民间股神林园持股持仓明细2020明牌林园说的大内科三种成瘾药

糖豆可乐今天 19:31:良心好文章!给作者点赞!林园虽然成绩很好,但是他言行不一,更像是欺骗散户、收割散户的人!他的话真的不可信!来源:雪球App,作者: 露水草

林园:

深圳林园投资创始人、董事长,1963年生人,据说曾经以8000元入市,17年间身价做到20亿,被誉为“民间股神”。

过去的业绩真真假假虚虚实实,想来有些是无法核实,有些是为了造势宣传的成绩,我们就不多说了。

2019年的统计数据显示,林园投资旗下35只基金产品,涨幅超过100%的多达14只,最高的涨幅达181.4%。

2019年前20名股票策略私募基金中,林园管理的产品占据3席。

林园投资2号、1号和3号年度收益分别为170.36%、167.33%和128.94%,

排名第8位、第10位和第20位。

实事求是的说,19年成绩还是非常不错的。

2019年11月,在雪球嘉年华活动上,林园表示,长期来看,未来30年医药股有100倍甚至500倍的空间!与此同时,投资者也要考虑估值,以及考核上市公司扣非后的利润情况。

一句话,投资的主线是“嘴巴”,未来将只投资医药股。

A股市场目前这个点位很难操作,从短期来看,投资者可以考虑买可转债,亏损的概率很小。

简单来说,他的投资观点如下:

1.我赚钱的秘籍就是:行业+垄断+成瘾。

我投资的核心就是垄断,垄断的概念就是毛利率的变化。

2.糖尿病、高血压、心脏病相关的医药产品销售产生了医药行业70%的营业额。我们要投资这方面的中成药。这三种病只能保守治疗,终身服药,具有成瘾性。

3.长期稳定的老字号公司,依然拥有最好的盈利能力,未来不会有太多变数。公司经营领域的排他性,确保未来垄断利润的长期独享。

4.老字号企业最差的结果也是经营稳定。如老字号品牌企业同仁堂、老字号产品与老字号品牌同时共有的企业如云南白药、贵州茅台、五粮液、片仔癀、马应龙等,都是最能产生“大黑马”的摇篮。

5.重点关注五大财务指标:利润总额绝对值越大越好、净资产收益率ROE 10%以下免谈、产品毛利率要高要稳定要趋升、回避应收账款、预收款越多越好。

林园引起争议的观点主要如下:

未来投资标的只有一个,就是医药。我只投高血压、心脏病,糖尿病,别的不投。

过去五年时间我做了一百家的国内三甲医院的调研,大内科病在过去三年,没有一家是低于100%增幅的。内科实际上都是治不好的病,不要想着新科技、基因等等能够把病治好,其实是治不好的,过去一百年都没有治好。人老了就要得这种病的,就是要死的。

资本家管你能不能治好,只要能活着就行,天天吃,这就是(我们)说的成瘾性。过去投的白酒,吃的、喝的都是要成瘾才行的。

因为我是94年就在全世界各地做投资,A股只占60%,还有40%是在世界各地做的投资。那时候就发现医药股中的这三种病都是成瘾的,我们现在这个年龄不死,古代的皇帝活到我这个年龄都差不多了,不死不是因为医药的进步,而是因为对症治疗,也就是成瘾性。全世界成瘾性的商品,过去一百年平均的PE大概是在37倍。

再看看今天A股医药股的估值,还没有这么多。所以现在放心大胆的赶紧投,现在就是建仓的时候,就是买入的时候。现在不买,20年之后要剁胳膊剁腿,这种确定性是100%的。

为什么只卖这三种病?

我是63年出生的,我们这一代人,今年50多岁,这一代人在中国大约有4亿人,这4亿人未来40年到50年肯定是要死的,我们就赚这4亿人的钱,别的不考虑。就是把自己管理好,未来20年只投这三个病,撇开大市都不管,只管这4亿人的死。

世界500强中医药公司占了40%以上,美国人均医药消费占GDP的17%,中国的占6%点几。再看大公司,我们最大的公司和人家还相差几十倍,我核算现在中国的医药和国外同期相比,都相差100-500 倍。

你现在买入并持有,长期来看,未来30年医药股有100倍甚至500倍的空间!

经过本小组的数据分析和综合媒体报道,林园2019年到2020年一季度持有的相关公司如下:

除了广为人知的股王贵州茅台,医药领域有片仔癀,云南白药,葵花药业,太极集团,港股的同仁堂科技,新加坡S股持有中新药业,虽然我们不理解,但比较确定他曾经持有的定制家居公司皮阿诺和茶花股份。

另外,可能是林园的基金体量相对比较小,出没在十大股东可以被搜索到的机会并不多,也可能是他刻意隐藏自己的投资行踪,

根据我们跟踪的种种迹象和他面对媒体的沟通细节,我们推测他应该还持有的公司有:

招商银行、五粮液、黄山旅游、云南白药、上海机场、平安银行,瑞贝卡、马应龙、江中制药、赣粤高速、云天化、千金药业、丽江旅游和宇通客车。

说回来,我的疑惑就两点:

一方面,林园自己的理念是买股票就是买垄断,同时也他承认现在医药股没法明确判断谁是龙头—国计民生的大规模入医保的药往往都是多厂家生产,不存在垄断,有的领域可能龙头都并不清晰。

所以,你买的到底是什么?承认多个买入是否意味着突破了你所谓买垄断的理念?

还是你的“买垄断”是说给别人听的,你自己其实也做不到?

