杨东生系南京科投的有限合伙人,出资比例为 13.14%。杨东生同时系公司股东南京科旭的有限合伙人,出资比例为10.99%。南京科旭持有公司136.50 万股股份,占发行前公司总股本的1.61%

IPO后,科思投资持股为52.18%,周旭明直接持股为4.43%,周久京直接持股为4.87%,杨东生直接持股为0.89%。

可以看出,IPO后周旭明直接持股为56.61%,周旭明个人身价超过30亿。



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