聊聊私募基金的资金安全性问题如何投资私募基金可靠吗靠谱么

对资金安全有顾虑的投资人可参考本文,都是干货哦!巴菲特曾经忠告投资者:第一,要保住本金。第二,还是要保住本金。第三,时刻牢记前两条。这个忠告,不仅是对投资纪律的要求,其实也是投资时,大家最关心的资金安全性的问题。之前也有投资人咨询,投资私募资金是否安全?我们是否会带着客户的钱跑路?来源:雪球App,作者: 一颗炒股的葡萄

[笑哭]今天就来和大家聊一聊阳光私募资金安全性和合规性的问题~

私募基金一般分为证券、股权和创投三类,鉴于雪球上的基金都是投资于二级市场的,今天讨论的范围仅限于「证券投资基金」。

合规的产品一般有以下几个特征:
1、在中国证券基金业协会有登记备案,可查询基金业协会公示信息(基金业协会信息公示网址:网页链接)

2、有第三方托管机构
历史上阳光私募产生之初,有一段不强制要求托管的时期,权利义务由管理人和投资人自行约定。不过大家在雪球和蛋卷基金上看到的私募证券基金,都是有托管人的。(注意:托管不是谁想当,想当就能当,需要符合监管要求,证监会发放托管牌照才可以!)

那么这个托管机构是干啥的呢?重点有以下几个:
1)安全保管基金资产(也就是说,基金资产是独立存在的,不是在管理人公司,或者我们销售机构这里);
2)执行基金经理的划款指令,并且核对这个划款指令是否符合基金合同约定,如果不符合,托管会拒绝执行,然后去证监会举报(大家发现没有,基金经理和基金管理人只能出具划款指令,无法操作转账,所以你的钱是不能被随便转走的~);
3)复核、审查基金净值计算结果;
4)基金合同约定的其他职责,在此不赘述。

3、不得公开宣传和募集,不保本、不承诺收益。

4、私募基金的对象是少数的特定投资者,合格投资者投资单个私募基金不得低于100万元,且有严格的人数限制,单只产品合格投资者不得超过200人。

投资私募之前,建议大家:选择正规的购买渠道、正确评估自己的风险承受能力和资产状况、事前摸清管理人和基金经理情况、树立正确的收益预期。[加油]

希望你在投资私募的路上,越赚越多~~ @雪球私募   @今日话题   @牛壮壮发家致富    @真水无香166    @会发光的大金    @张小小-

今年7月30号,北京市高院的一份民事裁定书让整个金融圈都炸了。

这份裁定书说了什么呢?

原来,有一位王女士,2015年在建设银行恩济支行买了将近100万的基金产品,买入的时点…非常抱歉,是2015年牛市的高点。结果可想而知,一下亏了57万。

王女士越想越气,就把恩济支行告上了法庭。

当时知道这件事儿的人都觉得王女士恐怕是要白给了,投资者买基金,亏的钱让机构赔偿,这种事儿在金融界可还从来没有过。

结果万万没想到的是,从一审到二审,全都判恩济支行连本带息地赔偿王女士的损失,恩济支行不服又告到北京高院,高院直接给他们驳回了…

这一下,金融圈可坐不住了,以后要是投资者亏钱了都要机构赔,这谁顶得住啊?

但法院说得有理有据,王女士在购买基金产品时,甚至都不知道这是股票型基金,对产品风险也一无所知,恩济支行没有尽到告知义务,自然应该赔钱。(实际上事件比这要复杂一些,详情可参见本号9月10日的“【漫话】与‘甩锅式投资’说再见!”)

当然,也不得不说王女士是幸运的,因为她的证据足够充分,法院的态度也足够明确。一般投资人肯定是不希望自己的投资也像王女士这样出现亏损的,因为首先钱不一定能要回来,其次就算能要回来,也要花大量的时间与精力,心理压力也不小。

于是问题来了,大多数投资人都不是金融专业人士,很难弄清基金产品中的那些弯弯绕绕,那应该怎么降低自己的投资风险呢?

今天,我们就来分享几个快速辨别私募基金靠谱程度的小技巧。

No.1 看基金托管人

根据中基协公布的数据,我国的私募基金管理人已经突破了24000家,备案的私募基金77000多只,管理规模超过13万亿。这么多私募基金,里面难免会有些“害群之马”,关键是我们怎样去识别它们。

今天我们要说的第一招是看基金的托管人

首先我们要搞懂什么叫基金托管。所谓托管,就是投资者的钱买了基金产品后,并没有放在基金管理人手里,而是存到基金托管人名下,基金管理人只负责下达操作指令,由基金托管人来进行实际操作。

这样做有什么好处呢?

