高瓴资本投资转向重大信号中国太保董事3%以上股权601601中报

人家这是改口味了,肯定又不知道的东西,看看今天的太保开盘。。。高瓴资本擅长投资医药,消费,TMT,企业服务,过去几年高瓴在这几个领域投资非常优秀,高瓴资本的四个能力圈覆盖的行业不多,甚至比成立两年的睿远基金还要小,过去在金融行业高瓴资本很少投资。7月9日 中国太保发布公告,增加高瓴资本的合伙人梁红女士为中国太保为非执行董事,梁红女士现在是高瓴资本产业与创新研究院院长,按照中国太保的公司章程的披露,高瓴资本持有3%以上的股权才能成为中国太保的董事。高瓴资本具体购买了 中国太保的什么股份还需要等到 中报以后才会披露,去年中国太保的中报披露时间是8月26日,还有15天左右。 来源:雪球App,作者: 夏韵荷香 原创 海榕君

1. 高瓴资本是价值发现者, 部分机构在往低估值版块调仓

高瓴资本很少投资金融业,但是现在突然投资保险业也在情理之中,高瓴资本长期持有的几个赛道估值都在相对高位,今年必须消费整体版块上涨49.93%,信息技术指数上涨了 56.84%,医药指数涨幅最大 79.80%,然而保险行业整体下跌了10.67%。

今年的A股市场同样让人有“活久见”的感受,不同板块产生了巨大的估值差异,这是在历史上没有见过的。

一边是医药、食品饮料、科技板块的估值创出近10年来的历史新高,这些被称为“好赛道”的板块,受到投资者的疯狂追捧;

另一边是银行、保险、地产板块在已经低估值的情况下,再创估值新低,人称“三傻”,被广大投资者(包括机构)弃之如敝履。

7月底来,云蒙 发出 “三年一叹”,茅台 裸奔哥 董宝珍也被银行 “逼疯”,雪球上已经有多个大V清仓“三傻”,部分已经投入医药、消费、科技的怀抱。这些最坚定的投资者都已经被市场逼疯,动摇了自己的信仰,这是不是意味着现在就是最坏的时刻,好的机会已然来临?

高瓴资本是价值发现者,例如19年10月的骨科赛道,市场当时给凯利泰 15PE,爱康医疗20PE, 骨科赛道随后上涨了2倍。巴菲特也是价值发现者,例如巴菲特15年底进入APPLE投资,市场普遍认为APPLE营收会衰退,市场只给APPLE 10PE ,后期股价也上涨了2倍左右 。这些头部机构投资者一方面有深入的投研能力,有发现价格的能力,另外一方面 资金量也大,他们开始买入就把底部买出来了。

PEV又称市含率,是保险股特有的估值指标。也就是股价和每股内含价值的比值,当然PEV和其他估值指标一样,只是公司估值的一把尺子,并非绝对衡量标准。和PB类似,正常情况下,低于1倍PB或者1倍PEV通常被视为低估。

现在中国太保A股的PEV跌到0.74倍 ,股息率达到3.70%,中国太保A股的PEV和股息率都是过去10年最低估值。

对于现在估值高位的优质医药,消费,TMT几个行业 ,投资者也不用太担心,后期依靠业绩成长驱动,例如CRO赛道的公司业绩公布后超预期 ,股价都是大涨,长期看 优质个股可以穿越牛熊。三个长投基金是可以长期投资的,可以穿越牛熊 ,仓位重的可以停停,仓位轻的该买还是买。

$中国太保(SH601601)$$贵州茅台(SH600519)$$凯利泰(SZ300326)$#华兰生物上半年营收净利增长停滞# #宁波银行继续大涨创新高# #传腾讯牵头斗鱼与虎牙合并谈判#

高瓴资本擅长医疗,消费,TMT,企业服务四大领域,我原来写过 ,高瓴资本医药投资整体非常优秀,但是高瓴资本有一笔医药投资持有多年依然还亏损—— 同仁堂科技 。

1. 冯柳进入同仁堂11亿人民币,同仁堂新零售品牌计划1年内北京开100家店,未来在全国开1万家店‍

根据8月4日盘后数据,同仁堂大宗交易成交数量为4170万股,成交金额高达11.26亿元,成交均价为27元/股,折价率为2.07%。

(数据来源:wind)

盘后上市公司披露了减持方为二股东 大家人寿,减持后,大家人寿 持有同仁堂公司股票1.64亿股,持股比例从14.99%降至11.95%。

大家人寿减持同仁堂的原因:银保监会发布险资权益投资新规,规定保险公司投资单一上市公司股票的股份总数,不得超过该上市公司总股本的10%。前几天,大家同样走大宗交易把A股上市公司 大商股份和欧亚集团的股权比例降为9.99%。

