垃圾发电上市公司2020年中报经营数据对比中国光大国际上海环境

@青山绿水是金子 :

楼主真是有心人,绿色动力和上海环境我都持仓,后者仓位多一些。绿色动力有H股,港股估值限制了A股想像力,整个版块应该是大拐点。除去光大,我觉得半年内上海环境发展后劲更足些,老港如果能早点注入上市公司,中长线资金包括产业资本都会进来的。

上海环境的毛利率较低,盈利能力提升空间非常大,估值还是在底部。上海环境业务复杂,没有像绿动这么简单,最近一年多没有获得新项目了。

@0shark 作者

光大国际将改名为光大环境,下有光大环保能源、光大绿色环保、光大水务。这上面的光大环保就是光大环保能源,光大绿色就是光大绿色环保。

谢谢哦大

今年垃圾发电上市公司又多了两家:圣元环保和三峰环境。因为这两家的主业非常明显是垃圾发电,所以我也把它们加入比较。而瀚蓝环境因为没有详细的经营数据,无法进行比较。来源:雪球App,作者: 0shark

今年上半年受疫情影响,很多企业的中报数据非常差,垃圾发电虽然和疫情关联性不大,但也受到了一定的影响。

*公司名黑色的是2019年报的数据,红色的为2020年中报数据

从上表中看,伟明环保的运营毛利率是下降了近8个点,去年的毛利率是66%。旺能的毛利率也下降3个点。绿色动力一季度的净利润同比去年也是减少的。所以疫情还是影响到了垃圾焚烧发电行业。

我们详细看看目前行业的情况

已运营产能方面:第一光大环保、第二绿色动力、第三深能环保、第四三峰环境、第五旺能环境、第六粤丰环保、第七上海环境、第八伟明环保。实际的处理产能呢:第一光大环保、第二绿色动力、第三深能环保、第四三峰环境、第五粤丰环保、第六上海环境、第七旺能环境、第八伟明环保。

毛利率看,最高的是粤丰环保,达到59%。去年是伟明环保,今年伟明受疫情影响较大,毛利率和产能利用率下降严重。第三名绿色动力,去年绿色动力的运营毛利率58%以上,今年也是下降了。光大环保的毛利率是估算出来的,不太准。三峰环境毛利率排第五,上市后会发展的更好。

产能利用率看,圣元环保和光大绿色是最高的。旺能、伟明和绿动的产能利用率低于90%。这和新产能投产及疫情有关。

吨上网电量今年多数公司是增长的,只有伟明环保和旺能环境在下降。深能环保因为新产能多,且全是大规模大焚烧炉的项目,吨上网电量飙升。第二名粤丰环保,东莞项目吨上网电量超过400度。三峰环境排第三,它的发电量上网率是最高的,超过88%。第四名光大环保,光大环保能源在近一年内吨上网电量稳步提升。第五名上海环境,上海环境的老港项目9000吨/天一直没注入上市公司,整体水平提升少。

吨垃圾收入中的数据只能作参考,收入确认和入库垃圾的确认不统一。如深圳能源把非控股项目数据也纳入,像圣元环保把未纳入国补的项目补贴不计入营收。上海环境因为处理费最高,吨收入最高,粤丰环保的处理费也较高,高时吨上网电量很高,排第二。旺能环境能排第三没想到,处理费是较高的,但吨上网电量太低。

在手产能的计算方式也不一样,多数公司是把二期项目全部计入在手产能。而像光大国际只计入准备建设的项目,未核准的扩建项目均不计入在手产能。而像三峰环境把未控股的项目产能也计入了在手产能。还有很多公司的在手产能中有多年无法落实的项目,这些项目黄掉的机率是很大的,只能作为参考。

从经营数据和在建产能看,我认为垃圾发电行业上市公司的排名是:一光大、二绿动、三三峰、四上环、五深能、六粤丰、七伟明、八旺能。

@今日话题    $中国光大国际(00257)$    $上海环境(SH601200)$    $深圳能源(SZ000027)$

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兄弟,这个行bai业目前非常有前途。随着城镇化建du设加快,生活垃zhi圾10%年增长, 随着城市环卫网络dao的加强,集成收纳与处理也成为可能。但问题是,生活垃圾的处理三种方法:填埋、堆肥、焚烧。目前看焚烧是最有效的减容手段。但垃圾焚烧过程中的排污是百姓们非常担心的问题,所以会产生“邻避效应”。但其实技术已成熟的,只要真正做到信息公开,生产管理水平过关,基本是没有问题的。
垃圾发电收入一部分来自垃圾消纳的政府补贴,一部分来自发电上网,而发电上网部分,不象光伏与风电有发电不稳定的技术原因,电力调度部门有时会压新能源的出力,从而给当地煤电指标。而垃圾发电就不可能压出力的,所以说,货源不缺,销路不缺,就是一个印钞机。而且,近年来环保的压力会越来越大,政府在环保上的投入也会越来越高,收入是稳中有涨的。
再说污水处理专业,在垃圾发电里是很重要的一个专业,因为垃圾发酵后会有渗沥液,有毒,要进入污水处理环节,达到污水或中水标准。
再说光大国际,光大国际公司情况不说了,就是说在近两年中标了全国约30多个垃圾电厂项目,在业内拿项目的能力非常历害,但建设与运营人才一定非常奇缺,是展露头角的好机会。
再说工作条件。垃圾电厂一般都在城效偏远地方,但也是城市环卫网络经济性上可以达到的位置,要不然垃圾转运费也太高。建设期是比较苦的,就是工地,你可以想像。



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