水电上市公司龙头长江电力中报2020稳如狗投资价值能到30元吗

长电第二季度业绩同比持平,差三分钱差在第一季度。
长电上半年公允价值同比减值6.77亿元,与上半年业绩同比减少值相当。
第三季度发电量同比净增100亿度,先装兜里。。。长江电力中报,永远都是千呼万唤始出来,没有任何悬念的稳如狗,难怪鸡狗不买你的股票,毫无炒作悬念和空间。在上半年乌东德蓄水、流域来水偏枯,发电量同比减少的情况下,净利润仅下跌了7.81%,扣非后增长了2.38%,算是非常不错的数据了。除了关注净利润情况,今年中报最大看点就是长江电力去年底和今年的投资情况。下面看看投资的情况如何?来源:雪球App,作者: 二郎基金

先看看大家所说的最大一个“坑”,秘鲁项目的情况。秘鲁项目今年4月底开始并表,由于属于长电国际收购的项目,没有单独列出净利润情况,只列出了长电国际的净利润情况。长电国际目前主要的资产是德国风电项目和秘鲁项目。今年上半年,长电国际净利润是6344万元人民币,而去年上半年和去年全年净利润分别是2.9973亿元人民币和-1.9亿元人民币。如果按照同期相比,长电国际今年在增加了秘鲁资产的情况下,净利润反而下跌。由于今年又疫情这个干扰项,目前难以预测秘鲁资产是否存在亏损。同时,今天长江电力却意外公布了一向秘鲁项目的30%股权转让协议,除了部分股权转给了三峡资本的合伙企业外,其它股权是转让给其它第三方的。一向善于资本运作的长江电力到底又在唱哪出戏呢?是否突然发现并购风险点而赶紧找几个接盘侠呢?还是因为GDR发行不太顺利,而通过另外途径降低财务费用呢?这个目前不可而知。这次股权转让再次让秘鲁项目充满的谜团。

接着看看去年底收购的金钟23%股权的情况。金钟公司没有披露净利润,但披露了期初和期末净资产的变化,两者相减,刚好是权益法下确认的投资损益3100多万,少得可怜。对于净资产48.9亿的公司,3100多万的净利润,太过分了。虽然,水电的大头在三季度,但是,估计这个也不能指望太多。

对于长江电力最成功的投资,莫过于在癌股的买买买了。报告期内,公司及所属子公司合计持有三峡水利股权16.55%;公司增持国投电力至12.82%、川投能源至13.23%、上海电力至8.21%、桂冠电力至7.00%、申能股份至8.14%、黔源电力至5.00%。这些公司,基本都是趁着今年年初大跌果断加仓的,是个好时机好买点。很多公司,已经派驻了董事。今年年中的股息就合计15亿元左右(部分应付,部分已付)。癌股上市电力公司的买入,不仅给长江电力每年带来了巨额的分红,而且还能协同业务发展,可以说比去海外买资产好太多了。

再看看负债情况。资产负债率从去年底的49.4%上升到56.87%,估计是因为秘鲁和金中两个大项目的收购所致。幸好,由于融资成本利率下行,财务费用反而下降了约1.6亿元。未来如何尽快把负债水平降下来,为将来收购乌白做准备,非常重要。这个可能也是长电国际无奈转让30%秘鲁项目股权的原因之一吧。说到负债,顺便说说秘鲁项目的未偿还债券情况。目前秘鲁项目发行的债券大约有4.3亿美元价值的债券,全部都是用秘鲁当地货币发行的,所以这个4.3亿美元债券未来不存在汇率风险。至于其它债务融资,没有具体披露。

所以,整体来说,长江电力这份中报还是稳如狗的。但是其中问题也不少,如上文所说的。幸好长江电力财大气粗,能够抗打击,家里有粮,还不止于伤筋动骨。但是,必须说得是,未来长江电力的投资收益一定会稳步增长。长江电力投资类公司的属性会越来越强。

@慕陶生   @长电JD   @大侦探乔麦皮    $长江电力(SH600900)$   $国投电力(SH600886)$   $川投能源(SH600674)$

@二郎基金 作者

虽然买了很多长江电力,但是电还是不舍得用。下午在家不舍得开空调,吹着风扇满身大汗码了这么多字,居然没几个人看。今晚睡觉前删贴!

二郎!我挺你!但是天热不开空调是不对的!挣钱是为花钱的,别为了正房偏房及小妾,亏了自己!她们还都指望你养!

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原标题:长江电力(18.990, 0.32, 1.71%)(600900.SH)半年度净利润降7.81%至79.03亿元 来源:格隆汇

格隆汇 8 月 30日丨长江电力(600900.SH)发布2020年半年度报告,实现营业收入199.13亿元,同比下降2.21%;归属于上市公司股东的净利润79.03亿元,同比下降7.81%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润79.93亿元,同比增长2.38%;基本每股收益0.3592元。经营活动产生的现金流量净额120.66亿元,同比下降12.74%。

重庆区域配售电业务成功实现整合上市,三峡水利(9.700, 0.32, 3.41%)于5月9日收到中国证监会《关于核准重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司向重庆新禹投资(集团)有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,并于5月28日完成资产交割及股份发行。以长江大保护项目为切入点,结合能源生产和消费变革趋势,牵头推进智慧能源(4.190, 0.04, 0.96%)业务布局。持续推动云南西畴、延安新区等3个增量配网建设。大力发展“新基建”,采用自建+投资并购等方式运营充电站30余个。

精准把握发行窗口,共发行6期7个品种债券,募集资金合计120亿元,新增债券成本2.82%,较2019年新增债券综合成本降低60BP。顺利完成路德斯公司股权交割,并选派精干力量赴秘鲁开展有效管控。公司上半年,新增对外投资约319亿元,实现投资收益22.45亿元,为公司业绩稳步增长发挥了重要作用。



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