另一方面,所谓的慢性病三症有依赖性,说不好听是成瘾性,这个跟这些老字号的中医药有什么关系呢,真正的治疗有效用药都是现代医学研制的化学药。

前段时间华东医药集采带来的暴跌,可以看出化学仿制药的隐忧和不足

换句话说,阿胶、片仔癀跟这些慢性病三症根本没有关系,这些都是收智商税的东西。

一方面在说治疗、在说成瘾性,一方面你在说中成药、在说辅助用药,所以,你的买入逻辑是治疗疾病还是安慰剂和智商税?

 

我们在看看上面两张图,图一是林园所指明慢性三症(高血压、糖尿病和心脏病)相关的企业,截止到19年年底,除乐普医疗有器械创新加成、以及原料药企业享受一定时间内的垄断溢价外,其它相关股票都没遇什么比较好的市场表现。

为什么?

因为这三大领域相关企业绝大部分缺乏创新,在享受仿制药时代红利的后时代中(红利时代的涨幅还可以),企业在行业竞争中缺乏竞争力,产品都还多年停留在仿制药维度停滞不前。

在带量采购的环境下已不是医药企业,而更像是化工生产企业。

图二是截止到19年年底医药生物板块近十年来涨幅前20名,其中没有一个企业是干高血压、心脏病、糖尿病领域为主的!

反而主要分布在肿瘤、零售、眼科、鼻子、口腔、生物药、器械等方向!

而且大部分后劲十足。

医药医疗是由多个细分板块(化学药,生物制品,CRO,中医药,医疗服务,医疗器械,医药流通,体检,医疗信息化等),及无数细分领域形成的复合大行业。

几乎各个子板块都可以出大牛,目前来看偏偏就是没有以上三个领域的制药公司。

林园先生的言论让人迷惑,但现在你也无法证伪。

毕竟,那些预言是30年以后的事情。哈哈哈!

我还是信奉相信中医的人,不是坏,就是傻

一个明证:当年地下党从解放区去沦陷区偷运回来的是盘尼西林,

而不是阿胶片仔癀云南白药

如果是后者,他可能缺乏逻辑分析能力、数据收集和整理能力、起码的科学素养以及概率统计学的基本知识,我激进的时候,有段时间甚至认为这样的人是不可能做好价值投资的

关于中医与西医的疗效我们就不展开说了,投资不需要多聪明,不需要你的政治观点,不需要你的眼界有多高,不需要你会滑雪,不需要你会写代码,不需要你会开车,不需要你会书法,不需要你能辨明中医西医的正确与否,不需要你多熟悉暗网和比特币的世界。

投资需要的是耐心和谨慎,常识和理性。

我现在认定,你不懂得分辨中医西医,也是可以做好投资的。

就像郭靖,分辨和处理某些事情能力可能也是不足,但他有理性,相信常识,有耐心和刻苦,抓住了主要矛盾一心一意的专注,也能练成绝世武功。

巴菲特也说过类似的话:

“做优秀的投资者并不需要高智商”,只须拥有“不轻易从众的能力”。

但是如果你不懂得中医西医,还要执着的去买中成药公司,

虽然显得好像很文化自信、好像很爱国,我的建议是那你可能还是要谨慎一点。

回到题目的问题,本小组的看法是:

林园的成绩可能相当不错,但他公开场合的话有很多虚实不定的东西,同时,他也有言行不一致的地方。

比如:他说要买垄断,而医药医药领域的垄断并不明显,又说要买赛道;他说要买中成药,而实际上慢性三症的主要治疗药物就不是中成药而是化学药;他说要买医药,结果买了家居饰品。

尤其是关于慢性三症的主要治疗药物,他在逻辑上就不能自洽。

按他的逻辑,可能更应该买甘李药业、通化东宝、信立泰、华东医药吧。。。

更多的可能是,他实际买入的股票比他口头说的范围要广、数量也要多。

他在医药股,尤其是自己口口声声说的中成药上真正赚到了多少钱,是存疑的。

所以,就算排除他的调仓原因,你说他的基金滞后一个季度暴露的股票能不能跟呢?

相比但斌和杨天南、邱国鹭投资分享上的实在坦诚和逻辑严密可预期,

林园要狡猾多了!

但这一点完全可以理解。

毕竟,一个私募就像一个猎人游走在黑暗森林,一个猎人公开了自己所有的行踪和方法,还怎么可以打到狐狸?

弄不好自己都会被不明来历的子弹干掉。

这是我们最后一次研究林园先生,以后再也不会跟踪他了。

我怕被他带到沟里去~

但是,我还是要说一句,就算是我们提到的上述化学药,也面临集采带来的重压和医保控费的限制,同时,治疗慢性三症的化学药还有专利限制和专利有效期的限制。

我们认为,医药股的更好的赛道是创新药和医疗器械。

从美股经验看,过去十年创新器械10倍股远多于创新药。

市场目前倾向于认为,创新药本质上卖的是专利,而器械卖的是复杂的精密制造系统。

医疗器械可以凭借技术优势不断微创新领先对手,有先发的积累优势可以保持领先;

而创新药有20年的专利期,创新医药做完一个又得重新研发,还是在碰概率,累积优势并不大。

以高瓴的投资对象和市场走出来的龙头为初步筛选名单,我们今天来讲一讲自己感兴趣的6家A股医疗器械公司和4家创新药公司

这个领域,你最该关注只是这10家公司!

已经整理为名单,需要请留言:医疗

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