雪球郑创辉投资日记如何构建股灾防御亏损系统又能不踏空牛市行情

@琴钦晴 :

投资真是一门极其深奥的学问呀

撑握好基础经济学、金融学知识,再综合应用自己的金融知识,把这些知识转化成一个系统的投资策略,就可以做得好了。

@砸锅卖铁炒股 :

指数基金回避个股风险
期权小损失  大收益  合适牛市大行情

理论上是这样子的,但实际配署时存在配置多少,具体哪个标的,他们的容量又多大,所以用期权、股指期货、ETF指数对冲等,这样战术的设计方法,难有大收获,而且普通人没有专业到这种对冲工具随便用的地步。。。

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今天分享的主题是源于我和小伙伴来都江堰后结合我们之前的投资战略,而产生的有感而发。都江堰市是千年古都,世界“双遗”都江堰是两千年前东汉李冰父子治水的伟大水系工程,他们的智慧造福世代巴蜀人民。来源:雪球App,作者: 郑创辉投资日记 2020年8月28日 周五 都江堰 晴 郑创辉

在两千年前我国的土木建设水平还远远没有能够对抗得了自然灾害。各地人民都是围城防涝,由于土木建设水平的限制,所围起来的城,除了高度以及坚固耐用性都比较不足,一次四川成都平原一带的城镇都是旱时旱死,涝时涝死,完全靠天吃饭。

李冰父子在学习了前人的治水方法之后,创新了挖渠引水的方法来抗灾,使得川西平原从此“水旱从人,不知饥馑,”故成都今天也被称为天府之国,鱼米之乡。

我们认真看了他的挖渠引水的系统图,引申到我们的投资,发现是一个非常有效地抵御风险方法。

从都江堰的水系工程图,我们可以看到,其中水流的方向有主流,还有分流和支流,有比较明显的主次,主次之间的防御的能力,以及产生的效用,在面对灾难面前时,和在日常的时候,所发挥的功能也各不相同。

到证券市场这么多年,深深地感觉到跟自然界极其相似,每年都有一点小灾难,不断大灾难,每隔几年发生一次,基本上年年都不断重复这样的事情,这样的市场规律滋养了一些认为能避开这些小小灾难,或者是大灾难的幻想者,以致于投机变得如此盛行。

李冰父子面对这样的自然灾害,并没有想过去判断灾难什么时候发生,用居民逃离家园的方法,而是从战略上制定了一个防御方法,来摆脱水灾的困惑。

作为职业投资者,证券市场就是我们奋斗的家园,这一点上我们在很早就意识到了,我们不能老是去判断灾难什么时候来临,选择什么时候搬离自己的家园,而应当向李冰父子那样,从战略上制定一个防御方法来防范灾难的发生。

在正常的市场下,集中仓位是非常重要的高收益投资方法,仓位应该分散到什么程度呢?应该像都江堰那样子,有主次之分,还要有支流防范风险,在旱灾的时候,又要有能力聚焦引流,保证下游的水源供应。

这和我们之前在该ID号分享的资产配置战略方案的投资日记是一致的,所以我们应当在什么样的情况下,做什么样的资产配置调整,从战略上去防范风险,同时又要赚取更高的收益。

我们不是在任意的时间内,集中重仓持股或完全分散仓位,而是有所调整。

当股灾发生了之后,正常股灾会有一个延续性,所以我们应该在股灾初期的时候进行分仓开始建仓,风险投资的方法来抵御风险。

当股灾发生相当长的一段时间,大盘也出现的比较明显的横盘状态,像天刚下过暴雨,接下来就要大晴天,但连续的干旱中,只有靠近水源的田地,可以得到足够多的灌溉,这时候我们就要集中仓位,特别是找到一个离水源非常近的好田地,比如说很明显未来预计的业绩将会非常得好,同时又受到政策的鼓励,未来整个行业的发展空间也得到最大的提升,如果这样的股票出现了,未来引水就会非常方便。

如果我们能对一家企业有深入的理解能力,也有对企业足够的准确客观的评价能力,这时候应该集中仓位,对那一些优质的公司,市场充分体现他内在价值的好公司,进行重仓持有,时间终会还原他的优秀经营成果。

