华海药业股价为什么低估值多少600521华海药业业绩暴涨怎么样

什么鬼啊,分析的是很不错,但我完全听不懂。。。讲了“近些年对医药行业影响最大的政策——集采”的逻辑,可以说,正是这个政策的出台,干趴下无数的药企,如信立泰、华东、复星医药等等,都是这个政策的受害者。来源:雪球App,作者: 太阳花虐狗

无数公司痛哭流涕,如第一批集采4+7中标药品之一,北京嘉林的老板,据说把自己关在家里三天生闷气。 $恒瑞医药(SH600276)$   $复星医药(SH600196)$   $华海药业(SH600521)$   #股民的日常#

可是呢,这样一个政策,却对一家公司,是天然的利好。而且,好得不能再好,这家公司我们之前也做过解读,今天来跟踪一下,他就是华海药业。

集采的宠儿

华海药业,是A股里的一朵奇葩,当别的A股药企都想法设法的搞带金销售讨好各大医院的医生爸爸们,做着毛利率90%+,销售费用率30%-60%,最后净利率还是有20%-30%的好生意时。

华海,选择不和他们玩,并且出海。

2019年,公司的营业收入中,有三分之二都是海外贡献的。要知道,想在海外讨饭吃是十分不容易的,当国内药企想尽一切办法通过一致性评价时,华海已经在美国上市了60多个药品,天天和FDA、欧盟打交道;当国内药企拼命讨好国内的医生爸爸时,公司在和印度阿三之类的打价格战。

因此,当国内于2018年11月首轮“4+7”集采试点时,华海旗下6个仿制药全都成功中选;2019年7月带量采购扩围时,中标 7 个产品,并在 2019 年 12 月份的第二批带量采购中再次中选两个产品,成为本轮集采最大的赢家。

论成本压缩能力,国内药企没一个是华海的对手,自己就做着原料药的生意,还常年和阿三打价格战,前身就是一个化工厂。

也许大家对我们说的话没啥概念,以vive医院华海的两大招牌药举例,氯沙坦钾(降压药),一盒只卖7块钱;厄贝沙坦(还是降压药),一盒只卖5块钱。

以至于,医院不远处还有个药贩子,成天想从病人手里加价回收药…..

想不到吧,药价居然能杀到这种程度!而即便如此,仔细看看华海的毛利率,还是在涨的!这就是它牛逼的地方。

其次,很多其他药企有个难题,国家给你全国35%的市场份额,你吃得下么?你的产量跟得上么?

但,这对于华海,这些根本不是事,他本就是原料药起家,产能优势大大的。

今年年初,最初一批“4+7 城市”带量采购合同到期,公司都陆续完成续约,不降价或者小幅降价,整体合同金额有望超过去年,并且,后续的两批集采合同从去年底开始陆续执行,今年公司的利润有望大幅提升!

不想当将军的士兵不是好士兵,不想做创新药的药企不是好药企,现在,公司已经着手进军生物药和创新药研发领域,有 2 个生物类似药处于临床 II 期阶段,虽然离上市还有十万八千里,但好歹公司跨出了第一步。

2019年年报简评八月初根据我的自编指标+消息面+热点追踪综合推论,在加上总结我十年的股市经验,选出3只金股,可建仓布局,帮助大家回血

近日综合数据推论后,想跟上老师的来我这里,走我走过的路,给出方法可发盆友圈的绿色App巡到<Rj3919>来就对了,聪明人应该都知道。

2019年及2020年一季度,公司的业绩都好得不得了,2019 年营收 53.9 亿,+ 5.8%;净利润 5.7 亿,+ 429.8%;扣非净利润为 4.5 亿,+ 292.8%。

2020 年 Q1,营收 15.7 亿,+31%;净利润 2.2 亿,+ 62.7%;扣非净利润为 2 亿,+ 94.4%。这个业绩增长速度,让无数高科技公司汗颜,只能说,贫穷限制了我们的想象力,线性思维难以跟上指数型增长。

牛逼!

其中最重要的原因,当属带量采购了,整个2019 年,公司销售费用为 9.6 亿,同比减少 25.8%,可以说,业绩涨得这么好,全靠带量采购省钱了。

那小伙伴们不禁要问了,为啥就华海销售费用下降了,其他药企反而增加了呢?因为他们都是集采都受伤者,很多大单品被集采打残了,本来可以死赚的药不赚钱了,只能靠更高的销售费用砸其他的药,来填进集采药的坑。

再看看华海的现金流,更是瞬间好转,牛逼呀!

可以说,只要带量采购政策实施,公司进带量采购的药就会源源不断贡献现金流。

而2019年,公司的业绩只体现了进第一批“4+7”集采的六个药而已,叠加后面的集采扩面、第二批集采,公司2020年业绩只会更恐怖!

正好,公司出了2020年半年报预告,我们看看:20H1 归母净利润在 5.52-6.20 亿 元,同比增长 65%-85%,假设我们取中间值,那就是 5.86 亿元,同比增长 75%,实在是太牛逼了!

似华海这样的公司,基本能保证集采都中标,而且能保证持续续约,那就意味着源源不断的现金流!有了这些现金流,公司可以毫无顾忌的去砸研发攻克创新药!好棒的正循环!

我们很高兴的看到,公司与上海君实生物达成 HOT-1010项目的合作开发协议,这对公司的创新药研发就是极大的助力!

总结

我们在之前的文章就讲过,华海药业是集采政策最大的受益者,知道他的业绩会大幅改善,但真是线性思维限制了我们的想象力,没想到业绩提高的如此惊人!

公司之前原料药被FDA、欧盟坑了一把,导致2018年股价大幅波动,而目前,公司的原料药产品已经恢复欧盟 CEP 证书,带动公司原料药收入的大幅增长。



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