最直接的好处就是能防止基金管理人违规操作。比如管理人跟托管人说,你把投资者的钱都转到我账户里,托管人肯定不会同意,这样就防止了管理人携款跑路的风险。

例如上海共喜资产2017年的爆雷事件,就是因为没有完善的托管关系。

共喜资产本身是一家不合规私募基金,主要从事的是配资业务。2014年,其创始人江洋引入了一个叫申洋的合伙人,此人逐渐掌控了公司,在公司中安插各路亲戚,还把自己儿子申子豪都拉来当法人代表,并最终挤走了江洋。

共喜资产配资模式示意图

2017年,申洋父子挪用客户资金4000多万做期货投资,因为自身水平太差,很快就出现巨亏。再加上公司自身经营亏损,整个公司资金链很快就陷入短缺。2017年4月,申子豪退出共喜资产,申洋父子跑路。12月1日,基金业协会正式将共喜资产列入失联私募基金名单。

如果共喜资产的钱在托管人手里,申洋父子又怎能挪用?如果投资者在投资时注意了托管关系,是否就能避免买到这样的大坑基金了呢?所以,投资者在购买私募基金时一定要看它有没有托管人。正规的托管人主要包括银行、证券公司和信托公司,其中最常见的是银行,而没有托管人的私募基金很可能不靠谱。

No.2 看投资标的

光看托管还不够,因为基金管理人真想搞事,还是有办法绕开托管的,自融就是一种方法。

所谓自融,就是一个人通过直接、间接等方式实际控制一家私募基金和一家实体企业,私募基金募资,然后投给实体企业。这种方法在股权投资中较多,而在二级市场投资中相对较少。托管人如果没有认真履行职责,把这当成一笔正常的投资来操作,就等于让钱转了一圈又回到了这个老板的口袋里,这样就有可能发生风险。

因此,投资人还要看投资标的到底是什么,以防止自融和其他不负责任的投资行为。

自融大家应该都明白了,那什么叫不负责任的投资行为呢?我们举个例子。

2016年,曾获得两次私募冠军的创势翔两次举牌欣泰电气。所谓举牌,就是买入了一家上市公司超过5%的股份。

欣泰电气当时已经因欺诈发行而存在退市风险了,创势翔的这一举动,显然是寄希望于欣泰电气最终不被退市,打一个“翻身仗”。但是,这种下重注去赌一件高风险事件的行为,显然可能给投资人带来极大损失(最后确实是给投资人带来了极大损失),这就叫不负责任的投资行为。

欣泰电气2016年股价走势图

因此,投资人也需要关注私募基金的投资标的,以防止在标的上出现过大的风险。

No.3 看风控体系

上面两种其实说到底都还算是不合规、不适当的投资方式导致的问题。但形式还不是决定投资风险的全部因素,风控体系也会对投资风险产生重大影响。

所谓风控,就是风险控制。一般私募基金最简单的风控方式就是70%-80%的清盘线,也就是说,一旦私募基金整体亏损20%-30%,立刻无条件把所有投资的资产变现返还给投资者,撤销基金产品。这样就能确保投资者的投资风险有一个上限。

但是,有的基金并不会这么做。例如2015年因为一封“道歉信”被市场群起攻之的牛丰基金。

2015年9月2日,承受了两轮股灾的牛丰2号基金亏损63%。按理说,这样的私募基金虽然无良,但是正式出来道个歉,然后把产品清盘也就没事了。

但是,牛丰基金却发布了一封堪称奇葩的道歉信,这封道歉信的内容惊呆了市场,引起了投资者的愤怒,甚至连其他基金同行都看不下去,出面逐条驳斥信中内容。那么,这封信到底写了什么呢?

原来,牛丰投资在信中把自己的亏损原因完全归咎于6月在上证5100点成立基金,时机不好。同时,表示自己不止损有四条理由:

第一,想到了大跌,但是没想到会跌成这样

第二,看好牛市,不愿意追涨杀跌

第三,从不愿逃顶,到逃不出,再到懒得逃

第四,舍不得那些优良的标的

结果这四条理由被其它的专业基金经理逐条批回来:

首先,想到大跌却不动,知行不合一,是绝对错误的;

其次,5100点股灾1.0之后,连市场上的很多股民都意识到了牛市终结,而牛丰基金还在做梦,属于全局性判断失误;

接着,“逃不出顶”表明牛丰基金对市场工具的认知太浅薄,而“懒得逃”根本就是缺失责任感;

最后,所谓优良标的还要看估值,5100点的位置上有什么股票的估值能好到让基金如此不舍?

在“道歉信”的结尾,牛丰基金又放出了这样一些语句:

“真正的赢家需要战略远见和战略定力,提前出发未必提前到站。综合分析,本基金出师不利,但一年内业绩仍可翻倍。”

“您必须承认:十年就问鼎首富的马云。(这句真是这么写的,标点符号都没改)”

“100万投入复利10年内,本基金成就您亿万富豪。”

“坚信,我能!坚信,我们Win,Win”。

这些句子虽然连语句都不通,但却似曾相识,在各种传销公司的宣传文案中时常可见。一只私募基金在巨亏后的道歉信中说出这些话,可谓恬不知耻。

更让人没想到的是,牛丰基金还真的能继续运作。最终,2016年2月5日,牛丰二号基金净值0.193,亏损近81%,2015年4月发行的牛丰一号基金净值0.22,亏损78%。这也是这两只基金最后一次净值报告,从此以后再无音讯。

无话可说,可悲,可恨!

