探讨大概率高赔率的机会上海机场股价多少合适股票估值多少合理

现在还掉着一口仙气,完全就是行情好,行情不好的时候这家伙绝对是打头阵的绿帽急先锋。。。疫情开始的时候就想择机建仓上机,但这几个月的发展,逻辑已经不是疫情恢复就能让上机触底反转了,我认为估值是要继续下杀的。来源:雪球App,作者: IT小民工的财务之路

@迷之冰岛 :

个人浅见,上机的价格已经充分体现这个悲观的预期了,否则这波上涨少不了它的份,股价起码也得是现在的两倍。

事实是今年上机就没跌, 如何反映预期. 现在领导开会都视频会议了, 能不出就不出, 很难恢复到过去的水平.

首先,从疫情的角度看,即使国内疫情控制且疫苗研发成功,国际航班也不会快速全面恢复,旅游出行也需要世界疫情的配合,疫苗量产和全球疫情可控,就不是个短期的事儿,长期国际出行缩减,机场免税业务就谈不上恢复到原有流量变现水平。

其二,国际出现逆全球化趋势,英脱欧,美退群,特不靠谱,伊核,中美摩擦等,促使要推动经济内循环,外部商务往来,对外交流会有一定的萎缩,国际局势不稳定也会造成国际往来的流量下降。

其三,虽说拥有最优质的流量变现免税场景,但蛋糕是在被瓜分的。

上机仍然是好股票,但不是曾经那个估值体系的好股票了,需要时间对估值修复,看好此票的朋友,建议缓建仓,套牢的,少补仓,不要上杠杆$上海机场(SH600009)$

在投资市场如果想获取超额收益,就要寻找大概率高赔率的机会。来源:雪球App,作者: 鸟生鱼蛋

市场绝大多数时候定价是合理的,高赔率对应小概率,低赔率对应大概率。那么,什么环境会出现定价紊乱-大概率高赔率的机会呢?我们一起探讨得出:

1.  熊市和股灾的时候,例如2018年全年大熊,只要在2018年随便买一只基金,能拿到现在的都能获得不错的收益(关键要敢买敢拿),2016年股灾后市场大面积出现大概率高赔率的机会,150元的茅台,30元的平安等等。

2.    优质公司出现黑天鹅事件。例如,2012-2013年白酒行业出现的塑化剂事件,以及三公消费事件,直接把贵州茅台打到8倍市盈率,典型的黑天鹅带来的大概率高赔率机会。再例如,2018年中兴事件,美国封锁中兴,股价直接跌去60%,从33元跌到13元,这种国家一定要扶持的企业,不可能让它倒的,随后国家资本以及政策强力介入,股价从13元迅速回归到30元以上,当前39元。中兴事件也是典型的黑天鹅带来的大概率高赔率机会。

3.    公司没有被充分挖掘价值。公司名气太小,在市场上没有被充分研究,出现了价值遗珠。在美股和港股,还可以出现这种机会,在我们A股这种机会太少,太渺茫。因为中国14亿人,A股总共4000来只股票,早就被翻来覆去的研究透了,想挖掘别人挖掘不到的价值,太难。

 

在我们A股,要发现大概率高赔率的机会,还是主要从头两种方式中寻找。

那么当下有没有这种机会呢?下面带大家一起寻找一下大概率高赔率的机会。

当前我们所处的环境是一个大的黑天鹅事件——新冠疫情全球爆发,符合第二种环境。

在爆发之初,2月3日时,全市场出现了小股灾,全方位的出现了这种机会,但随后市场迅速恢复甚至走牛,市场的大概率高赔率机会越来越少,非常多人认为这种机会已经消失了,都已经被充分挖掘了。真的被充分挖掘了吗?

先给大家看一家公司的股价走势

这家公司属于中国的核心资产(就是中国的宝贝),年初的股灾从78元跌到最低点59元,经过了大半年时间,别的公司都已经不断地创出股价新高,核心资产都涨幅达50%以上,而它还在70元徘徊,上周收盘价67.93元,还没摆脱新冠疫情的预期影响。

这个中国核心资产是谁呢?