当自然还原成正常的日常生活时,旱旱雨雨都有,正常年份,正常变幻无穷的天气时,这时候就应该提前构建旱灾和水灾的防御系统。所以在正常的股市行情下,我们就要事先构建股灾或者牛市的防御系统,通过深度的资产配置策略,在面对股灾的时候能有抵抗能力,在面对牛市的时候又不会出现踏空行情。

这时候的战略系统,我们认为就是,要保证主流的水源充分供应,又要适当的进行分流,并且在挖一些支流,以应对突然出现的洪灾。这时候的战略系统,我们认为就是,要保证主流的水源充分供应,又要适当的进行分流,并且在挖一些支流,以应对突然出现的洪灾。

在持仓上面的战略应该布局为,要有明显的主仓位,同时适当的有一个对冲风险的抗跌配比仓位,同时留适当的仓位或者现金用于做应急,过度的分散就会踏空牛市行情,过度的集中仓位可能面临着股灾的洗礼,高度的集中仓位,只适合于在股灾发生后的一至两年内,都是时间还是要做分流和支流对冲。

在我们的策略里面,基本上根据我们自己的总资金的大小进行分析,去测预算每一只股票波动系数大小,对组合进行加权预估回撤系数评定,再结合所购买股票日充分流动性能乘载的资金大小,这样我们可以根据我们的资金量大小进行调配,制定出我们的合理持仓策略方案,综合考虑我们的仓位是集中还是分散,如果是集中持仓,集中度几何?如果是分散的,分散的程度如何?

我们从战略上和高度上去制定我们的投资策略,缺点是资金越小,越没法使用我们的战略发挥作用,就像总共就一个兵调哪都是集中持仓,我们的战略方案更适合于做基金,而不是个人账户,资金量越大,我们的稳定性越好,我们的收益确定性越确定。

我们所拥有的知识,以及我们对企业的理解深度,和我们人生的阅历,都使得我们在小资金面前束手无策,无法发挥我们极致的能力,但是当资金足够大的时候,我们的能力就能得到充分的发挥,这是我们的优势也是我们的缺陷,这就有点像教授没有办法给小学的同学讲解题目,讲解了对方也无法理解,他必须在学生达到一定高度的时候,他的知识价值才会得到充分的发挥。

这也就是为什么我们要从一个自由投资者转成基金经理人的原因,我们知道我们的知识和阅历,以及我们所构建的投资策略方案,适合于承载多大的资金,才能发挥我们的作用。相当于我们是一艘巨轮不是快艇,如果用技能去运输100斤的货物,没有任何的优势,但如果有100万吨的货物需要运输,那我们的优势就会非常明显。

因为更多的资金能够构建我们更为完善的防御系统和收益系统。我们这样的认知不是因为我们自负,是因为我们几十年如一日的阅读,并且坚持走出去去市场调查企业,读万卷书行万里路,这提高了我们对投资世界的认知宽度、深度和高度。

即使我们自负了,但我们绝不妄自菲薄,我们的历史证明了,我们是一趟安全的高速列车,即使未来我们没有像过去那么优秀,那到时候再谦卑不迟,我现在对未来充满着信心,我们走在了康庄大道上看到了财富的光明前景,我的信心使我没法把这个信心掩藏起来,假装谦卑,我做不到,即使天下所有的看客都嘲讽我,我也不改我表里如一的处世风格,我有信心带领我的客户坚定不移地向着财富的殿堂前进。

今天游览了都江堰感觉到,1、如果没有能力筑坝来防御水灾,那么就应该用引流的方法来抗涝。2、至高点玉垒阁,可以一眼看到整个都江堰的水系系统,给我们的感触是,人只有站在足够高的位置看问题,才能去理解那些卑微的人的伟大,远比我们想象的更加了不起。

左边是我郑创辉,右边是我的小伙伴杨丰瑞,今天他说比我帅多了,这一点必须承认,不过马云说男人的相貌与才华成反比[大笑]

总结:在我们的投资中,如果没有能力通过对股票质地好坏的准确判断来防范亏损,就应当通过分散持仓来抵御风险。

阅《一本书看透个人所得税》P365。



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