所以,投资者一定要仔细了解基金管理人的风控体系,至少要有70%-80%的清盘线。这样,就算管理人水平不足,也能防止自己的损失太大,无法翻身。

No.4 看私募基金类型,阅读风险揭示书

还有一种遭遇私募基金风险的可能性,就是买错基金产品。

我们在之前的文章中讲过,光是权益类基金就能分为至少三类,私募证券基金更是可以分为八大策略。(权益类基金分类详情见财富知时讲堂【权益类投资系列】8月12日文章)

每种私募基金产品投资的标的和投资的方法都各不相同,自然也会带来不同的风险收益属性。像固定收益策略基金就是低风险,低收益,而权益类基金则是中风险,中收益,管理期货策略基金又是高风险,高收益。

比如本文开头提到的王女士状告恩济支行的案例,就是抱着买稳健收益理财产品的目的,结果买到了风险较高的权益类基金,导致承受了不该承担的风险。本来只想买一只稳稳赚5%的基金,结果一下亏了近60%,这就是买错基金可能导致的后果。

那如果记不清每一类私募基金对应的风险收益属性怎么办呢?

这时候就需要风险揭示书了。在投资者购买私募基金产品,签订基金合同之前,基金的销售方必须将产品风险揭示书给投资者阅读并签字确认。

很多投资者在购买基金产品时对这些材料根本不看就直接签字,或者被销售人员一说,认为只是常规操作,草草一扫就直接签了。这种行为是绝对要不得的。

要知道,买基金产品是把自己的钱投资出去,如果投资者自己都对自己的钱不负责,谁还能负责呢?所以,基金风险揭示书一定要仔细阅读,看自己买的基金产品到底有怎样的风险收益属性,再做出投资决定

No.5 看基金销售的语言

上面说的都是从基金性质上实现风险规避,最后我们再来谈一种最基本的方法:看私募基金说什么。

我们国家对私募基金的监管是非常严格的,在基金业协会发布的《私募投资基金募集行为管理办法》中,甚至连私募基金在销售的过程中应该说哪些话、不能说哪些话都有明确规定。如果一家私募基金连这种基本的合规要求都做不到,那这只私募基金的靠谱程度就要打一个问号了。

说了哪些话的私募基金不靠谱呢?

第一句:“我们的XX产品未来预期收益可达XX%。”

《私募投资基金募集行为管理办法》规定,募集机构及其从业人员推介私募基金时,禁止以任何方式承诺投资者资金不受损失,或者以任何方式承诺投资者最低收益,包括宣传“预期收益”、“预计收益”、“预测投资业绩”等相关内容。这种承诺、预期未来收益的话在私募基金销售过程中是不能说的。

第二句:“我们的产品只需要5万元就可起投,客户可以拆分购买份额。”

我国私募基金起投金额为100万元,而且对投资者的资质还有严格要求。这是对投资者的一种保护,防止风险承受能力过低的投资者遭到重大损失,因此绝不可能出现只需五万元就能买的私募基金产品。如果碰上了这种产品,就要小心是不是非法集资甚至是诈骗了。

第三句:“这个风险揭示书是买基金都要签的文件,条款都是一样的,不用看直接签了就行。”

风险揭示书是保护基金投资者的重要手段,《私募投资基金募集行为管理办法》规定,在投资者签署基金合同之前,募集机构应当向投资者说明有关法律法规,并签订风险揭示书。对于投资者而言,风险揭示书是了解自己产品风险最重要的途径。如果私募基金销售人员让你不用看风险揭示书直接买,这只基金十有八九就是有问题的。

最后是一种违法的宣传形式。如果有私募基金在宣传时,你发现他们的宣传途径可以覆盖200人以上,那这只私募基金就属于非法宣传。例如在银行柜台制作易拉宝、邀请超过200人参与某产品的宣传会、在朋友圈发布基金产品信息等。这样的私募基金不注重合规性,也可能会存在风险。

虽然今天的私募基金已经极大地规范化,但要说所有私募基金都没有风险了肯定也不现实。投资者用来购买私募基金产品的钱也不是大风刮来的,同样是自己的血汗钱,因此一定要为自己的投资负起责任来。

作为投资者,我们可能不专业,但是至少要了解规避私募基金风险的基本常识,同时不断学习更多基金相关知识。终有一天,你会找到最适合自己的私募基金产品,让资产持续增值,实现幸福美满的人生。



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