大家人寿 8月4日走大宗交易后持有股权比例为11.95%,还需要继续减持2700万股左右,大约8亿人民币 才能把股权比例降为 9.99%,今天股价大幅度下跌的原因可能就是大家人寿继续在减持。

同仁堂连续3年业绩都比较平庸,19年营收下滑了6.56%,股价长期滞涨,接盘的大概率就是高毅资产的冯柳先生,冯柳谈过他的投资风格,比较复杂,我用你能听得懂的语言总结一下:

不择时、不对冲、不用杠杆、不做空、不做复杂的衍生品,始终保持高仓位单边做多。

喜欢长期下跌以后的股票,选择弹性大赔率高向下空间小的股票 ,承认自己对市场认知比较浅,不追求深入研究公司的基本面,避免在高估值高位追求高确定性开仓,利用赔率弥补确定性的不足。

冯柳会开仓买很多股票,不断开仓平仓感受 市场逻辑的变化。当股票的确定性展示出来的时候,加仓做到集中 。

用常识增加确定性。

长期仓确定以后不会改变。

冯柳对被投股票的三个要求:可预期、可展望、可想象,可预期就是要搞明白1年内的业绩和估值情况,可展望就是要能大致感受出企业三年的发展路径,可想象就是要能对10年后的未来有所期盼,可以很模糊,但得有想头。前两条决定企业的业绩及可持续性,最后一条决定能否在估值上升的情况下表达业绩。

同仁堂作为一家百年老店金子品牌,最近推出了新零售品牌 “知嘛健康”,知嘛健康深受消费者喜欢,同仁堂准备一年内在北京市布局 300 家门店,其中社区店、购物中心店、写字楼店各开 100 家,知嘛健康会以北京为起点,未来在全国布局1万家实体门店。

同仁堂的股票经过长期的下跌,虽然业绩不好,但是股价长期滞涨已经反映了业绩不好的利空,加上知嘛健康在短期一年内开100家店,在未来开发1万店的可能性,复合冯柳先生的弱者体系,同时 符合 可展望,可想像的投资模式的特点。

2. 高瓴资本增持中国太保 持股比例3%以上,持有至少78亿人民币市值

7月9日 中国太保发布公告,增加高瓴资本的合伙人梁红女士为中国太保为非执行董事。

今天有投资者上海交易所官方披露易咨询董秘:

按中国太保官方的披露,高瓴资本现在至少持有 中国太保 3%的股权,中国太保现在2600亿人民币,这说明:高瓴资本这个季度至少持有 78亿人民币的中国太保。

银行,地产,保险三个行业长期滞涨,其他行业估值高企,高瓴资本突然增持保险业属于意料之外但也是情理之中,可能今年下半年A个市场的一个重大变化,关于中国太保 我这几天再分析一下,投资者可以先看看。

3. 高瓴资本投资拼多多赚了4倍‍

再说一个高瓴资本在TMT行业的投资,高瓴资本对国内的电商行业一直情有独钟,2018年7月成立仅仅3年多的拼多多就在美国上市 ,IPO首日市值就破300亿美金,很多人大呼看不懂,包括当时的我,我一个对美股投资很资深的朋友 陈达开始也看不懂。在随后 高瓴资本披露的13F文件中( ),高瓴资本连续4个季度不断增持拼多多,现在回头看 拼多多的市值已经接近了1200亿美金,相比IPO市值翻了4倍。

中国13亿人中 8亿人还是农民,农民不能富裕中国就不可能真正富裕。拼多多成功的原因之一是:对国内农业产业链的重构,直接让农村的优质商品直达用户,并把利益留在农村,让农村人真正富裕起来。

传统的农业价值链,由于在农户和终端消费者之间的中间商多如牛毛,堪比一辆印度敞篷火车,此价值链上面趴着密密麻麻蜂蚁般的寄养者,从农户,到一道贩子到二道贩子到N道贩子到批发市场到零售终端等等,这条链,无论是空间上或时间上都极度分散,且无论是空间上或时间上都受巨大制约(空间上受销售半径制约,时间上受成熟周期制约)。

价值分散、竞争激烈、准入门槛低、下游议价能力极强—— 如果我们做波特五力或者任何其他行业分析方法,结论一定会是“这是烂行业”。也正因为这条价值链上的价值极度分散,农户作为商人的“成本”,只会成为被无情“压榨”的对象。

农产品产业链大致可分为上游生产端、流通环节、末端分销,不同于其他农电商平台在反复摩擦反复改造第二和第三个环节,拼多多多了个心眼,投入大量研发费用到农产品上游体系建设,刺激农产区生产和流通的效率。



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