上海机场-中国国际航班最多的机场,世界五大机场之一

 

当市场这么不给世界最好的机场面子的时候,我们就要好好思考一下,这是不是一个大概率高赔率的机会呢?

搞清楚两个问题就能确定这是不是一个大机会。

第一,上海机场的核心竞争优势有没有发生变化?

上海机场的第一大核心竞争优势是-地理位置

浦东机场在可预见的时间内仍将是长三角唯一核心出入境口岸,世界三大周转枢纽之一

坐落在中国最富裕的地区

航程适中:地理位置位于亚欧美大三角航线端点,飞往欧洲和北美西海岸航行时间约为10小时左右,飞往亚洲主要城市时间在2至5小时,航程适中。

可覆盖国内核心经济区:2小时飞行圈资源丰富,涵盖中国80%的前100大城市、54%的国土资源、90%的人口、93%的GDP产出地和东亚大部分地区。

那么地理位置这一核心优势有没有发生变化?答案当然是没有的。

上海机场第二大核心优势-免税店业务

现在上海机场很大一部分营收和利润是日上上海免税业务创造的,问自己一个问题,疫情过后,人们还会不会继续在机场渠道买免税产品。这个当然是肯定会继续买,全世界免税产品主要场景都是机场,这个是短时间无法逆转的,巨大的人流量+强劲的购买力,这是机场是主要免税渠道的根基,疫情过后,这两点都会恢复。

再加上,去年完工的两个卫星厅,本来在免税业务更加上一层楼,运气差被新冠疫情阻断。疫情好后,免税业务在新增免税面积1.7倍,增加近1万平米硬件加持下,免税业务迎来大爆发是很正常的事情。

第二,这次全球新冠疫情会不会好?3年内会不会控制住?

上海机场50%的旅客是国际以及地区客人,要全面恢复,需要全球的疫情受到控制。现在,美国已经完全失控了,很多国家和美国差不多。在这种大背景下,很多人对疫情抱绝对悲观态度,觉得新冠要肆虐地球很多年。人在悲观的时候大脑容易出现短路,智商容易下降。其实市场给上海机场的定价也是集体大脑短路的产物。

悲观的人们忘记了一个东西——新冠疫苗

我来说一下,现在新冠疫苗的情况

当下国内有5个新冠疫苗产品进入临床,陈薇院士和康希诺(就是上周五上市打新的公司)联合研发的产品和另外一个产品进入了三期临床,另外,13家企业,在产能方面也已经提前准备好了,确保只要疫苗没问题,马上可以量产。据说疾控中心主任高福,就拿自己做了实验,已经给自己打了一种疫苗。现在还在观察效果。另外,特效药也已经有了实质性进展,张文宏教授说,恢复期血浆和单克隆抗体是新冠特效药,已经在开展临床研究,但是产量有限。

美国方面,moderna公司正在与中国疫苗公司上演生死时速的飙车。那边也已经招募了3万志愿者,进入了三期临床试验。

从我国和全球的视角,在可预期的3年内,疫苗被研发出来是超大概率的事。疫苗被研发出来后,疫情自然就会被控制住。

疫情一定会好,3年内被控制住的概率极大。

回答好这两个问题,很容易得出上海机场当前就是一个大概率高赔率的机会。

 

粗略计算一下,当前上海机场新增2个卫星厅的硬件条件下,在恢复正常运营后能获得的利润。

2019年上海机场商业和餐饮收入54.63亿。净利润率48%,26.22亿。

新增1.7倍卫星厅经营面积,疫情后恢复到同等水平,新增利润:26.22*1.7=44.57亿。

2019年上海机场全年利润49.8亿。

疫情过后给予保守的业绩计算49.8+44.57=94.37亿。

给予30倍的合理估值,市值为2831亿。

当前市值1309亿,还有116%的涨幅空间。

若3年疫苗才研制成功,3年116%的收益率不香吗?

以上是用我专业思路带大家做的一场投资研究,挖掘大概率高赔率的机会。

#新冠肺炎#   $上海机场(SH600009)$   $腾讯控股(00700)$   $贵州茅台(SH600519)$



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