布局生物药领域认边界、知贵贱、聚赛道 中药、生物药两手抓

我对投资的几点看法。。。投资是一个长跑的事,有一句话说得特别好,你要想赢得赛事必须跑完全程,这句话很重要。我不说投资什么板块,买什么股票,有人看到分红率、PE低就认为很好,就买了,我不是这样做投资,做投资估值、模型我们都看,但是最终我们看的是长期的空间和确定性。来源:雪球App,作者: 馬曼然

投资最重要的是什么?是要认清能力的边界,而不是认为能力是无限的。很多人稍微有一点成绩就觉得自己是股神,觉得自己无所不能。你的工作不是去了解万物、指点任何行业或者是任何角度都可以说两句。你要知道你的边界在哪里?这个很重要。投资在跟谁赛跑,投资是你跟自己在赛跑,一定是和你自己在跑,不用管别人,就像巴菲特说的一样,你不要管别人对你的看法,你要考虑自己对自己的看法。一旦考虑别人对你的看法你就乱了,容易误入迷途,就没有主心骨,你不知道什么是对什么是错,谁说句话都能对你产生影响,那么投资就没法做,所以最重要是认清能力范围和边界,自己要评判自己,而不是让别人评判自己,这一点非常重要。

认清你能力的边界这一点非常重要,当你知道能力边界的时候,你在投资过程中你就会敬畏市场,只有敬畏市场,选股票、做抉择的时候,你就会比较理性客观了。巴菲特为什么能成功,为什么很多人复制不了巴菲特,主要原因就是因为巴菲特在投企业的时候,哪一个企业是巴菲特投后把管理层换掉自己当董事长的?很少!巴菲特认为我投他就认为某些地方比我强,如果不比我强我投他干什么,认可他比我强就可以了,我交给他就可以,然后我的工作就是再寻找下一个。

世界上最不缺就是便宜货

这个世界上最不缺就是便宜货,买任何东西到处都是,所以便宜货永远不缺,好多人买股票说PE、PB,我买这个东西便宜,我们从来不这样,当然我不认为低估值是错的,你买肯定能赚钱,但我们永远买好的不买便宜的,这个世界不缺便宜的、缺好的,他拥有世界独一无二的品牌,拥有世界独一无二的产品。白药、片仔癀我们投资十几年,我们投这个东西就是投稀缺。

如果说中国是一个大的经济火车在往前跑,你要干嘛?你要找到头等舱,头等舱里面要找到头等座,头等舱头等座占一个位置就可以了,好多人买一个钢铁、能源股,那你买一个末等舱末等座有什么用。把中国经济比做大火车,首先你要知道火车头在哪里。同时你也要结合二级市场的一些投资属性,什么叫投资属性呢?互联网如何,人工智能如何,人工智能和互联网增速快,但是不是意味着有好的投资机会,有好的投资机会是不是能够很好把握呢?人工智能我们也有跟踪,但主要是一级市场,二级市场其实好的企业不多,这点和医药股、消费股不同。人工智能不好把握,因为有不确定性,好是好,但是跟你不一定有关系,我们仅抓我们认为的能抓到的几个机会。

中药、生物药两手抓

这几个机会是什么呢?过去十几年我们都是这样投的,中国优势在哪里?中国有13亿人口,世界第一。这13亿人口吃东西能吃成世界第一。很简单,欧美加日本人一起有中国人多吗?喝酒有我们多吗?因为我们嘴多。巴菲特说嘴在哪儿钱就在那儿,因为嘴最忠诚。

很多人说投家电,投小米,那个东西好,但是我不投,我看不出来十年二十年以后的发展趋势。但是这个领域,这个赛道值得我们长期挖掘,持续深挖,这个最确定。最确定的还不只是食品,最确定的是医药。我是做医药产业出身的,进股市就在买医药股,最早知名的中药股一直在投,投了十几年,近几年在生物医药上也开始投。为什么呢?很简单因为老龄化,我就不多解释了。

布局生物药领域

我在过去半年里大概布局了25%的生物药,这是最近几年唯一上了仓位新增的领域,布局的策略就是分散买,行业性质的长期供不应求,未来都不会差。

任何伟大的商业模式都是对人性的深刻洞察,茅台如此,医药如此,腾讯阿里也如此,美国的生物药为什么能够大卖,美国患者为什么为之趋之若鹜,正是对人性的深刻把握。

生物大分子药物应该是未来最赚钱,估值天花板最高的领域,生物药在港股上市可以亏损上市,药明生物静态PE超过300倍,动态超过150倍还在猛涨,百济神州巨额亏损市值超过100亿美元。

生物药为什么最令我兴奋!生物药比人工智能、无人驾驶等等都令我振奋,生物药正处于大规模崛起的前夜,你可能会担心如今许多龙头药企都在布局生物药会不会造成供大于求,洽洽相反,生物药制作工艺复杂,中短期内只有少数药企可以大规模生产,关键是,生物药时代会解决人类的癌症等各类疑难杂症,十年以后,我相信生物药的大发展会振奋整个社会对健康对生命延长的信心,患者会为得到最好的生物药治疗而趋之若鹜。

美国股市,生物技术股过去2000年以来,生物技术股指数上涨十倍,同期美国大盘一倍多点,同期传统制药指数上涨一倍多点。而我们的生物股还没有真正的出现,去年以来处于低迷状态。

美国生物药总销售规模应该能过几千亿不止,一个阿达木单抗都1300多亿的销量,中国国内企业这块的销量几乎空白,有点像九十年代的互联网,但其实中国这块的技术储备并不比美国差,技术大牛还是不少的,关键是有激情,就像百济神州的老大,由于年轻时的一些经历让他立志这辈子死磕癌症创新药,当然我对百济神州这家公司跟踪不多,国内也不买了。

生物药怎么买,都买一点不会错,这块属于行业性的机会,尤其是去年跌下来后我认为是一次类似13年白酒行业的机会,生物药现在估值很便宜,这个便宜一旦恢复十年内估计都很难再现,这个行业以后繁荣起来,太容易让资金疯狂了,不像传统制药处于充分竞争状态。

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